Методичні поради до рішення завдань 1, 2, 3.

Усі три завдання використовують ймовірнісно-статистичні показники ризику: - очікуване значення ефекту, середньоквадратичне (нормальне) відхилення , коефіцієнт варіації . Проект із більшим значенням коефіцієнта варіації – більше ризиковий.

Завдання 4. Проект має вартість 70 тис. грн., тривалість його життя становить 7 років, за умов прямолінійної амортизації він не має ліквідаційної вартості. Прогнозний річний обсяг продажу продукції - 15 тис. одиниць. Ціна одиниці продукції становить 5,95 грн., змінні витрати на одиницю продукції 2,63 грн., постійні витрати — 25 тис. грн. на рік. Податок на прибуток - 25%.

а) Розрахуйте грошовий потік та NPV проекту. Ставка дисконтування 10%.

б) Припустимо, прогнози точні до похибки у 10%, крім прогнозів щодо обсягу продажу та ціни, точність яких оцінюється у 15%. З урахуванням імовірності настання кожного сценарію (оптимістичний – 30%, проектний – 50%, песимістичний – 20%) підрахувати очікуване значення NPV проекту.

Методичні поради до рішення завдання 4.

Для вирішення завдання потрібно використати метод аналізу сценаріїв. До змінних витрат умовно відносяться усі, крім тривалості життєвого циклу і ставки податку на прибуток.

Прогнозування з точністю 10% (15%) означає, що змінні параметри проекту залежно від сценарію можуть бути більші або менші базового значення на 10%

Завдання 5. Проект А має початкову вартість 13 тис. грн. Безризикова процентна ставка для фірми становить 10%. Чи варто його реалізовувати, зважаючи на наведені у таблиці значення еквівалента визначеності (впевненості) та чистих грошових потоків?

Рік	Еквівалент достовірності	Чистий грошовий потік, тис. грн.
1	0,9	8
2	0,85	7
3	0,8	7
4	0,75	5
5	0,7	5
6	0,65	5
7	0,6	5

Методичні поради до рішення завдання 5.

Еквівалент впевненості – це поняття методу коригування, за якого аналітик вважає достовірним не весь грошовий потік, а тільки його частину, що визначається множенням розрахункових значень на цей коефіцієнт. У подальшому розрахунок NPV звичайний.

План практичного заняття 2. Аналіз чутливості проекту

1. Ранжування змінних проекту

2. Знаходження критичних значень змінних параметрів проекту

Завдання 1. Фірма має намір вийти на ринок з новим продуктом. Реалізація цього проекту коштуватиме 180 тис. грн. Обладнання використовуватиметься протягом 4-х років і за прямолінійного методу нарахування амортизації не матиме на момент завершення проекту залишкової вартості. Плановий щорічний обсяг продажу впродовж цих років – 6 тис. одиниць. Продажна ціна одиниці – 60 грн., змінні витрати на одиницю – 36 грн. Будуть понесені й додаткові фіксовані витрати у розмірі 50 тис. грн. на рік. Ставка дисконту для фірми - 20%.

Виконайте аналіз чутливості інвестиційного проекту, визначте найважливіші змінні проекту, рейтинг впливу на NPV, їх граничне (критичне) значення та допустимі зміни. Підготуйте аналітичну записку.