Глава 8. Кредитно-денежное регулирование

до 7 1"/°)- Однако нежелание спровоцировать новый виток инфляции способно отвлекать денежные средства от вложений в реальный сек­тор экономики (сектор нефинансовых предприятий), стимулировать переток ресурсов на европейский рынок капитала, где они вкладыва­ются в долговые ценные бумаги правительсгв ряда развитых в эконо­мическом отношении государств.

8.3. Установление ориентиров роста денежной массы и прямые количественные ограничения

Существует представление о том, что установление ориентиров ро­ста денежной массы означает регулирование количества денег в обра­щении исходя из денежного агрегата М₂. Понятно, что динамика ре­ального ВВП, скорость обращения денег, уровень инфляции и другие факторы оказывают влияние на объем денежной массы в обращении.

Осуществляя эмиссию банкнот, центральный банк оценивает их количество, скорость обращения, а также обеспечивает денежный обо­рот. Выдавая ссуды Правительству и коммерческим банкам, он осуще­ствляет депозитную эмиссию и тем самым создает ресурсы для креди­тования. Его возможности в части создания ресурсов значительно пре­вышают возможности коммерческих банков. Как мы смогли убедиться, последние проводят безналичные платежи, получают наличные и вы­дают кредиты в соответствии с размером ресурсов. Резервы в РФ соот­ветствуют остаткам средств коммерческих банков на корреспондентс­ком счете в Банке России.

С1991 г. ликвидировано разделение налично-денежного и безналич­ного денежного оборотов и осуществлен переход к регулированию со­вокупного денежного оборота. Управление денежным оборотом вклю­чает регулирование денежной базы и косвенное воздействие на денеж­ную массу.

В заключение приведем баланс Банка России, в котором отражен объем операций, связанных с выполнением его основных функций. Главная из них - защита и обеспечение устойчивости рубля, в том чис­ле его покупательной способности и курса но отношению к иностран­ным валютам. Преследуется задача обеспечения эффективного и бес­перебойного функционирования системы расчетов.

219

Часть III. Банковское посредничество: институты и организация

Таблица 8.7 Баланс Банка России (по состоянию на 01.10.2004 г., млн руб.)

Актив		Пассив
1. Драгоценные мегаллы	48 228	1. Наличные деньги в обращении	1 377 270
2. Средства, размещенные у нерезидентов, и ценные бумаги, выпущенные нерезидентами	2 726 248	2. Средства на счетах в Банкс России Из них: Правительства Российской Федерации; кредитных организаций-резидентов	1 536 351 796 032 386 574
3. Кредиты и депозиты Из них: кредитным организациям-резидентам; для обслуживания внешнего долга	192 846 524 160 694	3. Средства в расчетах	31 302
4. Ценные бумаги Из них: ценные бумаги правительства Российской Федерации	281 492 259 928	4. Прочие пассивы	80 921
5. Прочие активы Из них: основные средства	74 972 53 320	5. Капитал	297 942
Итого но активу	3 323 786	Итого но пассиву	3 323 786

Счета сгруппированы в укрупненные статьи в целях предоставле­ния информации о выполнении основных функций Банка России (табл. 8.7).