Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 6. Определение стоимости пая пиФа

А теперь немного о том, как определить цену пая. Как уже говорилось в одной из предыдущих глав – инвестиционный пай не имеет номинала. Во время формирования ПИФа управляющей компанией фиксируется цена паев, но после того как начался процесс инвестирования, цена инвестиционного пая будет зависеть исключительно от стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда. Регулятор определяет правила, по которым рассчитывается стоимость пая:

Чистые активы фонда = активы – обязательства

В этой формуле активами фонда является все ценные бумаги, денежные средства и любое другое имущество паевого инвестиционного фонда. Обязательствами фонда являются различные расходы, такие как оплата услуг аудитора, управляющей компании, регистратора и депозитария. Все эти расходы оплачиваются из активов фонда. «Сухой остаток», т.е. то, что остается после выплат по всем обязательствам (как текущим, так и будущим), и является чистыми активами.

Для того, чтобы вычислить стоимость пая, нужно просто разделить стоимость чистых активов (СЧА) на количество выданных ПИФом паев:

СЧА / количество паев = стоимость пая

Если фонд работает успешно и его активы растут, то вместе с ними увеличивается и стоимость инвестиционного пая. Соответственно, при падении стоимости активов, падает и цена одного пая. Поэтому самым важным показателем работы фонда является изменение стоимости пая. Ведь доход инвестора – это разница между покупкой и продажей пая на момент его продажи (погашения).

Теперь мы ознакомились с аспектами работы ПИФа и его структурой. Однако вопрос о работе сложных процентов так и не рассмотрен. Но, как мы уже и обещали, данный вопрос будет рассмотрен в следующих главах.

Многообразие паевых инвестиционных фондов, работающих на рынке, поражает воображение. Фонды акций, смешанные фоны, фонды облигаций… а может индексные? Открытые или интервальные? Чем они отличаются и какой лучше выбрать? Все об этом вы узнаете из следующей главе!

Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 7. Типы пиФов

В прошлых главах были рассмотрены возможные операции, совершаемые с паями паевых инвестиционных фондов, был разобран механизм функционирования ПИФа и его структура, а также показано, как рассчитывается стоимость пая. Продолжая тему, приступим к изучению разновидностей ПИФов, ведь все они такие разные…

ПИФы бывают разные… черные, белые, красные… Ну, не совсем черные или красные, но ПИФы действительно подразделяются на виды и типы, и сейчас мы рассмотрим все типы ПИФов.

Есть три типа паевых инвестиционных фондов: открытые, интервальные и закрытые. Вся разница между ними заключена в том, как часто они имеют возможность производить операции с паями.

Открытый паевой инвестиционный фонд может делать это в любой рабочий день. Для инвесторов это самый удобный тип фондов, работая с ним можно всегда узнать стоимость пая и совершать с паем любые операции.

Закрытые паевые инвестиционные фонды имеют определенный срок деятельности, на протяжении которого нельзя выкупать паи. Так, если закрытый фонд создали на три года, то управляющая компания будет выкупать у инвесторов паи только по истечении этих трех лет. Проще говоря, если вы купили пай в закрытый паевой инвестиционный фонд, то вернуть свои деньги вы сможете уже после закрытия фонда. Чтобы обеспечить инвесторам больший простор для маневра, некоторые управляющие компании могут организовать вторичное обращение паев (на бирже или вне ее), что позволяет в любое время продавать или покупать паи закрытых фондов.

Интервальные паевые инвестиционные фонды являются своеобразным промежуточным звеном между открытыми и закрытыми фондами. В интервальных фондах совершать операции с паями можно в определенные промежутки времени (интервалы). Как правило, в году устанавливаются четыре интервала, позволяющие совершать операции с инвестиционными паями раз в квартал. В конце каждого месяца рассчитывается стоимость паев в интервальном фонде. Длительность интервала, в течение которого есть возможность осуществлять операции с паями, составляет 2 недели. Как и в случае с закрытыми фондами, многие управляющие компании, распоряжающиеся интервальными фондами, организуют вторичное обращение паев, что позволяет производить операции с паями и вне интервалов. Нужно сказать, что сделать этот процесс действительно удобным для частных инвесторов удается далеко не всем компаниям.