12.2. Инструменты, методы, задачи кредитно-денежной политики

Опыт развитых стран показал, что стихийная, нерегулируемая банковская система уси-

ливает нестабильность развития рыночной экономики. Поэтому государству в лице Цен- тробанка необходимо проводить кредитно-денежную политику, направленную как на обеспечение устойчивого функционирования банковской системы, так и на регулирование совокупных расходов с целью стабилизации экономики в целом.

Кредитно-денежная политика – это совокупность прямых (административных) и косвен- ных инструментов, с помощью которых Центральный банк влияет на величину денежного предложения и ставку процента с целью безинфляционного экономического роста.

Прямые инструменты КДП применяются, когда Центральный банк диктует коммерче- ским банкам направления и объемы кредитования, прямо определяет уровень процентных ставок и т.п.

Контроль по отдельным видам кредитов. Подобный контроль необходим для под- держания сбалансированности потребительского спроса и перераспределения средств для финансирования приоритетных для государства отраслей экономики. Это достаточно важно в условиях нестабильности на рынке ссудных капиталов и, как правило, касается потребительских ссуд, ипотечного кредитования, залога ценных бумаг.

Регулирование риска и ликвидности банковских операций. Риск банковских опера- ций вызывает серьезное опасение с позиций устойчивости развития экономики страны. Бесконтрольность рисков коммерческих операций и, как следствие, снижения ликвидно- сти кредитных организаций существенно снижает возможности по регулированию госу- дарством денежной массы и может привести к ее перераспределению.

Преобладающими являются косвенные инструменты КДП, которые стимулируют или сдерживают частные коммерческие банки в проведении кредитных, валютных, фондовых операций, влияя на их интересы.

К косвенным инструментам КДП относятся:

1. Установление норм обязательных резервов. Резервная норма – установленная Цен-

тробанком доля привлеченных вкладов, которые коммерческие банки не могут выдать в кредит, а должны держать на специальных резервных счетах Центробанка. С одной сто- роны, подобный механизм повышает ликвидность кредитных учреждений, с другой по- зволяет государству контролировать объемы инвестиций в экономику. Посредством регу- лирования норм обязательных резервов достигается эффект прямого воздействия на вели- чину банковских резервов, а следовательно, формируется качество привлекаемых вкладов в коммерческих банках.

2. Операции на открытом рынке – сделки по купле-продаже государственных цен- ных бумаг между Центральным банком и коммерческими банками. Центральный банк по- лучает и продает коммерческим банкам государственные ценные бумаги, банковские обя- зательства по рыночному или объявленному конкурсу. В случае осуществления сделок суммы зачисляются (или списываются) на резервные счета коммерческих банков в Цен- тральном банке. Тем самым происходит регулирование резервной политики государства в банковском секторе экономики.

3. Учетная ставка (ставка рефинансирования) – уровень процентной ставки по кре- дитам, которые предоставляет Центробанк коммерческим банкам. Старейший и традици- онный метод кредитного регулирования. Регулируя ставку рефинансирования, государст- во в лице Центрального банка стимулирует или сокращает кредитную активность ком- мерческих банков. Тем самым осуществляется контроль за движением и перераспределе- нием денежных средств в государстве.

Изменения косвенных инструментов КДП увеличивают или сокращают возможности системы коммерческих банков кредитования экономики. Тем самым Центробанк влияет на величину денежного предложения (в безналичной его части), а через него – на уровень совокупных расходов и средней ставки процента на денежном рынке. Рост (сокращение) средней равновесной ставки процента влияет на уровень чистых инвестиций и через них – на рост или сокращение равновесного объема производства и занятость в рыночной эко- номике.

12.3.Основные направления денежно-кредитной политики государства.

Денежно-кредитная политика может быть направлена либо на стимулирование кредита и денежной массы, либо на их сдерживание. Главная цель государственного регулирова- ния рынка денег и кредита сводится к достижению макроэкономического равновесия и, как следствие, наиболее эффективной степени реализации государственных приоритетов развития. С определенной долей вероятности можно определить два вида проведения де- нежно-кредитной политики.

Политика дешевых денег. В условиях безработицы, неэффективного использования производственного потенциала Центральный банк может существенно повлиять на изме- нение ситуации, сделав кредиты более дешевыми и доступными. Среди этих мер можно выделить:

- понижение резервной ставки;

- понижение ставки рефинансирования;

- активизация покупки государством ценных бумаг.

Увеличение денежного капитала снижает процентную ставку и повышает деловую ак-

тивность.

Политика дорогих денег. В условиях инфляции необходимо, наоборот, снизить пред- ложение денег на рынке. Поэтому политика государства будет направлена на удорожание кредита. Сократить денежное предложение позволят следующие меры:

- увеличение резервной ставки;

- увеличение ставки рефинансирования;

- активизация продажи государственных ценных бумаг.

Эти принципы построения денежно-кредитной политики являются общими для всех стран. Однако, учитывая особенности развития различных государств, они могут приоб- ретать специфические формы. Важно отметить, что при всем многообразии взглядов на роль государства в регулировании экономики формирование денежно-кредитной полити- ки является важнейшей задачей его развития.