Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 12. Расчетные и поставочные фьючерсы

Фьючерсы делятся на два вида: расчетный и поставочный. Расчетный фьючерс (беспоставочный фьючерс) используется, когда между сторонами производятся только денежные расчеты, тогда как физической поставки базисного актива не производится. Таким образом, по истечении указанного срока продавец не поставляет товар. Биржа производит между сторонами взаиморасчет. Расчетный фьючерс используются для приобретения такого базового актива как фондовый индекс или валюта.

Поставочный фьючерс используется для купли-продажи указанного количества базисного актива (нефти, ценных бумаг, валюты) в оговоренный срок (дату исполнения контракта). Допустим, инвестор заключает фьючерсный контракт на нефть. В оговоренный срок продавец фьючерса обязан поставить ему этот актив по цене, указанной во фьючерсном контракте, а инвестор обязан купить этот товар. Если, на момент приобретения, цена на нефть выросла, то инвестор (покупатель) покупает ее за меньшую стоимость и, следовательно, остается в выигрыше. Однако цена на нефть может и упасть, и, когда придет время расплачиваться за поставку, покупателю придется платить цену, заложенную в контракте, которая будет выше рыночной. Таким образом, инвестор терпит убыток. В возможности возникновения подобной ситуации и заключен риск работы с фьючерсами.

Покупатель товара, заключивший фьючерсный контракт, может получить прибыль, продав фьючерс, с тем условием, что рыночная цена на указанный в нем товар к моменту расчета по фьючерсу будет ниже той, по которой он будет обязан выкупить товар.

Впервые фьючерсы начали торговаться на Чикагской бирже во второй половине позапрошлого века и с тех пор они торгуются наравне с такими привычными инвестиционными инструментами как акции и т.п. Наравне с фьючерсами, опционы также  играют значительную роль на фондовой бирже, так как их использование, несмотря на определенную сложность, дает достаточно высокий потенциал для проведения торговых операций.

Нужно сказать, что фондовая биржа внимательно следит за всеми операциями с фьючерсами и опционами. Она контролирует расчеты по ним и соответствующие поставки базовых активов. В следующих главах мы приступим к рассмотрению понятия фондового индекса. Кроме этого, вы получите информацию об индексах, которые являются основными показателями мировой экономики.

Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 13. Основные биржевые индексы

Фьючерсы делятся на два вида: расчетный и поставочный. Расчетный фьючерс (беспоставочный фьючерс) используется, когда между сторонами производятся только денежные расчеты, тогда как физической поставки базисного актива не производится. Таким образом, по истечении указанного срока продавец не поставляет товар. Биржа производит между сторонами взаиморасчет. Расчетный фьючерс используются для приобретения такого базового актива как фондовый индекс или валюта.

В следующих главах мы познакомимся с понятием биржевой индекс, узнаем, каково его значение при исследовании рынка и рассмотрим ведущие российские и мировые биржевые индексы. Сначала дадим определение понятию биржевого индекса.

Биржевой индекс (фондовый индекс) – это составной показатель изменения цены на определенную группу активов (товаров, производных финансовых инструментов, ценных бумаг), которая называется «индексная корзина».

Составляя биржевой индекс по выбранной группе ценных бумаг и других активов можно увидеть поведение того или иного рыночного сектора. С его помощью инвесторы могут проследить настроение рынка (его направление движения) или отдельного сектора. Это возможно даже, если цены активов внутри индексной выборки меняются в разных направлениях.

Так зачем, собственно, нужен биржевой индекс? Сам по себе биржевой индекс ничего не означает. Это обычное число, лишенное стоимостного выражения. Интересен не сам биржевой индекс, а его динамика, складывающаяся из каждодневных вычислений индекса.

Чем изучать и анализировать большие объемы информации по всем торгующимся ценным бумагам, инвестору намного проще отслеживать нужные биржевые индексы, с целью увидеть состояние отдельной отрасли экономики или ее общую картину в целом. Нужно сказать, что сейчас по биржевым фондовым индексам часто судят о состоянии экономики целых стран. В случае, когда динамика индексов отрицательная, то есть рынок падает, то его называют «медвежьим». Когда же движение направлено вверх – власть берут «быки».

Все биржи производят расчет своих биржевых индексов на основании торгующихся на них ценных бумаг. Кроме этого, рынки и биржи могут одновременно рассчитывать несколько биржевых индексов, содержащие различные «индексные корзины». Значения биржевых индексов и их динамика публикуется в СМИ, в регулярных сводках финансовых новостей, а так же на информационных Интернет сайтах.