22. Организация риск – менеджмента

Риск менеджмент по экономическому содержанию представляет собой систему управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления.

Как система управления риск менеджмент включает в себя процесс выработки цели риска и рисковых вложений капитала определения вероятности наступления события ,выявления степени величины риска,анализ окружающей обстановки,выбор стратегии и правления риском,выбор необходимый для данной стратегии,приемов управления риском,и способов его снижения осуществление целенаправленного воздействия на риск.Указанные процессы в совокупности составляют этап организации риск менеджмента.

Цель риска- это результат,который необходимо получить.

Цели рисковых вложений капитала-получение максимальной прибыли.

Одним из этапов в организации риск менеджмента является получение информации по окружающей обстановке, которая необходима для принятия решения в пользу того или иного действия.

Много-вариантность риск менеджмента означает сочитание стандарта и неординарности финансовых комбинаций,гибкость и неповторимость тех или иных способов действия в конкретных хозяйственных ситуациях.

Главное в р-м- правильная постановка цели отвечающая экономическим интересам объектам управления.

Особую роль в решении рисковых задач в р-м играют интуиция менеджера и инсайт.

Интуиция представляет собой способность непосредственно, без логического придумывания находить правильное решение проблемы.

Интуиция является непременным компонентом творческого процесса.

Инсайт- это создание решения некоторой проблемы.

В случаях когда рассчитать риск не возможно,принятие рисковых решений происходит с помощью эвристики.Эвристика представляет собой совокупность логических приемов и методических правил теоретического исследования и отыскания истины.

Р-м имеет свою систему правил и приемов для принятия решения в условиях риска:

1-нельзя рисковать больше,чем это может позволить собственный капитал.

2-Надо думать о последствиях риска.

3-Нельзя рисковать многим ради малого.

4-Положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения.

5-При наличии сомнений принимаются отрицательные решения.

6-Нельзя думать,что всегда существует одно решение.

Организация р-м предполагает определение органа определения риском на данном хоз субъекте.Органом управления риском может быть финансовый менеджер,менеджер по риску или соответствующий аппарат управления.

23. Денежные потоки и их оценка

Любая финансовая операция характеризуется и может быть полностью описана посредством порождаемых ею денежных потоков. В целом, сущность анализа финансовых операций заключается в определении времени и величин, генерируемых ими платежей и последующей их оценки в виде показателей, позволяющих сравнить и сопоставить альтернативные варианты.

Под денежным потоком или потоком наличности в широком смысле понимается распределенное во времени движение денежных средств, возникающее в результате хозяйственной деятельности субъекта.

В практической деятельности объектами анализа являются потоки платежей, генерируемые тем или иным активом, их комбинацией (портфелем) либо инвестиционным проектом.

Под денежным потоком понимается распределенная во времени последовательность выплат и поступлений, генерируемая тем или иным активом, портфелем активов, инвестиционным проектом на протяжении временного горизонта операции.

Денежный поток обладает рядом характеристик. Наиболее важными из них являются – величина или размер отдельного платежа (элемента потока), его направление или знак, время осуществления, определенность и др.

Получаемые платежи или поступления называют притоками, выплачиваемые - оттоками денежных средств.

Размеры выплат и поступлений (т.е. отдельных элементов денежного потока) могут быть известны с той или иной степенью определенности. Чем более определенными являются величины платежей, тем меньше риск, связанный с соответствующей операцией.

Разнообразие хозяйственных операций в условиях рынка обусловливает существование самых различных видов денежных потоков.

Одним из основных элементов денежного потока является оценка денежного потока R1, R2….Rn генерируемого в течение ряда временных периодов в результате реализации какого-либо проекта или функционирования актива. Элементы потока Ri могут как независимыми, так и связанными между собой определенным алгоритмом. Временные периоды чаще всего предполагаются равными, но не всегда. Генерируемые в рамках одного временного периода поступления имеют место либо в его начале, либо в конце, т.е. они не распределены внутри периода, а сконцентрированы на одной из его границ. В 1-ом случае это поток пренумерандо, во 2-ом – постнумерандо.

Оценка денежного потока может выполняться в рамках решения двух задач: а) прямой, т.е. проводится оценка с позиции будущего (реализуется схема наращения); б) обратной, т.е. проводится оценка с позиции настоящего (реализуется схема дисконтирования).