1 76 • Фи-эллипсы
ФИ-эллипсов и ожидали, чтобы цена рынка уходила из рамок ФИ-эллипсов в их конечных точках. Наши условные инвестиции соответствуют, с очень немногими исключениями, ценовым фи- гурам наличной японской иены.
Работа в постоянном масштабе — единственный способ полу- чения неискаженной картины в течение такого длительного пери- ода времени.
Часто трудно поверить в силу ФИ-эллипсов. Торговля с ФИ-эл- липсами на дневных данных производит приблизительно одну сделку в месяц, в зависимости от того, удается ли найти внутренние
~испанок 5.32 График наличной японской иены с сентября 1998 по декабрь
2000 Гг. Присоединенные и накладывающиеся фи-эллипсы на постоянной шкале. Источник: fam Research, 2000.
РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 177
Когда мы смотрим на графики, то понимаем, что необходимо динамично корректировать ФИ-эллипсы, чтобы они соответство- вали поведению рыночной цены. ФИ-эллипсы уникальны; ни один ФИ-эллипс не является точным подобием другого, хотя фор- ма их всегда одна и та же. Поэтому работа с ФИ-эллипсами как тор- говыми инструментами и уникальная, и удивительная.
Все ФИ-эллипсы в наших примерных расчетах имеют некото- рые общие элементы:
1. Во время движения цены по крайней мере один раз затрону- ты обе стороны всех ФИ-эллипсов, то есть всегда наличест- вует 3-волковая фигура.
2. Все ФИ-эллипсы должны быть продолжительностью по
крайней мере в 21 день и построены на отношении менее чем 17,944 из ряда ФИ.
Кроме того, большинство ФИ-эллипсов начинается в конце
предшествующего ФИ-эллипса. Только в исключительных случа- ях (например, в апреле 1999 года на рисунке 5.32) ФИ-эллипс буд- ет начинаться, когда предыдущий ФИ-эллипс закончен только наполовину.
Не забывая о постоянной шкале и долгосрочной перспективе игур рыночной цены, можно теперь перейти ко второму приме- ру: Индексу S&P500.
ФИ-эллипсы на примере Индекса S&P500
Индекс S&P500 — наиболее внимательно отслеживаемый и наиболее объемно торгуемый Индекс в мире — используется не тольк- о большими и малыми трейдерами, но и хеджевыми фондами для уменьшения риска обесценивания фондовых портфелей. Фонд Vanguard S&P500 Index Fund, имеющий под управлением пример- но 100 млрд. долл., крупнейший взаимный фонд во всем мире.
Многие аналитики и инвесторы считают, что Индекс S&P500 отражает такой эффективный рынок, что торговля этим продуктом более невозможна. Мы с этим не согласны и докажем это. Если ФИ-эллипсы надежные инструменты торговли, мы полагаем, что они должны улавливать беспорядочные движения Индекса S&P500 так же, как и любого другого продукта.
178 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ
По нашему мнению, Индекс S&P500 хорошо подходит для ин- струментов Фибоначчи, потому что в этом ликвидном и подвиж- ном средстве торговли наилучшим образом выражается поведение инвесторов.
Мы проанализировали данные фьючерсов Индекса S&P500 за два года — с января 1999 года по декабрь 2000 года. Так же, как и анализ наличной японской иены, это очень короткий промежуток времени. Сигналы, представленные здесь, не обязательно работают таким же образом в других периодах времени, но они превосходные индикаторы возможностей рыночного анализа на основе ФИ-эл- липсов. Кроме того, к программному обеспечению WINPHI при- лагаются исторические данные за более чем 10 лет, так что каждый заинтересованный инвестор может провести свой собственный более детальный анализ.
Сигналы, показанные нами, могут и не быть самыми точными. Мы стараемся быть последовательными в нашем анализе, что озна- чает применение инструментов Фибоначчи все время одинаковым образом. Поскольку наши сигналы должны генерироваться вруч- ную, мы могли пропустить какой-то торговый сигнал или не при- менить некоторые сигналы наиболее совершенным образом.
В этом заключается огромный вызов для каждого заинтересо- ванного и квалифицированного инвестора. Инструменты Фибо- наччи совершенны, но их следует применять правильно. Волно- вые принципы Эллиота построены только на отсчете волн и отно- шениях 0,618,1,000 и 1,618 ряда ФИ. Теперь мы имеем возмож- ность представить новые инструменты торговли — неизвестные Эллиоту и более широкому инвестиционному сообществу.
Нас часто спрашивают: почему мы выпускаем в свет наши тор- говые инструменты Фибоначчи, если они так совершенны? Во- первых, трудно полностью автоматизировать инструменты, если бы оставалось место для интерпретации. Во-вторых, мировой ры- нок настолько велик, что независимо от того, что делаем мы (или что делают другие трейдеры) в нашей окружающей среде, мы ни- когда не будем серьезно мешать друг другу. Фактически, чем боль- ше инвесторов используют наши стратегии, тем лучше поведение инвесторов находит выражение в фигурах рынка, в результате луч- ше работают наши инструменты Фибоначчи.
Период с января 1999 по декабрь 2000 гг., вероятно,
наиболее трудный период в истории для анализа Индекса S&P500. Никогда прежде ни один фондовый Индекс не проходил такой период та- кой волатильности. Однако эта окружающая среда оказалась иде- альной для работы с инструментами Фибоначчи, потому что вола- тильность необходима для их успешного применения.
РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 179
Мы проводили наш анализ так же, как делали это для налич- ной японской иены. Сначала мы показали чистый дневной гра- фик Индекса S8cP500, чтобы ознакомить читателей с общей кар- тиной рынка. 11 ФИ-эллипсов, которые могут быть построены на этом рынке, представлены на втором графике (рисунок 5.33).
Рисунок 5.33 График Индекса S&P500 с января 1999 по январь 2001 гг.
Чистое дневное движение цены 0-H-Ь-С (верхний график) и движение цены с ФИ-эллипсами PHI01 — PHI11 (ниж- ний график). Источник: FAM Research, 2000.
180 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ
Подходящие ФИ-эллипсы на рисунке 5.33 пронумерованы с PHI01 по PHI11. Мы последовательно поговорим обо всех 11 ФИ- эллипсах и продемонстрируем их построение одно за другим.
ФИ-эллипс PHI01 охватывает трендовое движение (вверх от примерно 1,220.00 до 1,430.00) Индекса S&P500 между январем и июлем 1999 года (рисунок 5,34),
Обычно мы ждем конца ФИ-эллипса, чтобы получить сигнал входа против тренда.
Первый признак возможного конца ФИ-эллипса проявляется в 5-волновом движении цены от А к В, затем к С, к D, к Е и к F. Ценовые цели Х и Х1, рассчитанные как расширения на отноше- ниях 1,618 и 0,618, в точке F не достигаются. Вместо этого рынок движется в боковой фигуре и корректирует назад к точке О.
Мы не хотим еще далее дробить счет волн, но в точке О появ- ляется новая почти совершенная 5-волновая ценовая фигура (ни- же точки L), перемещающаяся в точки М, N и О. Мы снова можем спроецировать две ценовые цели Y и Yl на отношениях 1,618 и 0,618, основанные на волнах от точки G до точки L и от точки М до точки N, Эти ценовые цели находятся очень близко к ранее рассчитанным целям Х и Xl,
Рисунок 5.34 График Индекса S&P500 с января по ноябрь 1999 года.
ФИ-эллипс PHI01. Источник: FAM Research, 2000.
РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ • 181
Когда рыночная цена находится во втором 5-волновом движе- нии, мы получаем необходимые боковые точки F и G для проеци- рования конечной точки Н ФИ-эллипса PHI01.
Конечная точка Н ФИ-эллипса PHI01 будет очень сильной цено- вой целью, если рынок когда-либо ее достигнет. Точка Н подтвер- ждена правильным каналом тренда, построенным как параллельные прямые через впадины в точках О и О и через пики в точках L и N.
Читатели ознакомлены с правильными каналами тренда в Гла- ве 4. Теперь каналы тренда как торговые инструменты Фибоначчи можно интегрировать в применение нами ФИ-эллипсов. Пос- кольку Индекс S&P500 столь широко упоминается трейдерами, наш анализ канала тренда заслуживает рассмотрения. Мы получа- ем дополнительное подтверждение разворота тренда в Н, конеч- ной точке ФИ-эллипса PHI01, Эта конечная точка теперь под- тверждается четырьмя ценовыми целями — Х, Xl, Y и Yl — а так- же правильным каналом тренда.
Как только достигается конечная точка ФИ-эллипса PHI01, мы торгуем, исходя из следующих параметров.
' Немедленный короткий вход на минимуме предыдущих двух
дней, когда достигается точка Н, потому что точка Н имеет
многократное подтверждение рядом ценовых целей и пра- вильным каналом тренда.
Стоп-лосс, устанавливаемый на самом высоком перед вхо- дом максимуме,
• Плавающий стоп для защиты прибыли, определяемый как
прорыв максимума предыдущих четырех дней,
Определение уровня выхода на целевой прибыли — 61,8% расстояния от точки А до Н как альтернатива правилу выхо- да по плавающему стопу,
' Поскольку ФИ-эллипсы часто следуют один за другим и мо- гут присоединяться друг к другу — как мы видели в предыду- щих примерах, еще одним возможным правилом выхода для сигнала, полученного от ФИ-эллипса PHI01 (в дополнение к правилу выхода по плавающему стопу и правилу выхода на целевой прибыли) является ожидание завершения нового ФИ-эллипса, направленного вниз, который может быть приложен к ФИ-эллипсу PH 101,
ФИ-эллипс PHI02 на данных Индекса S&P500 — это пример 3-волновой коррекции Эллиота, 3-волновая коррекция — доми-
182 • ФИ-ЭЛЛИПСЫ
нирующая фигура внутри ФИ-эллипса — определяет структуру движения рынка Индекса S&P500 назад в нижнюю сторону (рису- нок 5,35).
Волна 1 из точки А в точку В корректирует в 3-волновой фигу- ре, состоящей из точек S, Т и В, Волна 2 из точки В в точку С так- же корректирует в 3-волновой фигуре; на сей раз она состоит из точек S l, Tl и С. Как мы узнали из волновых принципов Эллиота, в импульсных волнах и коррекциях происходит чередование про- стых и сложных волн. Волна 3 из точки С в точку P — сложная волна с 5-волновой коррекцией от L к М, затем к N С l и Р.
ФИ-эллипс можно построить после того, как от отправной точки А зафиксированы две боковые точки В и С. Но цена рынка падает от точки М к точке N недостаточно далеко, чтобы сформи- ровать правильное основание ФИ-эллипса,
Важно дождаться, когда цена рынка подойдет очень близко к основанию любого ФИ-эллипса, построенного на двух установ- ленных боковых точках. Точка N оказывается недостаточно близ- ко к основанию ФИ-эллипса, построенного от точки А через бо- ковые точки В и С, Поэтому мы должны дождаться пика Cl, кото- рый оказывается новой — и окончательной — второй боковой точкой ФИ-эллипса PHI02.
Рисунок 5.35 График Индекса S&P500 с июня 1999 по январь 2000 гг.
ФИ-эллипс PHI02. Источник: FAM Research, 2000.