5.4. Основы инвестиционной деятельности Понятие и структура инвестиций

Инвестировать в широком значении - значит расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить их большую сумму в будущем'".

При этом основными параметрами инвестирования становятся пер­воначальная, достаточная для вложений денежная сумма; время, на которое осуществляется вложение средств; риск, который готов взять на себя инвестор. Принято соотносить инвестиции и сбережения, кото­рые являются двумя сторонами важнейшего процесса. Экономическая теория рассматривает сбережения как источник или резервуар (храни­лище) инвестиций, обеспечивающих прирост национального дохода. Инвестиции как вложения капитала создают возможность расширен­ного воспроизводства и обеспечивают приращение к общему объему капитальных благ. Расчеты показывают, что подъем экономики воз­можен, если доля инвестиций в ВВП составит, как минимум, 25-30%. Этот показатель для развивающихся стран должен приближаться к 40%".

Реальными инвестициями называют вложения в материальные объек­ты (оборудование, здания, земля). Финансовые инвестиции предполага­ют появление некоторых контрактов, записанных на бумаге, таких как акции и облигации. В современной экономике доля прироста финансо­вых инвестиций превышает прирост вложений в реальный сектор эко­номики. Однако те и другие дополняют друг друга. При этом для роста

Мозиас П.М. Международные рынки капитала: в ожидании момента истины // Финан­совый бизнес. 2004. № 3. С. 66.

Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1999. XII. С. 1.

Рыжановская Л.Ю. Повышение роли финансового рынка в мобилизации и эффектив­ном использовании инвестиционных ресурсов // Финансы и кредит. 2002. № 6. С. 19.

137

Часть II. Инструменты и рынки в финансовом секторе экономики

реальных инвестиций необходимой предпосылкой является наличие и эффективное функционирование развитых институтов инвестирования. Основным направлением деятельности инвестиционных институтов является выпуск собственных финансовых обязательств (различных видов финансовых инструментов), которые они продают в качестве активов за деньги. На полученные таким образом средства институты Покупают финансовые активы других компаний. Таким образом обес­печивается возможность для корпораций привлечь дополнительные денежные средства.

К инвестиционным ресурсам относятся накопленные сбережения, предназначение которых - вложения в активы; последние представля­ют собой потенциал для инвестиционной активности. Инвестицион­ные ресурсы представляют ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального ин­вестиционного спроса, способного и имеющего возможность превра­титься в реальный, обеспечивающий удовлетворение потребностей воспроизводства капитал. В составе инвестиционных ресурсов выде­ляют три большие группы: материальные вложения, денежные вложе­ния и имущественные права. Отсюда инвестиционные ресурсы имеют как денежную, так и неденежную форму.

Исследователи в области инвестиционной деятельности под инвес­тициями понимают вложения долгосрочного характера в создание или приобретение внеоборотных активов длительного пользования, не предназначенных для продажи, а также долгосрочные финансовые вло­жения в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других предприятий¹².

Сказанное выше позволяет согласиться с тем, что финансовые ин­вестиции предполагают формирование и накопление финансовых средств с целью дальнейшего получения дохода. Субъектами инвести­ционной деятельности являются государство и частные лица и органи­зации, резиденты и нерезиденты.

Инвестиции классифицируют различным образом.

Во-первых, по способу финансирования различают прямое финанси­рование, связанное с перемещением денежных средств непосредствен-

¹² Аленичева Т.Д. Инвестиционная деятельность финансово-кредитных учреждений // Деньги и кредит. 1995. № 10. С. 66.

138