61. Общие основы управления капиталом предприятия.

Управл-е кап. представляет собой систему принципов и методов разработки и реал-ции управл-х решений, связанных с оптимальным его формир-м из разл-х источн-в, а также обеспечением эффективного его испол-я в различных видах хозяйств. деятельности предпр-я. Управл-е капиталом предпр-я направлено на решение сле¬д-х основных:1. Формир-е достаточного объема капитала, обеспеч-го необх-е темпы эконом-го развития предпр-я. Эта задача реализ-ся путем определ-я общей потребности в капитале для финанси-я необх-х предпр-ю активов, формир-я схем финанс-я оборотных и внеоборотных активов, разработ¬ки системы мероприятий по привлечению различных форм капитала из предусматриваемых источников2. Оптимизация распред-я сформир-го капитала по видам деят-ти и направлениям испол-я. Эта задача реа¬лиз-ся путем исслед-я возможностей наиболее эффект-го испол-я капитала в отдел-х видах деят-ти предп-я и хозяй-х операциях; формир-ния пропорций предстоящего использования капитала, обеспечив-х достижение условий наи¬более эффект-го его функцион-ния и роста рыночн. стоимости пред-я.3. Обесп-е усл-й достижения максим-й доходности капитала при предусматриваемом уровне фин. риска. Макси¬м-ая доходность (рентабельность) капитала может быть обеспечена на стадии его форм-я за счет миним-и средневзвешенной его стоим-ти, оптимизации соотн-я собств-го и заем-го видов привл-го кап, привлечения его в таких формах, кот-е в конкретных усл-х хоз-й деят-ти пред-я гене¬рируют наиб. высокий ур-нь прибыли. Решая эту задачу, необ¬ходимо иметь в виду, что максим-я ур-я доходности кап. достигается при существ-м возрастании ур-ня финн-х рисков, связ-х с его формир-ем, т. к. между этими двумя показ-ми существует прямая связь. Поэтому максим-я доходности формируемого капитала должна обеспеч-ся в преде¬лах приемлемого финн-го риска, конкретный ур-нь кот-го устан-ся собственниками или менеджерами предпр-я с уче¬том их фин. менталитета (отношения к степени приемлемого риска при осуществлении хоз-й деят-ти).4. Обесп-е миним-и фин. риска, связан-го с использов-ем капитала, при предусматриваемом уровне его доход¬ности. Если ур-нь доходности формир-го кап задан или спланирован заранее, важной задачей яв-ся снижение ур-ня фи¬н. риска операций, обеспеч-х достижение этой доход¬-ти. Такая миним-я ур-ня рисков может быть обеспечена путем диверсификации форм привлекаемого капитала, оптим-ции стр-ры источников его формир-я, избежания отдельных финн-вых рис¬ков, эффект-ных форм их внутр-него и внешнего страх-я.5. Обесп-е постоянного фин. равновесия пред-я в процессе его развития. Такое равновесие характер-ся вы¬соким уровнем финн-й устойчивости и платежеспособности пред¬-я на всех этапах его развития и обеспечивается формир-м оптимальной стр-ры кап и его авансированием в необх-х объемах в высоколиквидные виды активов. Кроме того, финн-е равновесие м. б. обеспечено рационализацией состава формир-го капитала по периоду его привлечения, в частности, за счет увел-я удел. веса перманентного капитала.6. Обесп-е достаточного уровня фин. контроля над предпр-ем со стороны его учредителей. Такой фин. конт¬роль обес-тся контрольным пакетом акций (контрольной долей в паевом кап) в руках первоначальных учредителей предпр-я. На стадии посл-го формир-ния кап в процессе развития предпр-я необходимо следить за тем, чтобы привлеч-е собств. капитала из внешних источников не привело к утрате фин. контроля и поглощению пред-я сторонними инвесторами.7. Обесп-е достаточной фин. гибкости предпр-я. Она характер-ет способность предпр-я быстро формировать на фин. Необх-й объем дополнит-го капитала при неожиданном появлении высокоэффект-х инвестиционных предл-й или новых возможностях ускорения экон. роста. Необ¬х-ая финн-я гибкость обесп-ся в процессе форм-я капитала за счет оптимизации соотношения собс-х и заемных его видов, долгосрочных и краткосрочн. форм его привле¬чения, снижения ур-ня фин рисков, своевр-х расче¬тов с инвесторами и кредиторами.8. Оптимизация оборота кап. Эта задача решается путем эффек-го управ-я потоками различ-х форм кап в про¬цессе отдел-х циклов его кругооборота на пред-тии; обеспеч-м синхронности формир-ния отдел-х видов потоков кап, связан-х с операционной или инвест-ой деят-ю. Одним из рез-в такой оптимизации явл-ся миним-я сред-х размеров кап, временно не испол-го в хоз-й де¬ят-ти пред-я и не участвующего в формир-и его дох-в.9. Обесп-ние своевр-го реинвестирования капитала. В связи с измен-ем условий внешней экон-й среды или внутр-х параметров хоз-й деят-ти пред-я, ряд направл-й и форм испол-я кап могут не обеспечивать предусматр-й уровень его доходности. Здесь важную роль приобретает своеврем.реинвестирование кап в наи¬более доходные активы и операции, обеспеч-е необх-й уровень его эффек-ти в целом.