Глава 3. Денежный оборот и финансовые рынки

необходимые для деятельности инвестора инвестиционные товары. Раз­деление процессов сбережения и инвестирования создает выгоды для всех участников сделок, и инвесторы готовы выплачивать процент сберегате­лям из собственного дохода, поскольку их собственный бизнес расширя­ется. Экономика получает дополнительные возможности для роста и по­вышения жизненного уровня владельцев денежных средств.

Если финансирование является прямым, то денежные средства пе­ремещаются непосредственно к заемщикам в обмен на акции и долго­вые обязательства как государства, так и самих предприятий. В слу­чае косвенного финансирования финансовые посредники, среди кото­рых - банки, пенсионные, инвестиционные, страховые и иные компа­нии и фонды, участвуют в формировании финансовых активов раз­ных рыночных субъектов. В этом случае они аккумулируют денежные средства одних посредников и передают - на условиях, оговоренных при заключении сделки, - другим. Такое посредничество позволяет удовлетворять потребности экономического и социального характе­ра и ускорить оборот всех видов ресурсов. Финансовые посредники функционируют как особого рода государственные, частные и смешан­ные коммерческие предприятия, основной сферой деятельности кото­рых является не сфера производства, а сфера обращения. Отсюда фи­нансы определяются как совокупность экономических связей (отно­шений), обслуживающих функционирование реальных денег.

Денежные потоки в макроэкономике. Модель макроэкономического кругооборота

Для анализа экономических явлений нередко прибегают к моделиро­ванию экономических ситуаций или процессов, происходящих в экономи­ческой жизни. Если исходить из существования двух уровней экономи­ческой динамики, то важно выделять как макро-, так и микроэкономи­ческий кругообороты денег. Макроэкономическая модель кругооборота денег - это формализованное схематическое описание направленных про­цессов движения товарно-материальных ценностей и денег, имеющая це­лью выявить условия макроэкономического равновесия открытой наци­ональной экономики. Микроэкономическая модель кругооборота - фор­мализованное описание непрерывного циклического движения денежных

59

Часть I. Основные функции и формы денег

средств фирмы, имеющего соответствующие источники и направления использования.

Обратимся к потоку товарно-материальных ценностей (продуктов) и доходов, используя модель макроэкономического кругооборота (рис. 3.1).

Модель, известная по ряду признаков из курса Макроэкономики, вырисовывается при наличии допущений или условий, позволяющих абстрагироваться от несущественных факторов,

1. Использован принцип: поток товаров и услуг движется по часо­вой стрелке, а поток денежных средств - против часовой стрелки.

2. Существуют две основные группы хозяйствующих субъектов: фирмы и домашние хозяйства.

3. В оборот вовлечены рынки продуктов и ресурсов. Предполагает­ся при этом, что домашние хозяйства являются собственниками всех видов ресурсов.

4. Суммарный набор товаров и услуг, произведенных в экономике в течение года, представляет валовой национальный продукт. Он пред­назначен для государственных закупок, экспорта, для потребления на­селением и инвестиций. Валовой национальный продукт измеряется в текущих ценах и служит для выражения объема так называемого номи­нального валового национального продукта.

5. В схему вводится и суммарный объем доходов домашних хозяйств. С учетом условия 3 (домашние хозяйства являются собственниками всех видов ресурсов) он предстает в виде заработной платы, ренты, процен­та и прибыли. Денежные доходы собственников ресурсов способны поглотить весь произведенный номинальный национальный продукт. В равенстве национального продукта и национального дохода заклю­чается важнейшее условие макроэкономического равновесия, и денеж­ные доходы, а значит, и сами деньги, играют в этом значительную роль.

Очевидно, что схема сдержит допущения, выполнение которых в реальной экономике является скорее исключением, нежели правилом. Однако она позволяет выявить условия, которые раскрывают природу взаимодействия рыночных агентов, осуществляемого при посредстве денег.

Условия равенства потока спроса и потока предложения (AD=AS, где поток предложения - движение товарно-материальных ценностей, обусловленных потребностями хозяйствующих субъектов; поток спро-

60

Товары и услуги (поток предложения) Денежные средства (поток спроса)

4

Сбережения

Фирмы

фоф

Домашние хозяйства

рансферты

Госуда, ные закупки

Госуда, юпвен ные tai 1мы

Государство

Рынки ресурсов

Рис. 3.1. Модель макроэкономического кругооборота; 1-4, 1'-4' -направления потоков денежных средств, ресурсов и товарно-материальных ценностей

61