8.3. Логика и процедуры анализа финансовой отчетности • 225

э тому, обнаружив в балансе просроченные обязательства, желательно понять, имеет ли подобное хронический или разовый характер, каков удельный вес просроченных дол­гов, какова ситуация в динамике и др. По отдельно взятому балансу не на все эти вопро­сы можно дать удовлетворительный ответ.

Подчеркнем, что при оценке «больных» статей необходимо, по возможности, оцени­вать их динамику; кроме того, рекомендуется также рассматривать динамику отдель­ных, наиболее значимых балансовых статей, поскольку в некоторых случаях просмат­ривающиеся тенденции также могут трактоваться как нежелательные, неблагоприят­ные (в известном смысле это тоже аналог более или менее острой «болезни»). Например, необъяснимый рост (по сумме и доле) дебиторской или кредиторской за­долженностей и при этом отсутствие пояснительных комментариев и аналитических расшифровок могут свидетельствовать о том, что у фирмы имеются сбои в платежно-расчетной дисциплине.

Ознакомление с ключевыми индикаторами. Для западных фирм является традици­онным введение в годовой отчет специального раздела, в котором представлены наибо­лее показательные индикаторы, описывающие в динамике ключевые стороны деятель­ности фирмы: объем реализации, прибыль, доход на акцию, дивиденды и др. Большин­ство подобных показателей являются универсальными, а потому их можно оценивать в пространственно-временном разрезе и делать выводы о том: (а) как выглядит данная фирма на фоне родственных ей по бизнесу компаний и (б) каковы тенденции в разви­тии ее деятельности.

Чтение пояснительной записки (аналитических разделов отчета). Очевидно, что по своей сути этот раздел отчета наиболее познавателен в аналитическом смысле. Его структура и содержание не регламентируются и обычно определяются традициями в составлении годового отчета, сложившимися на данном предприятии. При чтении аналитики следует иметь в виду, что она, безусловно, является односторонней; ее цель - демонстрация наиболее привлекательных тенденций и результатов. Тем не ме­нее она хороша уже тем, что содержит аналитические показатели и коэффициенты, ко­торые, с одной стороны, не надо самостоятельно рассчитывать и, с другой стороны, не всегда рассчитываемы по данным публичной отчетности.

Общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса. Данная процедура проводится в том числе и в развитие предыдущей, поскольку анали­тику нужны не только индикаторы, положительно характеризующие объект анализа, но и показатели, значения которых могут быть не вполне удовлетворительны и потому в аналитической части годового отчета о них «забывают» упомянуть.

Формулирование выводов по результатам анализа. Эта процедура является завер­шающей в экспресс-анализе. Рекомендуется систематизировать положительные и от­рицательные моменты, выявленные в ходе анализа, и после этого делать заключитель­ные выводы. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или не­обходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.