25. Этапы управления денежными потоками

Анализ денежных потоков проводится в целом по предприятию, а также в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям («центрам ответственности») по следующим этапам.

1-й этап — анализ динамики объема формирования положительного финансового потока фирмы в разрезе отдельных источников.

Сопоставляются темпы прироста положительного финансового потока с темпами прироста активов фирмы, объемов производства и реализации продукции. Особое внимание при этом уделяется изучению соотношения денежных средств, привлеченных за счет внутренних и внешних источников, выявлению степени зависимости развития фирмы от внешних источников финансирования.

2-й этап — анализ динамики объема формирования отрицательного финансового потока фирмы, структуры этого потока по направлениям расходования денежных средств.

Определяются: соразмерность развития фирмы за счет расходования денежных средств, отдельные виды ее активов, обеспечивающие прирост рыночной стоимости; по каким направлениям использовались денежные средства, привлеченные из внешних источников; в какой мере погашалась сумма основного долга по привлеченным ранее кредитам и займам.

3-й этап — анализ сбалансированности положительного и отрицательного финансовых потоков по общему объему и по времени.

Изучается динамика показателя чистого денежного потока, являющегося важнейшим, результативным показателем финансовой деятельности предприятия, а также индикатором уровня сбалансированности его финансовых потоков в целом.

4-й этап — анализ динамики коэффициента ликвидности денежного потока предприятия в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода.

Коэффициент ликвидности рассчитывается по формуле:

Клдп = ПДП / ОДП,где ПДП, ОДП — соответственно положительный и отрицательный денежный поток.

Значение показателя отражает уровень платежеспособности и синхронности формирования различных видов денежных потоков. Для обеспечения необходимой ликвидности денежного потока этот коэффициент должен иметь значение не ниже единицы (превышение единицы будет генерировать рост остатка денежных активов на конец рассматриваемого периода, т.е. способствовать повышению коэффициента абсолютной платежеспособности предприятия).

5-й этап — анализ эффективности денежных потоков предприятия.

Для оценки используются показатели:

• коэффициент соотношения чистого денежного потока (ЧДП) фирмы к отрицательному денежному потоку (ОДП): Кэф = ЧДП / ОДП;

• коэффициент реинвестирования чистого денежного потока — отношение части чистого денежного потока, направленного на развитие фирмы (РЧДП), к величине чистого денежного потока (ЧДП): Крдп = РЧДП / ЧДП.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие и рентабельность предприятия в процессе его стратегического развития.

Управление денежными средствами осуществляется с помощью прогнозирования денежного потока, т.е поступления( притока) и использования(оттока) денежных средств.

Анализ и управление денежным потоком позволяют определить его оптимальный уровень, способность предприятия рассчитаться по своим текущим обязательствам и осуществлять инвестиционную деятельность.

Система управления денежными потоками на предприятии — это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.

Эффективное управление денежными потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит:

1)к улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;

2)увеличению объемов продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;

3)повышению эффективности управления долговыми обязательствами.

В конечном счете роль эффективного управления денежными потоками фирмы определяется следующими основными положениями:

1)денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах;

2)эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития;

3)рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия;

эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале;

4)управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия;

5)эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия;

6)использование активных форм управления денежными потоками позволяет предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами.