Глава 5. Кредит и кредитная система. Инвестиции Рынок государственного кредита

Располагая совокупными ресурсами банковской системы, Централь­ный банк предоставляет кредиты центральному правительству и орга­нам власти субъектов Федерации. Возвращаясь к нашему примеру, можно предположить, что предшествующая покупка 1 млн д.е. позво­ляет ему приобрести пакет государственных ценных бумаг на условиях залога. Ценные бумаги правительства служат воплощением его долго­вых обязательств перед Центральным банком. Их покупка осуществ­ляется на условиях некоторой фиксированной или плавающей процен­тной ставки, что соответствует рыночным принципам обслуживания государственного долга. Здесь кредитором (продавцом) денежных средств является Центральный банк, а заемщиком (покупателем) - го­сударство (федеральные органы власти).

Конечно, центральный банк, приобретая 1 млн д.е., может стать кредитором для каждого из совокупности коммерческих банков. Од­нако этот случай уже рассматривался при характеристике рынка МБК.

Рынок ссуд-депозитов

Приобретая 1 млн д.е. у центрального банка, коммерческий банк затем выдает кредиты разным субъектам (юридическим и физическим лицам). Рынок ссуд-депозитов также носит признаки совершенного. Цены ресурсов, продаваемых и покупаемых на таком рынке, зависят от спроса и предложения на них.

В различных случаях ссудные средства выступали в виде депозитов, межбанковских ссуд (ссуда для осуществления ссуд), ссуд для осуще­ствления затрат, ссуд, создающих требования к правительству, а также ^ССУД> создающих требования к коммерческим банкам. Соответствен­но, купля-продажа этих денежных средств осуществлялась с помощью таких рынков, как:

• рынок ссуд-депозитов;

• рынок межбанковского кредита;

• рынок производительного кредита;

• рынок потребительского кредита;

• рынок государственного кредита.

125

Часть II. Инструменты и рынки_в финансовом секторе экономики

Па каждом из рынков встречаются продавцы и покупатели, скла­дывается определенная конъюнктура, цена равновесия в той или иной степени балансирует спрос и предложение.

Так, на рынке ссуд-депозитов в качестве продавцов выступают домаш­ние хозяйства, фирмы, финансовые организации; предложение денег здесь определяется наличием и размером временно свободных денежных средств. Покупателями являются коммерческие и сберегательные банки, прочие финансово-кредитные институты; спрос на нем зависит от потреб­ностей банков и других институтов в кредитных ресурсах.

Рынок межбанковского кредита имеет ту особенность, что свобод­ные кредитные ресурсы кредитных организаций формируют предло­жение. Потребность же коммерческих банков и других кредитных орга­низаций в кредитных ресурсах создает соответствующий спрос.

На рынке производительного кредита в качестве продавцов встре­чаются банки, финансово-кредитные компании и институты. Покупа­телями являются предприятия, фирмы, торговые компании, домашние хозяйства.

Удельный вес и значение каждого вида рынка зависят от состояния экономики. В США и других развитых странах рынок производитель­ного кредита занимает значительную долю (до 40% и более). В России эта величина незначительна.

Цена предложения ресурсов со стороны кредитно-финансовых ин­ститутов формируется с учетом уровня инфляции, ставки рефинанси­рования Центрального банка, играющей роль официальной цены де­нежных средств на кредитном рышее. Имеют также значение средние процентные ставки банков по депозитным счетам, структура кредит­ных ресурсов конкретной кредитной организации, величина спроса на кредит (последняя зависит от доходности других способов инвестиро­вания, включая вложения в инвалюту), назначение и условия ссуды, степень риска и т.д.

5.3. Коммерческое и банковское кредитование

Понятие и формы коммерческого кредита

Коммерческий кредит предполагает взаимное кредитование хозяй­ствующих субъектов в виде отсрочки платежа за товары и услуги.

126