- •1.Финансовый менеджмент как наука.
- •2.Содержание ф. М. И его место в системе управления организацией.
- •3. Финансовый менеджмент как система управления.
- •4. Цель и задачи фм. Принципы фм.
- •5.Базовые концепции финансового менеджмента
- •6. Характеристика и классификация финансовых инструментов.
- •7. Внешняя правовая и налоговая среда.
- •8. Понятие финансовых ресурсов и капитала.
- •9. Классификация капитала.
- •10. Источники формирования финансовых ресурсов и капитала.
- •11. Собственные источники финансовых ресурсов.
- •12. 3Аемныеи привлеченные источники финансовых ресурсов.
- •13. Дисконтирование капитала и дохода
- •14. Система организационного обеспечения финансового менеджмента.
- •15 Информационное обеспечение фм.
- •16. Методологические основы принятия финансовых решений
- •17. Общие понятия о рисках. Финансовые риски.
- •18 Виды финансовых рисков
- •19. Критерии степени риска
- •20 Методы управления финансовыми рисками
- •21 Методы снижения степени риска
- •22. Организация риск – менеджмента
- •23. Денежные потоки и их оценка
- •24. Виды денежных потоков
- •25. Этапы управления денежными потоками
- •26. Методы оценки денежных потоков
- •27. Оценка аннуитетов.
- •29. Методы оценки финансовых активов.
- •30. Подходы к оценке финансовых активов.
- •32. Оценка долговых ценных бумаг.
- •33. Оценка облигаций.
- •34. Оценка акций.
- •35. Риск и доходность финансовых активов.
- •36. Интерпретация риска в приложении к финансовым активам.
- •37. Мера риска портфеля инвестиций, вариация его доходности.
- •38. Этапы формирования инвестиционного портфеля.
- •39. Выбор оптимального портфеля ценных бумаг.
- •40. Принципы формирования портфеля инвестиций.
- •41. Модель оценки доходности финансовых активов.
- •42. Управление инвестициями - общие основы управления.
- •43. Управление реальными инвестициями.
- •44. Механизм формирования инвестиционной прибыли предприятия.
- •45. Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов.
- •46. Управление финансовыми инвестициями.
- •47. Инвестиционная политика предприятия
- •48.Управление реализацией реальных инвестиционных проектов
- •49.Сущность бюджета капиталовложений
- •50. Формирование бюджета капиталовложений
- •51. Критерии эффективности капиталовложений
- •52. Учет риска и стоимости капитала при принятии бюджета капиталовложений
- •53. Управление источниками краткосрочного финансирования
- •54. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования
- •55.Управление источниками долгосрочного финн-я.
- •56.Традиционные и новые методы долгосрочного финансирования.
- •57.Цена и структура капитала.
- •58. Цена основных источников капитала
- •59. Средневзвешенная и предельная цена капитала.
- •60.Теория структуры капитала.
- •61. Общие основы управления капиталом предприятия.
- •62. Управление собственным капиталом.
- •63.Политика формирования собственных финансовых ресурсов
- •64.Управление заемным капиталом.
- •65. Политика привлечения заем.Ср-в.
- •66.Сущность левириджа и его виды.
- •67.Метод мертвой точки.
- •68 Производственный леверидж,его оценка.
- •69 Порог рентабельности, «запас финн.Прочности».
- •70.Операционный анализ, сущность использования.
- •71 Финансовый левиридж,сущность оценка
- •72 Базовые показатели финансового менеджмента.
- •73.1Ая концепция финн.Менеджмента
- •74.2Ая концепция финн.Менеджмента
- •75.Оценка общего левериджа.
- •76.Рацион.Структура ср-в предпр.Т
- •77.Пороговое значение нрэи.
- •78.Дивидендная полит.Предпр.-управ.Подход к опред.Полит.
- •79.Формы и процедуры выплаты дивидендов.
- •80.Дивидендная полит.И цена акции.
- •81.Стоимость бизнеса.
- •83.Политика в области оборот.Капитала.
- •84 Управление запасами.
- •85.Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика)
- •86.Управление денеж…средствами и их эквивалентами.
- •87 Анализ движения денежных средств
- •88.Прогнозирование потока денежных средств.
- •89Оптимизация денежных средств предприятия
- •90. Политика управления внеоборотными активами.
- •91. Управление обновлением внеоборотных активов.
- •92. Управление финансированием внеоборотных активов.
- •93. Управление источниками финансирования оборотных активов.
- •94. Финансовое планирование и прогнозирование: цель, задачи.
- •98.Специальные вопросы финансового менеджмента.
- •95. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное фин план-ние.
- •96. Финансовая стратегия предприятия.
- •101. Антикризисное управление
- •100.Банкротство и финансовая реструктуризация.
- •102. Международные аспекты финансового менеджмента.
- •97. Методы прогнозирования основных финансовых показателей.
- •99.Финансовый менеджмент в условиях инфляции.
45. Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов.
Приступая к реализации инвестиционного проекта, инвестор стремится оценить его эффективность, основным критерием которой является рентабельность.
Проект считается выгодным, если его реализация покрывает все затраты (инвестиционные и эксплуатационные), а также обеспечивает необходимую норму прибыли для ее участников. Согласно существующим стандартам девелоперский проект эффективен, если его рентабельность не ниже 30 %.
При оценке проекта к расходам относят капитальные и текущие затраты на строительство, а к доходам — выручку от реализации возведенной недвижимости.
Расчет коммерческой эффективности проекта основывается, как правило, на движении денежных потоков, то есть всех доходов и расходов.
Что касается рисков инвестиционного проекта, то любое подобное начинание является рискованным, так как действует во внешней среде, которая меняется, внося значительную степень неопределенности в ситуацию.
Риски инвестиционного проекта — это возможность отклонения от намеченных целей, и оценить их — значит выявить все причины возникновения, вероятность наступления и последствия (величину) потенциальных потерь.
Существуют качественная и количественная оценки рисков.
Качественный анализ означает выявление всех возможных рисков в соответствии с существующей классификацией:
макроэкономические риски (общеэкономическая ситуация в стране);
социально-политические риски (изменение политической ситуации, законодательства);
финансовые риски (движение финансовых потоков);
маркетинговые риски (общая ситуация на рынке и позиционирование);
производственные риски (строительно-монтажные работы);
деловые риски (взаимоотношения с партнерами);
операционные риски (ошибки в управлении и контроле);
риски события (форсмажор).
В процессе анализа необходимо руководствоваться тремя основными правилами: выделять простые риски, учитывать зависимые и независимые риски, понимать, какие риски являются устранимыми, а какие — неустранимыми.
Для анализа причины возможных рисков необходимо собрать большую информацию из разных источников: финансовой отчетности, маркетинговых исследований, схем организационно-управленческой структуры и др. Затем нужно разработать систему мер по нейтрализации и минимизации рисков — таких, как:
создание резервов на непредвиденные расходы;
проведение маркетинговых исследований, которые позволяют приблизить прогноз объемов и цен продаж к реальности;
страхование;
включение в договоры с контрагентами дополнительных условий, которые позволяют переложить риск на других лиц или распределить его.
При проведении качественного анализа лучшим считают метод экспертных оценок, используемый группой экспертов. Они изучают всю доступную информацию о проекте, внешней среде, а затем составляют перечень рисков и осуществляют их ранжирование по вероятности проявления и величине возможного ущерба.
Количественный анализ рисков выражается в формализации результатов качественного анализа и определении степени общего риска девелоперского проекта.
На практике чаще всего используют два метода: анализ чувствительности и анализ сценариев.
Анализ чувствительности заключается в поочередном изменении значений определенных проектных переменных и проверки их влияния на результаты проекта (например, изменение площади объекта, стоимости строительства, цены продаж, появление дополнительных обременений и т. д.).
В итоге выявляют наиболее важные факторы риска проекта. Частный случай анализа чувствительности — анализ безубыточности, который показывает взаимосвязь объема строительства, себестоимости и прибыли. Смысл его состоит в том, чтобы определить объем реализации, при котором инвестор уже не несет убытки, но еще не имеет прибыли.
В случае сценарного подхода значения нескольких проектных переменных варьируются, в результате чего удается создать альтернативный вариант проекта.
Как правило, разрабатывают три сценария проекта: оптимистический, пессимистический, наиболее вероятный.
Проект принимают, если результаты всех трех сценариев положительны, и отвергают, если они отрицательны. В других случаях необходимо провести доработку проекта.
Оценивать риски необходимо постоянно — как на этапе разработки, так и в процессе реализации, отслеживая возникновение новых и отсеивая те, которые уже не угрожают проекту.