7.4. Зразок модульного завдання

Змістовий модуль І. Аналіз реальних інвестиційних проектів

1. Оберіть єдину правильну відповідь з наведених (1 бал)

А-1. Виберіть правильне закінчення наведеного нижче твердження.

Чим вищий ризик очікуваних грошових потоків, тим …

а) більшу ставку дисконтування необхідно використовувати;

б) більшою буде їх теперішня вартість;

в) меншою буде їх теперішня вартість;

г) меншою буде прибутковість інвестиційного проекту.

А-2. Обумовлені грошові потоки – це:

а) грошові потоки фірми, які обумовлюються планом впровадження проекту;

б) приріст грошових потоків фірми за обумовлений період часу;

в) обумовлені зміни грошових потоків фірми за визначений проміжок часу;

г) потоки фірми, що є прямим наслідком рішення про впровадження проекту.

А-3. Визначте, яке з наведених нижче тверджень є хибним:

а) якщо PI > 1, то NPV > 0;

б) якщо PI < 1, то IRR < 1;

в) якщо NPV > 0, то PI > 1;

г) якщо NPV > 0, то B/C > 1.

Б. Завдання на розкриття змісту основних понять і термінів дисципліни (0,5 бали):

Дайте визначення понять:

– дисконтування;

2. Виконайте необхідні розрахунки та оберіть єдину правильну відповідь з наведених (3 бали):

А-1. Аналізується ефективність проекту, вигоди та витрати за яким наведені у таблиці (тис. грн.):

	0 рік	1 рік	2 рік	3 рік	4 рік
Вигоди	–	200	300	1000	1500
Витрати	1100	700	300	100	100

Якщо ставка дисконту складе 10%, коефіцієнт вигоди / витрати (В / С) за проектом дорівнює:

а) 0,997; б) 1,000; в) 1,036; г) 1,021; д) 1,048.

А-2. Виробнича потужність проекту дорівнює 2500 штук продукції. Загальні постійні витрати фірми становлять 3000 грн. на рік. Фірма планує продавати продукцію за ціною 6 грн. Змінні витрати на одиницю продукції складають 4,5 грн. Запас фінансової міцності проекту становить:

а) 10%; б) 15%; в) 20%; г) 25%; д) 30%.

А-3. Згідно наведених значень розподілу ймовірності NPV коефіцієнт варіації дорівнює:

Імовірність, %	NPV, млн. грн.
10	1
60	2
30	3

а) 0,16; б) 0,27; в) 0,34; г) 0,44.

3. Розв’яжіть розрахункове завдання (5,5 балів)

Б-1. Чисті грошові потоки за проектом (на кінець року) представлені у таблиці.

Рік	Чистий грошовий потік, тис. грн.	Рік	Чистий грошовий потік, тис. грн.
0	– 2 000	3	900
1	700	4	600
2	800	5	600

Визначити доцільність реалізації проекту за NPV. Ставка дисконту дорівнює 20%. Перевірити прийнятність проекту за PBP, якщо граничний термін окупності для фірми становить три роки (2 бали).

Б-2. Проектні аналітики фірми розглядають можливість реалізації чотирьох незалежних проектів.

Проект	Чистий грошовий потік, тис. грн.
	0 р.	1 р.	2 р.
А	(20)	25	7
Б	(15)	4	30
В	(5)	8	8
Г	―	(45)	69

Фірма не має можливості інвестувати більше, ніж 20 млн. грн. на рік. Але додатково можна реінвестувати усі грошові надходження від реалізованих інвестиційних проектів.

Потрібно сформувати інвестиційний портфель реальних інвестицій, якщо вартість джерел фінансування дорівнює 12%. Отриманий результат перевірте за іншим критерієм (2 бали).

Б-3. Вам, як проектному аналітику необхідно оцінити вартість капіталу проекту.

Джерелами фінансування є кредит банку під 20% річних, залучення інвесторів під випуск простих акцій з дивідендами 10% та реінвестиції з планованою дохідністю 5%. Вартість проекту – 1 млн. 200 тис. грн. Реінвестиції становлять 300 тис. грн., емісія планується у розмірі 600 тис. грн. (1,5 бали).