Часть I. Основные функции и формы денег

1514,4 млрд руб. Имеет место некоторое снижение темпов прироста вкла­дов населения против 2002 г., когда объем депозитов вырос на 51,9%. Впервые за последние 3 года темпы прироста объема депозитов физичес­ких лиц в рублях опережали темпы прироста депозитов физических лиц в иностранной валюте. В результате в 2003 г. доля рублевых вкладов в об­щей величине депозитов физических лиц выросла с 61,5 до 69,4%.

Денежная база - наиболее «сильные» деньги, поскольку это все день­ги, которые контролируются Центральным банком и находятся на его счетах. Денежная база как денежный агрегат широко используется для аналитических целей. Ее структура и динамика с января по октябрь 2002 г. характеризуются данными, приведенными в табл. 2.1.

Как видно из таблицы, наибольший объем в структуре денежной базы занимают наличные деньги в обращении (от 62,19 до 67,78%), наи­меньший - депозиты банков в Банке России (от 0,16 в начале до 4,56% в конце рассматриваемого периода).

Совокупный объем денежной массы, в том числе и ее прирост, меня­ется как за счет денежной эмиссии, так и за счет увеличения абсолютных размеров кредитов банков. Для оценки соотношения налично-денежно-го и безналичного денежного оборота используется коэффициент налич­ности, который определяется делением наличной денежной массы М₀ на денежный агрегат М₂: K.=MJbA_Y

Коэффициент наличности позволяет судить о структуре денежной массы, о соотношении с безналичным денежным оборотом, а также о тех факторах, которые влияют на состояние налично-денежного оборота. Отметим, что денежная эмиссия рассчитывается Банком России ежеме­сячно на основе данных о кассовых оборотах по банковской системе.

Общая сумма наличных денег в обращении по агрегату М₀ на 1 янва­ря 1999 г. увеличилась по сравнению с 1 января 1998 г. на 57,4 млн руб. (на 43,9%) и составила 187,8 млрд руб. Общий объем денежной массы М₂ за 1998 г. возрос на 21%. Наличшле деньги имели наибольший удельный вес (порядка 80%) в общем объеме денежной базы. В результате создав­шейся кризисной ситуации в финансово-банковском секторе произошло перераспределение налично-денежных потоков между учреждениями Сбербанка России и другими кредитными организациями в пользу Сбер­банка. Пополнение наличности в обороте осуществлялось за счет выпу­щенных в обращение из резервных фондов денежных средств, а также за счет эмиссии.

52

Глава 2. Денежное обращение и денежная система

Таблица 2.1 Денежная база в широком определении (млрд руб.)

Структура тенежной базы	01.01.1995 г.	01.01.1998 г.	01.01.2000 г.	01.01.2002 г.	01.01.2004 г.
Денежная база
(в широком определении)	61,9	204,9	425,8	928,3	1914,3
В том числе:
- наличные
деньги в обра-
щении с учетом
остатков в кас-
сах кредитных
организаций
(без учета на-
личных в кас-
сах учреждений Банка России)	38,5	137,0	288,6	623,5	1224,7
- корреспон-
дентские счета
кредитных
организаций в Банке России	13,4	31,4	68,9	144,5	304,9
- обязатель-
ные резервы	10,0	36,4	64,6	156,6	267,4
- депозиты
банков в Банке
России	-	0,1	3,7	3,7	87,3
- облигации Банка России
у кредитных
организации	-	-	_	-	-
- обязатель-
ства Банка Рос-
сии по обратно-
му выкупу
ценных бумаг	-	-	-	-	30,1

С января по декабрь 2003 г. доля агрегата М₀ в структуре М₂ сокра­тилась с 36,0 до 35,5%, при этом общий объем денежной массы М₂ уве­личился более чем в 1,33 раза, а абсолютные объемы М₀ возросли за анализируемый период на 31,28%.

Другим важным коэффициентом при анализе денежной массы яв­ляется коэффициент К₂ = М₂/ВВП, или коэффициент монетизации. Ве-

53