Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 8. Виды пиФов

Кроме типов, существуют еще и виды ПИФов, на которые они делятся согласно объектам для инвестиций. В целом, основными финансовыми инструментами, в которые инвестируют паевые инвестиционные фонды, являются недвижимость и ценные бумаги. Необходимо отметить, что инвестировать средства своих пайщиков в ценные бумаги ПИФы начали с момента их создания, то есть еще с конца 1996 года. А вот вкладывать средства в недвижимость стало возможно не очень давно – в 2003 году. Но нас, в первую очередь, будут интересовать «традиционные» фонды, инвестирующие наши средства в ценные бумаги.

Акции и облигации являются главными разновидностями ценных бумаг. По их типу и называются специализированные фонды – так ПИФы, инвестирующие основные средства в облигации, называются фондами облигаций, а те фонды, большая часть инвестиционного портфеля которых состоит из акций – фондами акций. Происходит так потому, что ФСФР (регулятор этой отрасли) требует, чтобы название фонда соответствовало основному направлению его инвестиционной деятельности.

Важно обратить внимание, что словосочетание «основному направлению» выбрано отнюдь не случайно. Чтобы быть фондом акций, ПИФу не обязательно инвестировать 100% средств пайщиков в акции. Для этого достаточно, чтобы инвестиционный портфель содержал не менее 50% акций, а облигаций содержал не более 40% от общего объема активов. Для фондов облигаций это правило действует с точностью до наоборот – более 50% средств должно быть инвестировано в облигации, при этом инвестиционный портфель должен содержать не более 40% акций. Это положение было принято ФСФР в марте 2005 года. Ранее паевые инвестиционные фонды имели возможность устанавливать любые лимиты для инвестирования.

Паевой инвестиционный фонд может инвестировать одновременно и в акции и в облигации, при этом, не лимитируя их процентное соотношение в инвестиционном портфеле. Такой ПИФ называется фондом смешанных инвестиций. Подобные фонды способны использовать различные гибкие стратегии инвестирования.

Фонды облигаций более надежны, но менее доходны, тогда как фонды акций являются наиболее рискованными, и при этом имеют больший потенциал роста стоимости пая. Понято, что фонды смешанных инвестиций являются промежуточным звеном между фондами акций и облигаций, как по размеру потенциальной доходности, так и по рискам.

Помимо трех «классических» видов паевых инвестиционных фондов существует еще ряд специализированных. Среди них наиболее интересны индексные фонды. Структура активов этих паевых инвестиционных фондов привязана к определенным фондовым индексам. Несмотря на то, что на российском рынке господствуют паевые инвестиционные фонды акций, индексные фонды завоевывают все большую популярность. На момент написания статьи в России насчитывалось 27 индексных фондов (это при 600 ПИФов других видов). 23 фонда привязаны к индексу ММВБ, 4 к индексу РТС, а оставшиеся два являются облигационными. Так почему такое большое внимание уделяется индексу ММВБ? Просто до недавнего времени только индекс ММВБ удовлетворял всем требованиям  Федеральной службы по финансовым рынкам, поэтому индексные паевые инвестиционные фонды могли использовать только его, вот индексных фондов ММВБ и больше. А еще его проще копировать потому, что в него входит сравнительно небольшой пакет акций – примерно 30, тогда как индекс РТС рассчитывается на основе курсов акций около 50 эмитентов.