Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 25. Новости и их роль в финансовом анализе предприятия

Итак, в прошлой главе мы познакомились с основными показателями финансового анализа, применяемыми для оценки предприятия. Все они в отдельности никакой полезной информации дать не смогут. Практичные выводы можно сделать только в процессе сравнения разных показателей с аналогичными показателями у компаний той же отрасли, а также со средними показателями по самой отрасли в целом. Такая информация предоставляется в аналитических материалах специализированных агентств, а также и в ежеквартальных отчетах самих компаний.

Еще одной немаловажной частью фундаментального анализа является мониторинг информационного пространства: политических событий, актуальных новостей, корпоративных релизов и слухов. Далее мы кратко рассмотрим их роль в фундаментальном анализе. Новости можно разделить на следующие группы:

• слухи и сведения от инсайдеров (при анализе компаний);

• природные явления и катаклизмы (для макроэкономического анализа);

• объявления макроэкономических индикаторов и показателей, отражающих состояние экономики страны: индекс покупательской уверенности, ставка рефинансирования и прочее (для макроэкономического анализа);

• аналитические исследования от ведущих мировых инвестиционных компаний;

• корпоративные новости от акционерных компаний (для анализа компаний в конкретных отраслях);

• политические события.

Новости можно разделить на неожидаемые и ожидаемые. В качестве ожидаемых новостей может быть информация о неких глобальных событиях. К примеру, о саммите большой двадцатки или экономическом форуме в Санкт-Петербурге. Эта информация обычно оказывает большое влияние на поведение рынка еще до самого момента проведения событий. В качестве примера можно привести объявление аналитиков о падении прибыли или падении производства в какой-то компании. Почти всегда существует возможность предвидеть, какие последствия может повлечь за собой событие.

Неожиданные новости оказывают на рынок ценных бумаг огромное влияние. Так, внезапное банкротство крупной компании может значительно понизить стоимость ценных бумаг всей отрасли. Вот вы и познакомились с основами фундаментального анализа. В следующих главах мы подробнее расскажем о макроэкономических показателях и критериях выбора компаний.

Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 26. Основные макроэкономические показатели: Группа 1

Промышленное производство и способность к потреблению (industrial production and capacity utilization) как основной мароэкономический показатель иллюстрирует величину выпуска продукции национальными промышленными предприятиями и общий объем коммунальных услуг. Кроме этого, он показывает силу национальной валюты и силу экономики страны. Чем выше показатель промышленного производства, тем выше курс валюты.

Индекс производственных цен (producer price index, PPI) как основной макроэкономический показатель отражает цены внутренних производителей различных отраслей: энергетики, сельского хозяйства, тяжелой промышленности и т.д. Импортные товары и услуги им не учитываются. Иногда индекс производственных цен называют «индексом оптовых цент». Выполняя анализ нужно обращать внимание не на величину этого индекса, а на уровень его изменения. Ежемесячно по нему публикуется информация, которая оказывает большое влияние на фондовый рынок.

Индекс потребительских цен (consumer price index, CPI) – основной макроэкономический показатель, который является совокупностью услуг и товаров, в которые включены и импортные. Большинство изменений в социальных выплатах, пенсиях и зарплатах базируются на нем. Публикуются значения этого индекса в двух вариантах – основном и общем. Основной индекс потребительских цен не включает в себя еду и энергию. Принято считать, что рост этого индекса указывает на рост инфляции и, следовательно, вызывает краткосрочное ослабление валюты. Как и PPI, индекс потребительских цен публикуется ежемесячно и также оказывает большое влияние на рынок.

Индекс зарплаты промышленного сектора и сектора услуг (non-farm pay roll) – основной макроэкономический показатель, который является ежемесячным отчетом, в котором находится информация по заработной плате в разных секторах национальной экономики, исключая сельскохозяйственный. Рост этого показателя (и, собственно, заработной платы) приводит к стимуляции спроса, что оказывает благотворное воздействие на рынок.

Отчет о заказах на товары длительного пользования (durable goods orders report) как основной макроэкономический показатель показывает потребность в товарах длительного пользования, к которым относятся продукты со сроком использования большим трех лет. Так как эти товары достаточно дороги, этот индикатор указывает не только на потребительские ожидания, но и на их покупательскую способность. Повышение индикатора говорит о хорошем состоянии экономики страны, а, так как он являются опережающий (отражает ожидания), то его рост, обычно, приводит и к росту фондового рынка.

Запасы товаров, предназначенных для продажи (business inventories) – основной макроэкономический показатель, который указывает на объем запасов товаров в розничной и оптовой торговле. В него включены производственные запасы, учитывая и те, которые хранятся на складах. Увеличение запасов может говорить о низком уровне спроса и слабости экономики в целом, для чего не нужно знать, чем обусловлен такой уровень: падением доходов населения или низкой конкурентоспособностью самих товаров. Повышенный уровень значения этого индекса приводит к ослаблению национальной валюты и отрицательно характеризует состояние экономики.

Вот мы и познакомились с основными макроэкономическими показателями, используемыми в фундаментальном анализе. Остальные индексы или мало значимы, или являются сложными производными от описанных выше индексов. В конце скажем, что, изучая макроэкономические показатели, важно учитывать взаимодействие и взаимозависимость разных стран друг от друга. На этом первая часть нашего обучения торговле на фондовом рынке подошел к концу. Теперь у вас есть много пищи для размышлений и возможность начать действовать прямо сейчас или предварительно прочитать вторую часть.