3.1. Бухгалтерский баланс • 75

н ении с владельцами обыкновенных акций) право иа получение дивидендов, чаще все­го в форме фиксированного процента, а также на получение доли в остатке активов при ликвидации общества. Этими обстоятельствами обусловливается тот факт, что приви­легированные акции рассматриваются как менее рисковые инвестиции, поэтому тре­буемая по ним доходность, как правило, меньше доходности обыкновенных акций. Чаще всего привилегированная акция не дает ее владельцу права голоса. Подчеркнем, что термин «привилегированность» характеризует лишь отношения между владельца­ми обыкновенных и привилегированных акций; требования лендеров и кредиторов все­гда имеют приоритет перед требованиями акционеров любого типа.

Привилегированные акции нередко трактуются как гибридные ценные бумаги, по­скольку они одновременно обладают свойствами обыкновенных акций и облигаций. Последнее означает не только постоянство дивидендов, но и возможность постепенно­го погашения выпуска, для чего обычно в проспекте эмиссии предусматривается созда­ние фонда погашения. Иными словами, в отличие от обыкновенных привилегирован­ные акции, как правило, имеют ограниченный срок жизни. Основная причина - колеб­лемость процентных ставок по заемным средствам.

Обыкновенные акции являются основным компонентом уставного капитала компа­нии. С позиции потенциальных инвесторов они характеризуются следующими особенно­стями: (а) могут генерировать относительно больший доход, однако более рисковы по сравнению с другими вариантами инвестирования средств; (б) пет гарантированного дохо­да; (в) нет гарантии, что при продаже акций их владелец не понесет убытка; (г) при ликви­дации компании право иа получение части имущества реализуется в последнюю очередь.

Собственные акции, выкупленные у акционеров. По этой статье показывается стоимость акций, выкупленных предприятием у акционеров с целью их последующей перепродажи или аннулирования. Исходя из принципа осторожности эти активы рас­сматриваются как регулятив к уставному капиталу, а потому и приводятся в пассиве ба­ланса со знаком «минус».

Добавочный капитал. Также выделяется в отдельный подраздел, хотя и является, по сути, дополнением к уставному капиталу.

В составе добавочного капитала отражаются следующие показатели:

• сумма дооценки основных средств, объектов капитального строительства и дру­ гих материальных объектов имущества организации со сроком полезного использова­ ния свыше 12 месяцев, проводимой в установленном порядке;

• сумма, полученная сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмисси­ онный доход акционерного общества);

- положительные курсовые разницы по вкладам в уставный капитал в иностран­ ной валюте.

При осуществлении капитальных вложений, после ввода объекта в эксплуатацию на соответствующую сумму увеличивается добавочный капитал и уменьшается источ­ник произведенных вложений.

Направления использования этого источника средств, регламентированные инст­ рукцией к Плану счетов бухгалтерского учета, включают: (а) погашение снижения стоимости внеоборотных активов в результате их уценки; (б) увеличение уставного ка- Ц

питала; (в) распределение между учредителями предприятия; (г) списание непокрыто- "

го убытка; (д) отрицательные курсовые разницы по вкладам в уставный капитал в ино­странной валюте.

Для понимания логики образования добавочного капитала рассмотрим следующую простейшую ситуацию. Текущее финансовое состояние предприятия представлено в табл. 3.2. Была проведена переоценка основных средств, в результате которой их остаточная стоимость увеличилась па 40 тыс. руб. (соответствующий баланс представлен в табл. 3.3).

76 • Глава 3. Экономическая интерпретация основных статей финансовой отчетности

		БАЛАНС		Таблица 3.2 (тыс. руб.)
АКТИВ			ПАССИВ
Основные средства Оборотные активы	120 110		Уставный капитал Кредиторская задолженность	150 80
Баланс	230		Баланс	230
	БАЛАНС (после переоценки основных средств)			Таблица 3.3 (тыс. руб.)
АКТИВ			ПАССИВ
Основные средства Оборотные активы	160 110		Уставный капитал Добавочный капитал Кредиторская задолженность	150 40 80
Баланс	270		Баланс	270

В результате данной операции произошло равновеликое увеличение актива и пас­сива баланса. Подчеркнем, что данная операция достаточно искусственна - никакого притока дополнительных средств не произошло, а в балансе отражено лишь мнение оценщиков, которые полагают, что на дату переоценки основные средства фирмы стои­ли на 40 тыс. руб. дороже. В этой связи необходимо обратить внимание читателя на два обстоятельства.

С одной стороны, мнение оценщиков является весьма субъективным, оно составле­но в предположении, что если бы основные средства были выставлены на продажу, то сумма, которую можно выручить, составила бы 160 тыс. руб. Это ситуация так назы­ваемой фиктивной ликвидации активов. Понятно, что если бы дело дошло до фактиче­ской распродажи активов, то полученные суммы, не исключено, могли бы быть сущест­венно иными. Вполне вероятно, что если бы были приглашены другие оценщики, то и результат переоценки мог быть несколько иным. С другой стороны, поскольку пе­реоценка оформляется документально, а ее результаты вводятся в систему двойной за­писи, то в бухгалтерском смысле оба баланса вполне корректны.

Приведенный пример наглядно продемонстрировал один из возможных способов манипулирования оценками и бухгалтерскими процедурами, в частности, с целью воз­действия на формирование у сторонних лиц (пользователей) представления об имуще­ственном и финансовом положении фирмы. Несложно составить и более гротескные примеры (табл. 3.4 и 3.5).

Таблица 3.4 БАЛАНС

			(тыс.	руб.)
АКТИВ		ПАССИВ
Основные средства Оборотные активы	40 100	Уставный капитал Нераспределенная прибыль (убыток) Кредиторская задолженность	90 -100 150
Баланс	140	Баланс	140