89Оптимизация денежных средств предприятия

Оптим.денеж.ср-в представ.собой процесс выбора наилучших форм их организации на предпр.с учетом усл.исобенностейосущ.егохоз.деят.Объектыоптимизации:положит.денеж. потоки,отриц.денеж.потоки , чистый дене. поток.Наоптим.денеж.ср-в оказывают влияние 2 группы факторов:внеш.ивнутр.Внеш.факторы:1конъюнктурарынка.Объект-положит. денеж.поток:объемденеж.ср-в от реал.продукции.Показатель-выручка от реал.Повышениеконъюн.ведет к росту положит.денеж.потоков. 2конъюнктура фондового рынка.Характер.чертойявл.возможностьформир.денеж.потоков за счет эмиссии акции и облигаций.Кроме того данный фактор опред.возможностьэффект.использ.времен.своб.денеж.ср-в,кот.вызванынесбалан.положит.иотриц.денеж.потоков.Также этот фактор влияет на формир.портфеляцен.бумагпредпр.в форме получаемых%и дивидендов. 3система налогооблож.предпр.4сложившиеся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции.Кредит.осущ.наусл.предоплаты,отсрочки платежа.5доступность фин.кредита.6система осущ.расчетных операции хозюсубъектам.7возможность привлечения ср-в безвозмезного целевого финансирования.

Внутренние факторы:жизненный цикл предпр.;продолжит.операционногоцикла.Чемкоромопродол.этого цикла тем больше оборотов совер.денеж.ср-васледов.тем больше объем и выше интенсив.положит.иотриц.денеж.потоков.;сезонностьпроизв.иреал.продукции;неотложность инвест.программ;аморт.полит.предпр.;коэф.операц.левериджа;фин.менталитет владельцев,менеджеров предприятия.

90. Политика управления внеоборотными активами.

Особенностями управ.внеобор.активами связаны с операц.внеоборот. активами и в значит.мереопред.спецификой цикла их стоимостного кругооборота.

На данном рис.видно что в процессе полного цикла стоимост.кругооборотавнеобор.операц.активы проходят 3 основ.стадии: на1 стад.сформир.предпр.внеоборот.операц.активы в процессе своего использ.и износа переносят часть своей стоимости на гот.продукцию; на 2 стад.износвнеобор.активов накапливается на препр.в форме аморт.фонда; на 3 стад.ср-вааморт.фонда как часть собст.фин.ресурсовнаправ.навосстанов.действующих т.е.тех.,кап.ремонт и приобретения аналог.нов.видовт.е.инвестициивнеоборот.активов.Период времени в теч.кот.совершаетсяполн.циклкругообор.стоимостиконкрет.видовоперац.внеоборот.активовхар-тся сроком их службы и рассчит.по формуле: ПОва=100%/На.Основ.этапамиформир. Данной полит.явл.:1анализ операц.внеоборот.активовпредпр.впредшеств.периоде. Рассчит.след.показ.:а)коэф.участиявнеоборот.активов в общей сумме операц.активовпредпр.=сред.стоимостьоперац.внеобор.активов/сред.сумма активов предпр.

91. Управление обновлением внеоборотных активов.

В системе формирования и реализации политики управления операционными внеоб.актив. предприятия одной из наиболее важных функций финансового менеджмента является обеспечение своевременного и эффективного их обновления, финансовое управление обновлением внеоб. акт-ов подчинено общим целям политики управления этими активами. Последовательность разработки и принятия управленческих решений по обеспечению обновления внеоб. акт-ов предприятия характеризуется следующими основными этапами: 1. Формирование необходимого уровня интенсивности обнов-ия отдельных групп внеоб. акт-ов пред-приятия. Интенсивность обновления внеоб. акт-ов определяется двумя основными факторами - их физическим и моральным износом. В процессе этих видов износа внеоб. активы постепенно утрачивают свои первоначальные функциональные свойства, и их дальнейшее использование становится или технически невозможным, или экономически нецелесообразным. Функциональные свойства отдельных видов внеоб. акт-ов, утерянные в связи с физическим износом подлежат восстановлению путем их ремонта. Если же относительная утеря этих свойств связана с моральным износом, то по экономическим критериям соответствующие виды внеоб. акт-ов требуют замены более современными их аналогами. Скорость утраты внеоб. акт-ами своих первоначальных функциональных свойств под воздействием физического и морального износа, а соответственно и уровень интенсивности их обновления, во многом определяются индивидуальными условиями их использования в процессе операционной деятельности предприятия. В соответствии с этими условиями индивидуализируются и нормы амортизации различных видов внеоб. акт-ов. В процессе формирования амортиз-ной пол-ки предприятия, определяющей уровень интенсивности обнов-я отдельных групп внеоб. акт-ов, учитываются след.основные факторы: - объем используемых собственных производственных основ-ных средств и нематериальных активов. - реальный срок испол-ия предприятием амортизируемых активов. - разрешенные законодательством методы амортизации. - состав и структура используемых основных средств. - темпы инфляции. В современной отечественной практике различают 2 основных метода амортизации внеоб. акт-ов: 1) метод линейной амортизации. Этот метод основан на прямолинейно-пропорциональном способе начисления износа амортизируемых активов, при котором норма амортизации для каждого года опреде-ляется по следующей формуле: НА = 100 \ ПИ; где На - годовая норма амортизации, в %; ПИ - предполагаемый период использования актива в годах. В современной практике финансового менеджмента в нашей стране этот метод амортизации является основным. 2) ускоренная амортизация. Этот метод позволяет сокращать период амортизации активов за счет использования повышенных норм амортизации.

2. Определение необходимого объема обновления внеоб. акт-ов в предстоящем периоде.Обновление внеоб. акт-ов предприятия может осуществляться на простой или расширенной основе. Простое воспроизводство внеоб. акт-ов осуществляется по мере физического и морального их износа в пределах суммы накопленной амортизации. Необходимый объем обновления внеоб. акт-ов в процессе простого их воспроизводства опре-деляется по следующей формуле: ОВАпрос = СВф + СВм ; где ОВАпрос - необходимый объем обновления внеоб. акт-ов предприятия в процессе простого их воспроизводства;СВф - первоначальная восстановительная стоимость внеоб. акт-ов, выбывающих в связи с физическим их износом; СВм - первоначальная восстановительная стоимость внеоб. акт-ов, выбывающих в связи с моральным их износом.

Расширенное воспроизводство внеоб. акт-ов осуществляется с учетом необходимости формирования новых их видов не только за счет суммы накопленной амортизации, но и за счет других финансовых источников:прибыли, долгосрочных финансовых кредитов и т.п. Необходимый объем обновления внеоб. акт-ов в процессе расширенного их воспроизводства определяется по следующей формуле: ОВАрасш = ОПова - ФНова + СВф + СВм ; где ОВАрасш - необходимый объем обновления внеоб. акт-ов предприятия в процессе расширенного их воспроизводства; ОПова - общая потребность предприятия внеоб. акт-ах в предстоящем периоде; ФНова - фактическое наличие используемых внеоб. акт-ов предприятия на конец отчетного (начало предстоящего) периода; СВф - стоимость внеоб. акт-ов, выбывающих в предстоящем периоде в связи с физическим их износом; СВм - стоимость внеоб. акт-ов, выбывающих в предстоящем периоде в связи с моральным их износом.

3. Выбор наиболее эффективных форм обновления отдель-ных групп внеоб. акт-ов. Конкретные формы обновления отдельных групп внеоб. акт-ов определяются с учетом характера намечаемого их воспроизводства.

Обновление внеоб. акт-ов в процессе простого их воспроизводства может осуществляться в следующих основных формах:- текущего ремонта, он представляет собой процесс част-ного восстановления функциональных свойств и стоимости основных средств в процессе их обновления; - капитального ремонта, он представляет собой процесс полного восстановления основных средств и частичной замены отдельных их элементов; - приобретения новых видов внеоб. акт-ов с целью замены используемых аналогов в пределах сумм накопленной амортизации.

4. Определение стоимости обновления отдельных групп внеоб. акт-ов в разрезе различных его форм. Стоимость обновления внеоб. акт-ов, осущ-го путем текущего или капитального их ремонта, определяется на основе разработки планового бюджета их проведения. Стоимость обновления внеоб. акт-ов путем приобретения новых их аналогов включает как рыночную стоимость соответствующих видов активов, так и расходы по их доставке и установке. Стоимость обновления внеоб. акт-ов в процессе расширенного их воспроизводства определяется в процессе разработки бизнес-плана реального инвестиционного проекта.