Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 14. Первичный рынок обращения паев пиФов

В этой главе мы расскажем о том, где и как можно купить паи паевых инвестиционных фондов и какие существуют виды их обращения. Обращение паев бывает двух видов – первичное и вторичное. Также они называются первичным и вторичным рынком продажи (обращения) паев.

Поговорим про первичный рынок обращения паев ПИФов. Это самый традиционный и самый используемый среди инвесторов на данный момент способ приобретения в России паев паевых инвестиционных фондов. О первичном рынке идет речь, когда происходит приобретение паев ПИФов либо у агентов управляющих компаний, либо непосредственно у них самих. Для того, чтобы приобрести пай, необходимо посетить офис управляющей компании или агента определенного фонда. Агентами управляющих компаний часто выступают разные банки, у которых есть развитая база филиалов и отделений. Давайте рассмотрим особенности, которыми обладает первичные рынки обращения паев паевых инвестиционных фондов.

Между ценами продажи и покупки не существует спрэдов: стоимости погашения, продажи и покупки паев равны. На момент приобретения неизвестно число паев и их стоимость. Понятно, что стоимость паев в момент обмена и погашения также неизвестна. Это вызвано определенной спецификой формирования стоимости пая паевого инвестиционного фонда. Дело в том, что она рассчитывается уже после закрытия торгов на биржах, так как для вычисления стоимости чистых активов (а из них, как мы уже знаем, и вычисляется стоимость пая) нужно знать актуальные цены активов, из которых состоит инвестиционный портфель фонда. На практике стоимость паев узнается управляющими компаниями только на следующий день, в районе обеда.

Во время покупки на первичном рынке паев, часто устанавливаются минимальные суммы, которые можно инвестировать. Кроме того, можно приобрести только целое число паев (можно купить 4 пая, но нельзя 3.8). К слову об ограничениях минимального взноса – в нашей стране он не так уж велик и в большинстве паевых инвестиционных фондов составляет сумму порядка от одной до пяти тысяч рублей.

После уплаты денег паи начисляются не мгновенно, этот процесс растянут по времени. Управляющая компания должна сделать начисление в течение трех дней с момента, когда деньги поступили на счет и все необходимые документы прошли процедуру оформления. Это же касается и погашения, которое происходит в течение трех дней с момента подачи заявки. А деньги начисляются на счет инвестора в течение 15 дней. Но это предельные сроки, в реальности, как правило, все происходит быстрее.

Чтобы проводить операции с паями на первичном рынке необязательно личное присутствие, достаточно обычной почтовой связи. Что удобно жителям отдаленных городов, в которых нет ни управляющих компаний, ни их агентов. Либо предлагаемый ассортимент ПИФов чем-либо не устраивает инвестора. Ну и, конечно же, при помощи почтовой связи работать с ПИФами могут люди из-за границы. Причем, почтовое сообщение нужно осуществлять непосредственно с управляющей компанией, минуя агентов. Для проведения операции с паями паевых инвестиционных фондов понадобятся нотариально заверенные документы, которые будет нужно отправить заказным письмом. Понятно, что использование почтового сообщения не слишком удобно для инвестора. Во-первых, далеко не все управляющие компании предоставляют возможность проведения операций с паями через  почту, вследствие чего круг доступных ПИФов значительно сужается. Кроме этого возможны задержки, вызванные работой нашей почты. И ко всему этому, инвестору придется самому заполнять документы, что не исключает совершения ошибок, да и на юриста придется потратиться.