26. Методы оценки денежных потоков

Для оценки денежных потоков используют два метода: прямой и косвенный. Прямой ме­тод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в от­четном периоде. Он призван отражать весь объем поступле­ния и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в це­лом. Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия. При применении прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характери­зующие все виды поступлений и расходования денежных средств. При применении косвенного метода используются данные управленческого учета.

Прямой метод расчета чистого денежного потока, осно­ванный на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:

1)позволяет показать основные источники притока и на­правления оттока денежных средств;

2)дает возможность делать оперативные выводы отно­сительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

3)устанавливает взаимосвязь между реализацией и де­нежной выручкой за отчетный период.

Формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия прямым методом (ЧДП_о), имеет следующий вид:

ЧДП0 =РП + ПП0 -3тм -ЗПоп -ЗПау - НБб - НПвф – ПВ_о

где РП — сумма денежных средств, полученных от реализа­ции продукции; ПП_о — сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности; З_тм — сумма денежных средств, выплаченных за приобретение товарно-ма­териальных ценностей: сырья, материалов и полуфабрикатов V поставщиков; ЗП_оп — сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу; ЗП_ау — сумма заработной платы, выплаченной административно-управленческому персоналу; НПб, — сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет;НП_вф— сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюд­жетные фонды; ПВ_о — сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности.

В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительнее прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.

Косвенный метод расчета чистого денежного потока,основанный на анализе статей баланса и отчета о финан­совых результатах, позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия, устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в ак­тивах предприятия за отчетный период.

Расчет чистого денежного потока предприятия косвен­ным методом осуществляется по видам хозяйственной дея­тельности и предприятию в целом.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития – чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности.

По операционной деятельности базовым элементом рас­чета чистого денежного потока предприятия косвенным ме­тодом выступает его чистая прибыль, полученная в отчет­ном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока. Формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматри­ваемом периоде, имеет следующий вид:

ЧДП_о = ЧП + Аос + А_на ± ∆ДЗ ± ∆З_тм ± ∆КЗ ± ∆Р,

где ЧП — сумма чистой прибыли предприятия; А_ос — сумма амортизации основных средств; А_на — сумма амортизации не­материальных активов; ∆ДЗ — прирост (снижение) суммы де­биторской задолженности; ∆З_тм— прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих в состав оборотных активов; ∆КЗ — прирост (снижение) суммы кре­диторской задолженности; ∆Р — прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.

Сумма чистого денежного потока предприятия по инве­стиционной деятельности в рассматриваемом периоде опре­деляется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде. Формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестицион­ной деятельности, имеет следующий вид:

ЧДП = Р_ос + Рна + Рдфи , + Р са+ Ддфи - П_ос - ∆Н КС –Пна -П дфи - Вса

где Р_ос — сумма реализации выбывших основных средств; Рна— сумма реализации выбывших нематериальных активов;Р_дфи — сумма реализации долгосрочных финансовых инстру­ментов инвестиционного портфеля предприятия; Р_са — сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия; Д_дфи — сумма дивидендов (процентов), получен­ных предприятием по долгосрочным финансовым инструмен­там инвестиционного портфеля; П_ос — сумма приобретенных основных средств; ∆НКС — сумма прироста незавершенного капитального строительства; Пна — сумма приобретения нема­териальных активов; Пдфи— сумма приобретения долгосроч­ных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; В_са — сумма выкупленных собственных акций предприятия.

Сумма чистого денежного потока предприятия по фи­нансовой деятельности в рассматриваемом периоде опре­деляется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных соб­ственникам предприятия.

Результаты расчета общей суммы чистого денежного по­тока предприятия (ЧДП_пр) в рассматриваемом периоде по операционной, инвестиционной и финансовой деятельно­сти позволяют определить общий его размер по предпри­ятию в отчетном периоде. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

ЧДП_пр = ЧДП₀ + ЧДП_и + ЧДП_ф.