Питання для самопідготовки і самоконтролю знань

1. Наведіть та поясніть формулу розрахунку очікуваних доходів портфеля інвестицій.

2. Що вимірює коваріація між двома активами (цінними паперами?

3. Від знака якого коефіцієнта залежить знак коваріації?

4. Що означає позитивна, негативна та нульова коваріація?

5. Як обчислити сподівану вартість та стандартне відхилення портфеля інвестицій із мінімальним ризиком? Які дані для цього слід мати?

6. Як визначити ліквідність портфеля цінних паперів?

7. Як визначити дохідність портфеля цінних паперів?

8. У чому полягає різниця між активним і пасивним методами управління портфелем цінних паперів?

9. Які спрощення порівняно із СПТ передбачає модель МОКА?

10. Що характеризує коефіцієнт бета?

11. На основі яких критеріїв приймається рішення про продаж цінних паперів із портфеля?

12. Що таке характеристична лінія ринку?

13. Що характеризує і як розраховується коефіцієнт альфа?

14. Як розраховується ризик портфеля за МОКА?

15. Як оцінюється ефективність управління портфелем?

16. Для чого служить і як розраховується зважена за вартістю дохідність портфеля?

17. Для чого служить і як розраховується зважена за часом дохідність портфеля?

18. Чому недоцільно оцінювати ефективність управління портфелем за показником середньої дохідності?

19. Які чинники зміни дохідності пайових (боргових) цінних паперів необхідно враховувати в інвестиційному аналізі?

20. Що характеризує і як розраховується коефіцієнт Шарпа? Трейнора? Дженсона?

План практичного заняття 1. Аналіз інвестиційного портфеля

1. Розрахунок очікуваної дохідності інвестиційного портфеля.

2. Розрахунок стандартного відхилення та коваріації інвестиційного портфеля. Мінімізація ризику портфеля.

Завдання 1. Визначити очікувану дохідність та ризик за стандартним відхиленням портфеля, що складається порівну з акцій А та Б. Очікувана дохідність акції А – 15%, акції Б – 5%, стандартне відхилення для акції А – 49,7 %, для акції Б – 31,8%. Кореляція між двома акціями дорівнює:

1) + 1; 2) 0,0; 3) – 1. Прокоментувати результат.

Методичні поради до рішення завдання 1

Використовуємо формули очікуваної дохідності портфеля та стандартного відхилення портфеля для двох активів. Стандартне відхилення розраховуємо для трьох значень коефіцієнта кореляції між акціями А і Б.

Робимо висновки щодо динаміки зміни ризику портфеля при його формуванні із цінних паперів із низькою або від’ємною кореляцією при збереженні дохідності.

Завдання 2. Нехай проекти А і Б мають такі характеристики

Показник	А	Б
Очікувана дохідність, % Стандартне відхилення, %	15 12	20 16

Визначити значення очікуваної дохідності і ризик портфеля, якщо а) ρ_АБ = + 1; б) ρ_АБ = – 1; ρ_АБ = 0,0. Обрати оптимальну структуру портфеля для кожного випадку. Побудувати графіки залежності «ризик – дохідність» для трьох випадків.

Методичні поради до рішення завдання 2

Використовуємо формули очікуваної дохідності портфеля та стандартного відхилення портфеля для двох активів. Стандартне відхилення розраховуємо для трьох значень коефіцієнта кореляції між акціями А і Б.

Варіант а). Доцільно розраховувати показники портфеля у таблиці, маючи на увазі, що d₂ = 1 – d₁.

d1	1,00	0,75	0,50	0,25	0
d2
E(ДП)
σП

Потім будуємо і аналізуємо графік

Варіант б). Розраховуємо показники у таблиці.

d1	1,00	0,75	0,57	0,50	0,25	0,14	0
d2
E(ДП)
σП

Будуємо і аналізуємо графік.

Варіант в). Розраховуємо показники у таблиці.

d1	1,00	0,75	0,64	0,50	0,25	0
d2
E(ДП)
σП

Будуємо і аналізуємо графік.