64.Управление заемным капиталом.

Наряду с собст-м кап. Предпр-я в хоз-й деят-ти вынуждены испол-ть заемные сре-ва. Необ-сть испол-я заемн.кап. связана с тем, что он позволяет сущ-но расширить масштаб хоз-й деят-ти, обеспечить более эффективное испол-е собст-го кап., повысить рыночную стоимость орг-и. Ориентация на испол-е посл-х – сод-е агрессивной финн-й политики.

Испол-е заемн-х средств экон-ки оправдано тогда, когда оно повышает рентабельность всей деятельности капитала, т. е. когда доходность основной деят-ти становится выше % по займам и кредитам.

Заемный капитал отражается в четвертом и пятом разделах баланса. В 4 разделе отражаются долг-е заемные обстоятельства. По этим обязательствам срок погашения превышает 12 мес.

Привл-е заем-х ср-в должно быть обосн-м, отвечать принятой фин-й стратегии пред-я. Поэтому заем-й кап. Посл-го – один из объектов финансового менеджмента. Управление заемным капиталом – одна из важн-х фун-й ФМ.

Политика привл-я заемных ср-в должна лежать в основе упр-я ими и объед-ть все отд-е его процедуры.

Данная политика осущ-ся в след-й послед-ти.1)Анализ сложившейся практики привлечения и испол-я заем-х средств, в результате которого приним-тся решение о целес-ти прим-я посл-х в сложившихся объемах и формах.2)Опр-е целей привл-я заемных средств в будущем периоде; при этом возм-ми целями могут выступать:-форм-е недостающих объемов инвестиц-х ресурсов;-пополнение постоянной части оборотных активов;-обес-е форм-я переменной части оборотных активов.3)Опред-е пред-го объема заим-й в хоз-й деят-ти, который опр-ся след-ми факторами:-эффектом фин-го левериджа;-финан-й усто-ю орг-и в долг-й перспективе с позиций самого хозяйст-го субъекта и возм-х его кредиторов.4)Оценка стоимости привл-я заемн. капитала из разл-х источников (внешних и внутренних) и общий размер средств, необх-х для обсл-я желаемого объема заимс-й.5)Опред-е стру-ры зае-х ср-в, привлекаемых на краткоср-й и долгоср-й основе, и состав основных кредиторов; формир-е приемл-х условий привл-я заимс-й.6)Обес-е эффект-го испол-я кредитов и своевр-х расчетов по ним.Эффект-ть управ-я заемным кап.должна обяз-но оцен-ся, поскольку т. о. проверяется эффективность политики упр-я заемн. кап. и реализации фин-й стратегии. Для этого могут испол-ся показатели рента-ти, оборач-ти, стр-ры и динамики заемного капитала и т. д. Эффект-ть управ-я заемным капиталом должна постоянно отслеж-ся с целью принятия операт-х и своевр-х решений.

65. Политика привлечения заем.Ср-в.

Заем.капитал хар-т в совокупности объем фин.обязательств предпр., кот. Отражаются в балансе предпр. и дифференцируются след.образом: долгосроч. заем. капит., кот. вкл. долгосроч. кредиты банков,долгосроч.кред. и заимынебан.уч-ний, пр. долгосроч.обяз.; краткоср. заем кап-л вкл.краткоср.кред.банков, крат.кред.и заимы небан.учреж., кред.задолженность за товары,работы, услуги, пр. краткос.обязат. В лит-ре рассмат. след. классиф. привлеч. заем.ср-в: -по целям привлечения: для пополнения обор.активов;дляудов.иных соц. потреб.и др.;-по источ.привлечения:внутр.,внеш.-по периоду привлеч.:долгоср.кратко.-по форме привлеч.:в денеж.форме,в форме оборуд.,в товар форм., иных мат.инемат.формах;-по форме обеспечения:необесп.заем.ср-ва,обеспеч.поручит.или гарантией; обеспеч.залогом или закладом. Полит.привл.заем.ср-в представ.собой часть общей финн.стратегиикот.закл.в обеспечении наиболее эффект. Форм и усл.привлечениязаем.капитала из разл.источ. в соот.спотреб.развитияпредпр.В целом фин.управлениеформир.заем.капиталапредпр.представ.собой систему принципов и методов разработки и реал.фин.решений, регулирующих процесс привлечения заем.ср-в,а также опред. Наиболее рацион.источ.финансир.заем.капитала. На 1 этапе формир.заем.капиталанеобх.опред. с источ. и объемами привлечения финн.ресурсов,затемпроизвод.оценкаэффект.опред.источ.привлеченияресурсов,оптимизация форм привлечения,оценка риска связанного с формир.капитала. Основ. Объектами управ.явл.стоимость или цена и структура капитала.Субъектная структура опред.всоот. с внеш. Источ.финансир.,кот.вкл.в себя различные формы заимов и кредитов.Обязат.усл.для эффек.формир.заем.кап.явл.:осущ.реал.программыпривлеч.предпр.заем.ср-в как един.комплекса подчиненного ед.стратегии,развитиефинн.рынка его инфраструк., разв.кредит.рынка,инстит.общества,акцион.собст.иустоичив.ден.обращения. Процесс формир.заем.кап.хар-ся:минимизациейтрансакцион.издержек,комплексность процесса управ. заем. капит .:планирование,анализ, регулирование и контроль этапов привлеченияи использования заем.ср-в ,не опред. в реал.стратегиикредит.заем.операций,единством перспективного и текущего планирования потребностей в привлечении заем.ср-в,направленность действий управ.системы на достижение конкрет.действий.