Д.П. На основе баланса предприятия и Отчете о прибылях и убытках.

1) ОДП.

Условия, при которых оперативный д.п. равен прибыли:

в общем случае это возможно тогда, когда, с одной стороны, поступление денег на предприятие за некоторый период в точности равно объему реализованной продукции за этот же период, а с другой – сумма платежей предприятия в точности равна сумме затрат, включенных в себестоимость произведенной продукции (на практике такого соотношения нет и быть не может).

• Операционный д.п. = Пр. от реал + Аморт.

• Полный д.п. = ОДП + денежные поступления, вообще не связанные с реализованной продукцией – платежи, не связанные с затратами на производство и реализацию продукции.

Рассмотрим те позиции баланса предприятия, которые наиболее тесно связаны с его текущей производственной и сбытовой деятельностью:

Активы.

ПЗ – производственные запасы;

НП – незавершенное производство и расходы будущих периодов;

ГП – запасы готовой продукции;

РД – расчеты с дебиторами

АВ – авансы, выданные поставщикам и подрядчикам

Пассивы.

РК – расчеты с кредиторами

АП – авансы, полученные от покупателей и заказчиков.

В то время как величины актива должны быть профинансированы, т.е. их прирост отражает потребность в средствах, величины пассива представляют собой вклад в финансирование предприятия третьих лиц.

Прирост активов «съел» часть денежных средств предприятия, поэтому его надо вычитать из прибыли, а прирост пассивов, наоборот, дал доп. деньги, поэтому его надо прибавлять.

С рассматриваемой точки зрения представляет интерес разница между указанными позициями, которую назовем оперативным капиталом (ОпК):

• ОпК = ПЗ+НП+ГП+РД+АВ-РК-АП

Прирост ОпК ведет к уменьшению ОДП, а его уменьшение - к росту. В результате получаем формулу:

• ОДП = Пр от реал. +Аморт. - ОпК

Если ОДП скорректировать на величину налога на прибыль, то получается чистый операционный д.п. (ЧОДП).

2) ФДП и, соответственно, промежуточный (ПДП) ДП:

Актив:

КВФ – краткосрочные финансовые вложения

ПЗ – займы, предоставленные другим организациям

Пассив:

ДЗ – долгосрочные кредиты и займы

КК – краткосрочные кредиты и займы

УК – уставный капитал

ДК – добавочный капитал

• ФДП = УК + ДК + ДЗ + КК – КВФ – ПЗ

Эту оценку следует скорректировать на проценты, выплаченные из прибыли по займам и кредитам (ПВ), а также полученные (ПП) по финансовым вложениям.

• ФДП = УК + ДК + ДЗ + КК – КВФ – ПЗ - ПВ + ПП

• ПДП (промежуточный д.п.) = ЧОДП + ФДП

3) ИДП

ИДП (инвестиционный) = - внеоборотных активов – амортизация.

4) КДП

Конечный д.п. = ЧОДП + ФДП + ИДП

Оговорка: движение активов и пассивов в балансе совершенно не обязательно сопровождается потоком денежных средств. Эту опасность надо учитывать, но избежать ее нельзя.

Показатели, базирующиеся на дп

1. Показатели доходности – аналоги показателей рентабельности, но вместо прибыли – ДП

2. Показатели ликвидности:

   1. Статические:

;

2. Динамические:

;

Тпз – ожидаемый срок погашения задолженности

;

Тмз – минимальный срок погашения задолженности

;

КЗн и Обфин н – обозначают неснижаемые остатки

3. Показатели инвестиционной окупаемости – срок реализации проекта / погашения кредита

=> , И – инвестиции (всего), ДП – денежный поток за период