УКООПСПІЛКА

ПОЛТАВСЬКИЙ УНІВЕРСИТЕТ

СПОЖИВЧОЇ КООПЕРАЦІЇ УКРАЇНИ

Кафедра фінансів

В. П. ГУБАЧОВ

М. О. ДУДА

Інвестиційний аналіз

Навчально-методичний посібник

для самостійного вивчення дисципліни

для студентів спеціальностей 6.050105 «Банківська справа»,

6.050104 «Фінанси»

за кредитно-модульною системою

організації навчального процесу

ПОЛТАВА

РВВ ПУСКУ

2009

Автори: Губачов В.П., доцент кафедри фінансів Полтавського університету споживчої кооперації України, к.е.н.

Дуда М. О., викладач-стажист кафедри фінансів Полтавського університету споживчої кооперації України

Рецензенти: Костишина Т.А., завідувач кафедри управління персоналом і економіки праці, професор, к.е.н.

Цвєткова Л.О., доцент кафедри статистики Полтавського університету споживчої кооперації України, к.е.н.

Розглянуто та рекомендовано до друку на засіданні кафедри фінансів

29 Грудня 2009 р., протокол № 6

«Узгоджено»

Зав. кафедрою фінансів

Полтавського університету

споживчої кооперації України проф. Косаріна В.П.

Декан факультету фінансів і обліку

Полтавського університету

споживчої кооперації України доц. Коросташов О.М.

Директор навчального центру

Полтавського університету

споживчої кооперації України доц. Герман Н.В.

Керівник НМЦ управління якістю

Полтавського університету

споживчої кооперації України доц. Огуй Н.І.

Відповідальні за зміст навчально-методич-

ного видання автори, рецензенти та завідувач

кафедри фінансів Косаріна В.П.

Повне та часткове відтворення, тиражування,

передрук та розповсюдження даного видання без

дозволу Полтавського університету споживчої

кооперації України ЗАБОРОНЕНО

ЗМІСТ

Вступ……………………………………………………………………….4

Розділ І. Навчальна програма …………….…………………………...…6

Розділ ІІ. Тематичний план дисципліни ……………………………….12

Розділ ІІІ. Методичні рекомендації до вивчення дисципліни.….…….13

Тема 1. Методологічні засади інвестиційного аналізу………………..13

Тема 2. Аналіз проектно-кошторисної документації …………………21

Тема 3. Аналіз техніко-економічного обґрунтування проекту……….30

Тема 4. Бюджетування та аналіз грошових потоків інвестиційного проекту.………………………………………………….………45

Тема 5. Методи оцінювання інвестиційних проектів …………..….…58

Тема 6. Урахування ризику і невизначеності інвестиційних

проектів………………………………………………………….80

Тема 7. Оцінювання інвестиційної привабливості проектів….….…...89

Тема 8. Фінансово-інвестиційний аналіз суб’єктів

господарювання………….….…………………………….…..116

Тема 9. Аналіз ринку фінансових інвестицій…………..………..…...125

Тема 10. Оцінювання інвестиційних якостей фінансових

інструментів…………….………………………………...…..133

Тема 11. Оцінювання стратегії фінансового інвестування ................162

Тема 12. Аналіз інвестиційного портфеля …………….…….…….…170

Розділ ІV. Словник з дисципліни………………………………….…..183

Розділ V. Тести вихідного контролю знань з дисципліни…………...197

Розділ VI. Карта самостійної роботи студента……………………….233

Розділ VІI. Система поточного та підсумкового контролю…………235

7.1. Поточний контроль знань студентів контролю…………235

7.2. Підсумковий контроль і підсумкова оцінка знань студентів……………………………………………….…..239

7.3. Перелік питань для підготовки до поточного модульного контролю……………………………………………….….241

7.4. Зразок модульного завдання……………………………..245

7.5. Перелік питань для підготовки до підсумкового контролю……………………………………………….….248

7.6. Зразок екзаменаційного білету…………………………...250

Список рекомендованої літератури…………………………………...252

Додатки………………………………………………………………….254

ВСТУП

Економічне зростання завжди пов’язане з накопиченням певної частини капіталу, що вивільняється з поточного обороту і споживання та вкладається у розвиток. Ці кошти - інвестиції - обмежені і тому велике значення має визначення альтернативних напрямків їх ефективного використання.

Становлення ринкової економіки в Україні, функціонування ринків об’єктів реального і фінансового інвестування, інтенсивність протікання процесів на них об’єктивно сприяли виокремленню і розвитку такого важливого напряму аналітичної роботи як інвестиційний аналіз. Саме розвиток ринкових відносин підвищує самостійність і відповідальність суб’єктів підприємництва у підготовці і прийнятті інвестиційних рішень. Ефективність цих рішень багато в чому залежить від всебічності та об’єктивності їх оцінки.

Такі вимоги потребують нового методологічного підходу, відповідного інструментарію, що дозволить уникнути помилок при підготовці інвестиційних проектів. Тому природним є включення до складу навчальних дисциплін при підготовці бакалаврів спеціальності 6.050105 «Банківська справа» та спеціальності 6.050104 «Фінанси» курсу «Інвестиційний аналіз».

Мета дисципліни: вивчення теоретико-методологічних і практичних питань аналізу реальних і фінансових інвестиційних проектів.

Предмет: інвестиційні проекти і методологія їх аналізу.

Завдання:

• ознайомлення з цілями та принципами інвестиційного аналізу;

• вивчення основних концепцій, понять, методів і підходів, що використовуються для аналізу реальних та фінансових інвестицій, фондового ринку, інвестиційної привабливості тощо;

• оволодіння методичним інструментарієм аналізу ефективності інвестиційних проектів;

• набуття навичок використання методичного інструментарію оцінювання ризику проекту;

• з’ясування засад організації інвестиційного аналізу на підприємстві.

В результаті вивчення дисципліни студенти

повинні знати:

• термінологію інвестиційного аналізу;

• концепції, способи, методи інвестиційного аналізу;

• порядок техніко-економічного обґрунтування проектів;

• методологію аналізу проектів в умовах ризику та невизначеності;

• сутність інвестиційної привабливості країн, регіонів, галузей, суб’єктів господарювання, реальних і фінансових проектів;

• основи портфельної теорії інвестування;

• методи оцінки інвестиційних якостей фінансових інструментів;

• порядок розгляду можливостей задоволення потреб шляхом вибору найкращого з альтернативних варіантів на різних рівнях підготовки та прийняття рішень тощо.