§ 2. Виды объединений субъектов коммерческого права 43

Холдинг. Другой распространенной формой объединения коммер­ческих организаций являются холдинги. Само понятие «холдинг» происходит от английского слова «holder» — «держатель», так как холдинги держат крупные пакеты акций или долей многочисленных дочерних компаний.

В настоящее время практически все крупнейшие компании США и Западной Европы имеют холдинговую структуру. Однако для Рос­сийской Федерации холдинги — явление достаточно молодое. Эф­фект объединения юридических лиц в холдинговую компанию позво­ляет умножить возможности входящих в ее структуру организаций.

К числу ее преимуществ относятся¹:

возможность повышения устойчивости бизнеса, управления ком­мерческими рисками, обеспечения безопасности основных имущест­венных активов предпринимательского объединения;

возможность централизации целого ряда функций и тем самым экономии управленческих затрат;

обеспечение единого внутри холдинговой компании налогового и финансового планирования;

обеспечение конфиденциальности контроля и др.

Структуру классической холдинговой компании в качестве обяза­тельных элементов составляют две группы участников: основное (преобладающее) хозяйственное общество или товарищество и дочер­ние (зависимые) хозяйственные общества.

Несмотря на достаточную распространенность в предпринима­тельской деятельности, адекватное правовое обеспечение создания и деятельности холдингов в нашей стране пока отсутствует.

Впервые понятие «холдинговая компания» было закреплено в российском законодательстве о приватизации. Во Временном поло­жении о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества, холдинговой компанией признавалось предприятие независимо от его организаци­онно-правовой формы, в состав которого входят контрольные пакеты акций других предприятий.

Холдинг — разновидность группы лиц, основанная на экономиче­ской субординации и зависимости между основным (преобладаю­щим) и дочерними (зависимыми) хозяйственными обществами ².

Основанием для установления экономической зависимости могут стать преобладающее участие основного общества в уставном капита-

¹ См.: Гражданин и право. 2000. № 6; 2001. № 1.

² См.: Шишкина И.С. Холдинги. Правовой и управленческий аспекты // Справоч- но-правовая система «Гарант».

ле дочернего, наличие договора и иных обстоятельств, позволяющих основному обществу определять или влиять на решения зависимого

общества.

Холдинг не является самостоятельной организационно-правовой формой предпринимательской деятельности, а характеризует больше экономическую сущность объединения. Правовое регулирование холдингов осуществляется в рамках гражданского законодательства через определение категорий основного и дочерних хозяйственных обществ (ст. 105, 106 ГК, ст. 6 Федерального закона «Об акционерных обществах», ст. 6 Федерального закона от 8 февраля 1998 г. «Об обще­ствах с ограниченной ответственностью»). Холдинг не получил зако­нодательного закрепления в качестве правовой формы объединения хозяйствующих субъектов.

Холдинг можно определять как в «узком», так и в «широком смысле». В «узком смысле» под холдингом понимается только основ­ное (преобладающее) общество. В «широком смысле» под холдингом понимается совокупность двух или более коммерческих организаций, одной из которых является основное (преобладающее) общество, а остальные — дочерние и (или) зависимые общества¹.

В юридической литературе выделяют следующие способы созда­ния холдинговых компаний:

1. при преобразовании крупных компаний с выделением из со­става подразделений в качестве юридически самостоятельных (дочер­них) компаний, контрольные пакеты акций которых закрепляются в собственности головных компаний;

2. при объединении пакетов акций юридически самостоятельных компаний и передаче этих пакетов акций холдинговой компании;

3. при покупке существующей компанией пакета акций других компаний, которые становятся дочерними по отношению к ней;

4. при учреждении новых компаний, которые с момента учрежде­ния приобретают доминирующее участие в других компаниях;

5. при заключении договора о подчинении одной компании дру­гой, согласно которому управляющей компании передаются полно­мочия исполнительного органа управляемой компании.

Не исключаются и другие способы создания холдинговых компа­ний.

Холдинговые компании можно также подразделить на «чистые» и смешанные. В «чистом» холдинге основное (преобладающее) общест­во выполняет только контрольно-управленческие функции по руко-

См.: Шишкина И.С. Указ. соч.

44 Глава 3. Субъекты коммерческого права