14.3. Вывоз капитала

Современная открытая экономика успешно развивается при условии значительного потребления ресурсов из-за рубежа. Характерной чертой развития мирового хозяйства является возрастание значения вывоза капитала за национальные границы компаниями развитых, а в последнее время и развивающихся стран.

Вывоз капитала — это одностороннее перемещение за границу стоимости в товарной или денежной форме с целью извлечения прибыли (предпринимательский капитал) или получения процентов (ссудный капитал).

Предпринимательский капитал — долгосрочные зарубежные инвестиции, ведущие к созданию за границей филиалов, дочерних компаний и совместных предприятий.

В зависимости от степени контроля за деятельностью этих предприятий различают:

Прямые инвестиции, обеспечивающие полный контроль над предприятием со стороны инвестора: строительство предприятий или приобретение контрольного пакета акций (более 25 % акционерного капитала). Для компаний-инвесторов приобретение действующих фирм нередко обходится дороже, чем строительство новых, однако первый путь позволяет быстрее адаптироваться в чужой стране. Эту тактику избрали крупнейшие транснациональные корпорации Японии, проникающие своим капиталом на американский рынок. Одна из таких покупок — приобретение компанией «Сони» крупнейшей голливудской компании «Коламбия пикчерс.

Портфельные инвестиции, образующиеся в результате приобретения акций иностранных предприятий в размерах, не дающих право контроля над ними (менее 25 %). Такая цель в данном случае не ставится. Широкое развитие эта форма вывоза капитала приобрела из-за возможности проводить спекулятивные операции с ценными бумагами зарубежных фирм в условиях нестабильности экономической конъюнктуры.

Экспорт капитала преследует цели максимизации прибыли в процессе расширения рынков сбыта, снижения издержек производства за счет приближения ресурсоемких и трудоемких производств к источникам сырья и дешевой рабочей силы. Эти явления обусловлены обострением конкуренции на мировых рынках и протекционистской политикой отдельных государств, препятствующей торговле. В этом случае выпуск товаров за рубежом становится нередко единственным средством проникновения на огражденные высокими таможенными барьерами рынки.

Особое место в экспорте капитала принадлежит международным займам.

Мировой рынок ссудных капиталов — это совокупность спроса и предложения на ссудный капитал заемщиков и кредиторов разных стран. В соответствии с экономическим содержанием операций он делится на два основных сектора: мировой денежный рынок и мировой рынок капиталов.

Мировой рынок капиталов имеет определенную географическую локализацию (финансовым центром западного мира считается Нью-Йорк, европейским финансовым центром — Лондон и т.д.).

Для нормального функционирования международного финансового центра необходимы определенные предпосылки: высокий уровень экономического развития страны, ее активное участие в мировой торговле, дееспособный национальный рынок капиталов, развитая банковская система, либеральное налоговое и валютное законодательство.

По своим темпам и масштабам вывоз капитала в ссудной форме опережает рост международной торговли и вывоз капитала в предпринимательской форме. К международным кредитам прибегают не только частные компании, но и правительства стран, и их роль в мировой экономике очень значительна:

обеспечивается перераспределение финансовых и материальных ресурсов между странами;

усиливается процесс накопления в рамках всего мирового хозяйства;

ускоряется реализация товаров и услуг во всемирном масштабе.

С другой стороны, международный кредит может усиливать диспропорции в экономике стран-кредиторов и способствовать отвлечению из стран-должников значительной части национального дохода, подрывая их платежеспособность.