Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии
В этой части нашего обучения вы познакомитесь с опционными стратегиями. Это объемная и непростая тема, и рассматривать ее мы продолжим и в последующих главах. Будем надеяться, что знание предложенных стратегий поможем вам делать осознанный выбор, увеличивая свой капитал.
Итак, стратегия – это формирование инвестиционного портфеля из комбинации различных опционов и ценных бумаг с целью достижения поставленных целей и задач. В зависимости от ситуации на рынке, можно выделить несколько разновидностей стратегий: стратегии нейтралитета, бычьи и медвежьи стратегии. Нейтральные стратегии применяются, когда цена актива стоит на месте, бычьи используются в случае ожидания движения рынка вверх, а медвежьи применяются на ожиданиях падения рынка.
Мы будем публиковать много графиков, что сделает информацию более наглядной. Все графики будут однотипны, на них вы сможете увидеть портфель из набора купленных или проданных инструментов, а также такие графы как: премия по опциону (стоимость опциона), тип опциона (колл или пут) и страйк (цена исполнения опциона).
Описывая стратегии, мы станем использовать понятие «точка безубыточности». Под ним подразумевается тот уровень спотовых цен базового актива и страйков опционов, при которых описываемая стратегия станет приносить прибыль. Зоной убытков мы станем называть уровень цен, при котором наши позиции будут убыточны.
Чтобы вы быстрее освоились с пониманием графиков мы будем переходить от простых к сложным, и в примерах в качестве базового актива опционов будем использовать фьючерсный контракт на акции ОАО ГМК «Норильский Никель».
Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 1. Покупка опциона колл (long call)
Напомним – опцион колл дает покупателю право купить актив по заранее условленной цене в будущем. К покупке этого опциона трейдер прибегает в том случае, когда он уверен в дальнейшем росте спотовой цены базового актива. Т.е. чем выше будет цена на этот актив при экспирации опциона, тем большую прибыль вы получите. Раньше мы давали теорию по этой ситуации, а теперь давайте разберемся с ней на конкретном примере.
На этом графике представлена покупка опциона колл на фьючерсный контракт на акции ОАО ГМК «Норильский Никель» с премией 19 897 рубля. Цена страйк этого опциона равна 22 500 рублей. Выбранная стратегия будет прибыльной в случае, если цена нашего актива превысит цену страйк на величину премии. Таким образом, точкой безубыточности станет цена 22 500 + 19 897 = 42 397 рублей.
А дальнейшая потенциальная прибыль ничем не ограничена. Чем сильнее подорожают акции компании, тем больший размер прибыли вы получите. Убытки же у вас фиксированы и составляют 19 897 рублей.
Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 2. Продажа опциона колл (short call)
Продавайте опционы колл только тогда, когда вы уверены в дальнейшем падении спотовой стоимости базового актива. Продавая опцион колл вы получите премию и, при ожидаемом падении цены на базисные акции, сделка не исполнится. Взгляните на график.
Вы работаете с тем же опционом, что и в предыдущем примере. Это опцион колл с ценой страйк равной 22 500 рублей и премией в 19 897 рубля. Когда цена акций ОАО ГМК «Норильский Никель» начнет падать и на момент экспирации окажется ниже цены исполнения, покупатель не будет исполнять контракт и наша прибыль составит 19 897 рубля, что равно премии опциона.
Нужно заметить, что использовать эту нехитрую стратегию нужно аккуратно. Суть в том, что наша прибыль ограничена премией опциона, тогда как убытки могут принять любой размах. Как такое может произойти? Да просто – цена на базовый актив (акции компании) может пойти вверх, и мы вступим в зону непредсказуемых убытков.