Методичні поради до рішення завдання 5.

Представте проектний грошовий потік графічно. За алгоритмом розрахунку В/С продисконтуйте окремо річні вигоди і річні витрати, підсумуйте їх також окремо і поділіть перший результат на другий. Порівняйте фактичне значення із критеріальним. Прийміть рішення.

План практичного заняття 2. Розрахунки динамічних показників оцінки інвестиційних проектів

1. Розрахунки фактичної ефективності інвестиційних проектів (IRR).

2. Внутрішня ставка дохідності проектів з нетрадиційними грошовими потоками (MIRR).

3. Побудова фінансового профілю різними способами та його використання для оцінки проектів.

Завдання 1. Проаналізувати проект освоєння виробництва дитячих велосипедів. Заплановані потоки грошових коштів (тис. грн.) розподілені у часі таким чином:

Показник	Рік
	0	1	2	3	4	5
Витрати	50	800	200	200	100	100
Вигоди	–	–	300	400	600	1200

Реалізація проекту здійснюється при ставці процента – 25% річних. Чи зміниться ваше інвестиційне рішення, якщо розмір відсотка збільшиться до 30%.

Знайти граничну величину ставки дисконту, вище якої проект стає збитковим (графічним і аналітичним способом). Прокоментувати отримані результати.

Методичні поради до рішення завдання 1

Представте проектний грошовий потік графічно, але не окремо за вигодами і витратами, а за чистим грошовим потоком (різницею вигід і витрат). За алгоритмом розрахунку NPV продисконтуйте окремо чисті грошові потоки за ставкою 25%, підсумуйте результати і зменшіть його на величину інвестицій. Пам’ятайте, що дисконтний множник повинен враховувати період отримання чистого грошового потоку.

Зверніть увагу, що інвестиції здійснюються не тільки на початок проекту, але і у першому році. Тому при підсумовуванні інвестицій їх розмір у першому році також потрібно дисконтувати. Порівняйте фактичне значення із критеріальним. Прийміть рішення.

Потім повторіть розрахунки для ставки 30%. Порівняйте результати.

Гранична ставка дисконту, вище якої проект стає збитковим – це внутрішня ставка дохідності. Для її знаходження застосуйте обидва способи. Порівняйте результати.

Завдання 2. Визначити MIRR для нестандартного інвестиційного проекту за вартості капіталу 10%: Прийміть рішення про доцільність реалізації проекту.

0 рік	1 рік	2 рік
– 1 600	10 000	– 10 000

Методичні поради до рішення завдання 2.

Розрахуйте MIRR за формулою. Для прийняття рішення про реалізацію використайте критеріальні вимоги цього показника.

Завдання 3. Побудувати двома способами фінансові профілі проекту А за наведеними у таблиці даними. Ставка дисконтування складає 15% для перших трьох років і 16% для решти. Проаналізувати результати.

Проект А	Чисті грошові потоки за роками, тис. грн.
	0	1	2	3	4	5	6
	–250	50	80	100	100	150	200