11.3. Государственный долг

Каким бы странным это ни казалось на первый взгляд, но чаще всего государству, подобно гражданину или фирме, при нехватке денег легче всего их одолжить. У кого? Прежде всего у собственного, т.е. государственного банка. Но возможности кредитования государства национальным банком обычно довольно ограничены.

Кроме того, изымая деньги из Центрального банка, государство теряет те доходы, которое оно, как владелец этого банка, могло бы получить от кредитования частных фирм. Поэтому выгоднее одолжить деньги у граждан и хозяйственных организаций страны. Наиболее часто это делается с помощью продажи облигаций государственных займов или краткосрочных казначейских векселей.

В стране, ведущей разумную экономическую политику и заботящейся об авторитете государства как должника, государственные ценные бумаги являются самым надежным способом вложения временно свободных денег. Однако -в долговременном плане эта мера не спасает бюджет, она лишь переводит бюджетный дефицит в разряд государственного долга, ведь государственные облигации и кредит — это не что иное, как долговые обязательства государства.

Государственный долг — сумма накопленных за определенный период времени бюджетных дефицитов за вычетом имевшихся за это время положительных сальдо бюджета (долг плюс начисленные по нему проценты).

Различают внешний и внутренний виды государственного долга.

Внешний государственный долг — долг иностранным государствам, организациям и отдельным лицам. Этот долг ложится на страну наибольшим бременем, поскольку кредитор ставит обычно определенные условия, после выполнения которых и предоставляется кредит.

Внутренний государственный долг — долг государства своему населению. Это долговые обязательства правительства, выраженные в валюте страны, перед юридическими и физическими лица-ми, которые могут иметь форму кредитов, государственных займов, других долговых обязательств, гарантированных правительством страны.

Нарастание внутреннего долга менее опасно для национальной экономики по сравнению с ростом ее внешнего долга. Обычно в государственном долге видятся две опасности: во-первых, возможность банкротства нации и, во-вторых, переложение долгового бремени на будущие поколения.

По поводу первой опасности следует отметить, что никто не может запретить правительству выполнять свои обязательства по обслуживанию государственного долга. Эти финансовые обязательства складываются из рефинансирования (при наступлении срока погашения облигаций правительство продает новые облигации, используя выручку для выплаты держателям погашенных облигаций), взимания новых налогов (с целью выплаты процентов по долгу и основной его суммы), выпуска в обращение новых денег.

По поводу второй опасности можно сказать следующее: специфика внутреннего долга такова, что страна должна как бы сама себе. В большинстве случаев внутренний долг это только отношения между гражданами страны.

Реальные негативные последствия государственного долга:

1. Выплата процентов по государственному долгу увеличивает неравенство в доходах, поскольку значительная часть государственных обязательств сконцентрирована у наиболее состоятельной части населения, т.е. кто владеет облигациями, становятся богаче.

2. Повышение ставок налогов может подорвать действие экономических стимулов производства, снизить интерес к вложениям в |рискованные предприятия, а также усилить социальную напряженность в обществе.

3. Существование внешнего долга предполагает передачу части созданного внутри страны продукта за рубеж.

4. Рост внешнего долга снижает международный авторитет государства.

5. Когда правительство берет займ на рынке капиталов для рефинансирования долга или уплаты процентов, это неизбежно приводит к увеличению ставки процента и сокращению частных инвестиций, в результате последующие поколения могут унаследовать экономику с уменьшенным производственным потенциалом.

6. Психологический эффект предполагает, что с ростом государственного долга усиливается неуверенность населения в завтрашнем дне страны.