8.2. Финансовый анализ: виды и логика обособления • 209

д ущими представителями отечественной бухгалтерской пауки — 3. П. Евзлиным, А К. Рощаховским, А. П. Рудановским, Н. А. Блатовым, Н. С. Лунским и др. То, что инициаторами разработки нового знания выступили бухгалтеры, было вполне объяс­нимо, поскольку в те годы именно бухгалтеры в значительной степени курировали фи­нансовую сторону деятельности предприятий. Сутью балансоведения была разработка методик анализа бухгалтерской отчетности; в разделе «Финансовые вычисления» были сконцентрированы методы аналитического обоснования операций финансирова­ния и кредитования (расчет процентных ставок, оценка финансовых активов, разработ­ка схем кредитования и др.). В советское время оба эти направления в известном смыс­ле были заменены так называемым анализом хозяйственной деятельности (более под­робно эволюция анализа в России будет рассмотрена в последней главе книги). В последние 10-15 лет развитие отечественной школы финансового анализа идет в рус­ле общемировых тенденций.

8.2. Финансовый анализ: виды и логика обособления

Выше отмечалось, что понятия «финансовый анализ», «финансовый аналитик» многозначны, причем эта неопределенность характерна как для России, так и для Запа­да. В принципе такое положение легко объяснимо. Дело в том, что аналитические про­цедуры с помощью индикаторов, имеющих финансовую природу, свойственны любому сектору современной экономики, они выполняются в любом хозяйствующем субъекте и сопровождают практически любую хозяйственную операцию, а потому отграничить сферу и предмет финансового анализа, трактуемого в широком контексте, достаточно сложно.

В экономически развитых странах распространены несколько трактовок содержа­тельной части финансового анализа и функций финансового аналитика (см., например, [Bowlin, Martin, Scott; Harrington, Wilson]). Так, американские авторы О. Боулин, Дж. Мартин и Д. Скотт рассматривают финансовый анализ в контексте деятельности фир­мы и в обоснование своей точки зрения приводят следующие объяснения. Финансовый менеджмент в приложении к фирме может быть представлен как две взаимосвязанные области: (а) анализ финансовых проблем, с которыми сталкивается фирма, и выбор приемлемого варианта действий и (б) организация и администрирование финансовой деятельностью фирмы. Анализ должен обеспечивать принятие решений финансового характера, три из которых представляются авторам ключевыми: (1) как финансировать активы и операции фирмы; (2) куда вкладывать финансовые ресурсы; (3) какая часть ресурсов фирмы может быть израсходована на выплату дивидендов, т. е. изъята из ее ресурсного потенциала [Bowlin, Martin, Scott; Harrington, Wilson, p. 1-2]). Отсюда сле­дует, что финансовый анализ должен затрагивать весь спектр действий, имеющих отно­шение к финансам фирмы, т. е. он является по сути подразделом системы управления финансами фирмы со всеми вытекающими отсюда последствиями в плане идентифика­ции исполнителей аналитических процедур, пользователей результатами финансового анализа, доступного информационного обеспечения и др.

Второй подход в большей степени ориентирован на специалистов, выполняющих аналитические процедуры с финансовыми индикаторами, но ограниченных в своих ин­формационных возможностях. В частности, одно из наиболее общих определений в рамках этого подхода можно видеть в работе британского ученого Б. Риса, который под финансовым аналитиком понимает «любого пользователя финансовой информа­ции, желающего воспользоваться этой информацией в процессе принятия экономиче­ских решений и не имеющего доступа к внутренним источникам информации данной фирмы» [Rees, p. 3].