Торговля фьючерсами / Часть II. Практика фьючерсной торговли / Глава 3. Золото как тихая гавань в условиях мирового финансового кризиса

Посмотрим на текущую экономическую ситуацию под другим углом. Мировой экономический кризис в самом разгаре. Правительства большинства стран прибегают к эмиссии денежных средств, где-то подстегивая девальвацию национальных валют, а кое-где об эмиссии можно судить лишь по косвенным показателям. Впору вспомнить об истоках и обратить взоры на золото, защищающее капитал от нестабильности.

В России для физического лица есть три способа приобретения этого драгметалла. Первый – физическое приобретение золота в виде слитка. У этого способа множества минусов – и возникающий НДС, и возможные издержки по его хранению, и завышенная маржа при его дальнейшей продаже. Способ номер два – приобрести золотые инвестиционные монеты, выпускаемые Банком России. Но мест, где можно приобрести эти монеты, сравнительно немного, велик спрэд при купле/продаже, ну и про те же расходы на хранение забывать не стоит, ведь это капитал. Третий способ – открыть обезличенный металлический счет. Это самый удобный вариант. Операции по работе с таким счетом просты и безопасны. Кроме того, по вкладу начисляются проценты. В качестве минуса выступает само кредитное учреждение, ведь банки сейчас закрываются один за другим.

Срочный рынок дает нам еще один способ – приобретение фьючерса на золото. Рассмотрим прежнюю ситуацию – на банковском депозите под 16% годовых у нас есть вклад 100 000 рублей, причем пол года с момента первого взноса (а значит, и выплата процентов) уже прошли. Итак, мы убеждены, что золото в кризисных условиях способно наиболее эффективно защитить наши сбережения. Наш портфель:

• 100 000 рублей на депозите;

• 8 000 рублей (8 000 x 0.08) – уже начисленные проценты по депозиту;

Мы работаем с фьючерсными контрактами на золото:

• объем одного контракта: 1 тройская унция (31.3 грамма) аффинированного золота;

• размер ГО (гарантийного обеспечения): 10%;

• текущий курс: 950 долларов США за 1 тройскую унцию золота;

• текущий курс: 30.00 рублей  за доллар США.

Мы предполагаем инвестировать всю имеющуюся на депозите сумму – 108 000 рублей. Размер депозитной маржи, соответствующей текущему ГО в расчете на один фьючерс равен 950 x 0.10 = 95 долларов США. Это соответствует 95 x 30.00 = 2850 российским рублям. Таким образом, на имеющуюся у нас сумму мы можем купить 37 фьючерсов, и 2550 рублей останется у нас на депозите. В реальности же необходимо покупать меньше количество фьючерсов, чтобы на счете оставалась какая-то сумма свободных денежных средств для страхования от колебаний курса в обратную сторону. Таким образом, открывая длинную позицию по фьючерсам на золото, мы «переводим» весь капитал в золото. Подобная операция снизит для нас риск девальвации любой валюты, как рубля, так и доллара и Евро.

Таким образом, при росте золота на мировом рынке, наш счет будет увеличиваться ежедневно, с начислением на него вариационной маржи. Даже если доллар будет расти только к рублю – все равно наш брокерский счет будет расти, ведь золото номинировано в долларах. Но, если золото начнет падение, или доллар станет снижаться по отношению к рублю, то вариационная маржа начнет списываться с нашего счета, и мы будем нести убыток, пропорциональный открытой позиции в 105 450 (2 850 x 37) рублей. В этом случае требуется следить, что бы сумма средств на брокерском счете не опустилась ниже размера ГО, иначе брокер закроет нашу позицию самостоятельно с убытком.