Глава 4. Финансовые аспекты торговли правами на выбросы

В данной главе мы рассмотрим вопросы финансирования сделок по продаже квот (прав) на выбросы в приложении к рынку прав на выбросы парниковых газов.

На рынке квот на выбросы продавец может предложить следующие товары:

• неиспользованную квоту на выбросы парниковых газов (разность между разрешенным и фактическим объемом выбросов парниковых газов за бюджетный период);

• сертифицированные свидетельства на право выбросов, полученные в результате осуществления проектов, обеспечивающих снижение выбросов или депонирование углерода (производство единиц сокращения выбросов).

Производители квот на выбросы заинтересованы в том, чтобы в период с 2008 по 2012 гг иметь возможность продавать всю неиспользованную квоту независимо от того, каким образом она была получена (просто неиспользованная часть квоты или сертифицированные сокращения, произведенные отдельными предприятиями). До начала первого бюджетного периода нужно иметь возможность продавать форвардные сертифицированные сокращения выбросов, полученные на основе проектов, или предоставлять фьючерсные кредиты по сокращению выбросов парниковых газов.

Исходным моментом для реализации подобных сделок является расчет затрат на сокращение выбросов парниковых газов. Рассмотрим, как такой расчет может осуществляться на макроуровне, секторальном уровне или проектном уровне.

4.1. Подходы к расчету предельных затрат на сокращение выбросов

В таблице 4.1 представлены основные подходы к расчету затрат на сокращение выбросов на трех уровнях. На макроуровне расчет идет на основе макроэкономических моделей прогноза выбросов, на секторальном и проектном уровне - дисконтированной стоимости.

Таблица 4.1: Модели оценки затрат по проектам сокращения выбросов ПГ.

	Базовая линия	Цели проекта	Возможности	Метод	Результат	Проблемы, связанные с оценкой затрат
Макроуровень	Оценки выбросов ПГ на макроуровне.	Национальные обязательства по сокращению выбросов	Макроэкономические и секторальные подходы	Макроэкономические модели и модели глобального равновесия (CGE)		Дисконтирование. Моделирование макроэкономических эффектов. Выбор оптимальных программ.
Секторальный уровень	Проекты по секторам, например, в энергетике, лесном хозяйстве.	Цели снижения выбросов по секторам экономики	Инвестиционные проекты по секторам экономики.	Интегрированные секторальные модели по снижению выбросов	Отбор проектов с наименьшими затратами, учитывая вторичные затраты и выгоды.	Дисконтирование. Учет сопутствующих затрат и выгод.
Проектный уровень	Разделение секторальных проектов на индивидуальные проекты	Выполнение инвестиционных проектов или других мероприятий	Разработка конкретных программ и проектов.	Методы оценки проектов.	Вычисление ЧДС, учитывая вторичные затраты и выгоды.	Дисконтирование. Определение и учет альтернативных цен на ресурсы (цен на внешнем рынке). Затраты на финансирование. Учет внешних издержек.

Источник: Mitigation and adaptation Costs Assessment: Concepts, methods and Appropriate Use. A. Markandya, K.Halsnas. Cost Analysis Principles, UNEP,19.