3. Равновесие на денежном рынке

Макроэкономическое равновесие предполагает наличие определенных пропорций на денежном рынке. Важнейшая из них — равновесие между спросом и предложением денег.

Совокупное предложение денег (MS – money supply) определяется наличием всех денег в экономике. Существуют четыре основных источника денежной массы в народном хозяйстве: 1) центральный банк, контролирующий денежную массу (выпуск наличных денег); 2) купля и продажа государственных ценных бумаг; 3) кредитная эмиссия коммерческих банков; 4) движение валюты за границу и из-за границы.

Банковский мультипликатор используется для макроэкономического прогнозирования предложения денег и регулирования денежной массы..

Совокупный спрос на деньги (DM – demand for money) в экономике состоит из двух частей: трансакционный и спекулятивный спрос на деньги.

Трансакционный спрос на деньги — это спрос для совершения различных сделок, связанных с приобретением товаров и услуг. Он включает спрос на деньги для запланированных и незапланированных покупок (предупредительный спрос); находится в прямой зависимости от объема производства и уровня цен (номинального ВНП).

Стремление максимизировать доходы заставляет владельца денег иметь в своем финансовом портфеле кроме денег и другие финансовые активы (акции, облигации и т.д.).

Спекулятивный спрос на деньги — это спрос для формирования портфеля финансовых активов. Он находится в обратной зависимости от процентной ставки: чем выше ставка процента, тем меньше стремление владельца дохода иметь в своем портфеле наличные деньги, которые сами по себе дохода не дают.

Спрос на деньги возникает потому, что они являются средством обращения (трансакционный спрос) и средством сохранения стоимости (спекулятивный спрос), а также обладают абсолютной ликвидностью.

Г рафически кривую (рис. 12.1) совокупного предложения денег MS можно представить в виде вертикальной прямой, предполагая, что государственные финансовые и денежно-кредитные органы снабжают экономику некоторым фиксированным количеством денег M₁. Кривая совокупного спроса на деньги DM будет иметь отрицательный наклон, поскольку процентная ставка r является основным фактором формирования спекулятивного спроса на деньги и находится по отношению к нему в обратной зависимости.

Кривая спроса на деньги DM показывает общее количество денег, которое люди стремятся иметь для сделок и в качестве финансовых активов при каждой возможной величине процентной ставки. Увеличение или снижение номинального ВНП смещает кривую DM вправо или влево, показывая изменение спроса на деньги для сделок.

Предположим, что государство увеличило денежную массу с 1 до 1,3 трлн р., увеличив, например, социальные расходы бюджета. Кривая MS сдвинулась в положение MS ,предложение превысило спрос на деньги. Люди начали вкладывать деньги в ценные бумаги, их курсы на фондовом рынке поднимаются. Это приводит к падению ставки процента до уровня. Равновесие на некоторое время перемещается в точку В. Понижение уровня процента вызывает рост спекулятивного спроса на деньги, и кривая DM сдвигается вправо в положение DM₁, снова нарушив равновесие. Новое равновесие устанавливается на денежном рынке в точке С при ставке процента r₂. Пересечение кривой DM и кривой MS в точке А определяет равновесную ставку процента r₀.

Сколько же стране нужно денег для поддержания равновесия?

Длительный опыт использования денег научил экономистов жесткой истине: денег в стране должно быть столько, сколько нужно для нормального развития производства и торговли — ни большее, ни меньше.

Американский профессор Ирвинг Фишер в своей работе «Покупательная сила денег» (1911) вывел знаменитое уравнение обмена:

где М (mass) — денежная масса; V (velocity) — скорость обращения денег; Р (рricе) — средний уровень цен на товары и услуги; Q (quantity) — общий объем товаров и услуг.

Это уравнение является исходным положением теории денег. Оно позволяет рассчитать каждый из составляющих данное уравнение параметров. Масса денег прямо зависит от уровня цен и объема товарной массы и обратно зависит от скорости оборота денег.

Глядя на это уравнение, можно понять, что Колумб не был виноват в «революции цен», потрясшей Европу после открытия Америки. Что произошло в европейских странах, когда туда хлынуло золото из американских колоний? Поскольку золото было денежным товаром, то это означало резкий рост величины М — массы денег. Но при этом не изменились Q (количество реально созданных европейцами товаров и услуг) и V (скорость обращения денег). Равенство левой и правой частей уравнения могло быть восстановлено только за счет соответствующего скачка цен Р, что и произошло в потрясенной Европе.