- •I. Организационно-методический раздел
- •2.1. Объем распределения часов курса по темам и видам занятий
- •Тема 1. Эволюция и содержание категории финансов
- •Тема 2. Финансовая система
- •Тема 3. Бюджетная система рф
- •Тема 4. Доходы бюджета
- •Тема: налоги Экономическое содержание налогов
- •Функции налогов
- •Способы взимания налогов
- •Классификация налогов
- •Закрепленные и разделяющиеся (расщепляющиеся, регулирующие) налоги
- •Взаимоотношения бюджетов по формированию доходов
- •Желательные характеристики любой налоговой системы
- •2. Административные издержки
- •3. Гибкость
- •4.Справедливость
- •Отчет об исполнении фб рф (по доходам) за 2008-2009гг.
- •Тема 5 . Расходы бюджета
- •Расходы фб (за 2009г.)
- •Бюджетные инвестиции в объекты государственной собственности
- •1) Источники внутреннего финансирования дефицита фб
- •2) Источники внешнего финансирования дефицита фб
- •Тема 6. Разработка, утверждение и исполнение бюджета
- •Тема 7. Накопительные резервные фонды в системе государственных финансов
- •Стабилизационный фонд рф
- •Резервный фонд рф
- •Фонд национального благосостояния
- •Тема 8. Межбюджетные отношения
- •Тема 9 Международные финансовые отношения
- •1. Содержание и история развития международных финансовых отношений
- •2. Системы международных расчетов и платежей
- •3.Формы международных финансовых отношений
- •3.1 Международные (иностранные) займы и кредиты
- •3.2 Международные (иностранные) финансовые гарантии
- •3.3 Международная задолженность
- •3.4 Международная помощь
- •3.5 Взносы в международные организации
- •3.6 Прямые зарубежные инвестиции
- •3.7 Зарубежные портфельные инвестиции. Ipo
- •4. Субъекты международных финансовых отношений
- •4.1. Правительства суверенных государств
- •4.2. Центральные банки
- •4.3. Международные организации. Международные финансовые институты
- •4.4. Государственные резервные фонды
- •4.5. Корпорации
- •4.6. Рейтинговые агентства
- •4.7. "Группы", "клубы", "ассоциации", "форумы"
- •3) Парижский клуб кредиторов
- •4) Лондонский клуб кредиторов
- •5) Всемирная ассоциация управляющих долгом (World Association of Debt Management Offices), или wadmo.
- •Тема 11. Россия как суверенный заемщик и международный должник.
- •1. Причины и цели использования государством зарубежных займов и кредитов
- •2. Государство как международный заемщик
- •3. Виды займов и кредитов, доступные современным государствам:
- •1. "Связанные" и финансовые кредиты правительств иностранных государств.
- •2. Кредиты коммерческих банков
- •3. Заимствования в форме облигационных займов
- •4. Кредиты международных банков развития (мбр)
- •Долговые кризисы их урегулирование
- •Нетрадиционные схемы
- •Долговые проблемы Российской Федерации в ее новейшей истории
- •1. Принятие обязательств по государственному внешнему долгу бывшего ссср
- •2.Урегулирование задолженности перед членами Лондонского клуба кредиторов
- •3.Коммерческая задолженность
- •Досрочное погашение части государственного внешнего долга
- •Тема10: Россия как международный кредитор
- •Крупнейшие списанные Россией долги
- •Тема 11. Финансовые рынки
- •Денежные и валютные рынки
- •Инструменты денежного рынка
- •2) Дисконтные инструменты.
- •3) Деривативы
- •Характеристика обращающихся инструментов
- •Купонные инструменты
- •Дисконтные инструменты
- •Деривативы
- •Валютные рынки
- •Тема 12. Инструменты рынка капитала: акции и депозитарные расписки
- •Примерный перечень вопросов к зачету
- •Учебная литература
3.Формы международных финансовых отношений
Цель настоящего раздела - дать общее представление о тех формах, в которых существуют МФО.
Самое массовое явление современной экономики это - международные денежные переводы. Они пронизывают буквально все: от закупки за рубежом исходных материалов для производства товаров повседневного спроса до расчетов, возникающих при использовании инструментов "финансового инжиниринга", какими являются деривативы. Использование всех имеющихся и известных нам форм МФО невозможно без денежных переводов ("transfers"). Но все эти переводы в денежных, расчетных отношениях чаще всего ставят точку в экономических, политических, культурных процессах и сделках. Мы будем рассматривать финансовые отношения, которые возникают гораздо раньше появления возможности ставить - к взаимной выгоде - указанную точку и которые чаще всего представляют собой длительный процесс, а иногда и процесс (IPO, например), не имеющий очевидного конца.
Речь идет об отношениях, участниками которых выступают резиденты и нерезиденты, об отношениях, которые обслуживают и обеспечивают трансграничные перетоки финансовых средств, то есть денег и капитала (титула собственности). Итак, будут рассмотрены следующие формы МФО:
3.1 Международные (иностранные) займы и кредиты; производные (от них) финансовые инструменты - деривативы;
3.2 Международные (иностранные) гарантии;
3.3 Международная задолженность;
3.4 Международная помощь; денежные переводы мигрантов;
3.5 Прямые зарубежные инвестиции;
3.6 Зарубежные портфельные инвестиции, IPO.
3.1 Международные (иностранные) займы и кредиты
Слова "международные" и "иностранные", а также "займы" и "кредиты", несут в себе значительную смысловую нагрузку. Они не являются синонимами. Дело не в семантическом, а в содержательном их значении применительно к МФО.
Категория "заем" используется для обозначения таких МФО, при которых заемщик размещает (продает) либо на международном, либо на национальном финансовом рынке иностранного государства ценные бумаги с фиксированным доходом - облигации (bonds), формирующие облигационный (международный, иностранный) заем, и векселя (notes), формирующие вексельный заем. Термин "кредит" мы будем использовать для обозначения таких МФО, при которых кредитор предоставляет зарубежному заемщику денежные средства или товар с рассрочкой возврата (платежа) Таким образом, если в первом случае инициатива правоустановления "как бы" исходит от заемщика, то во втором - от кредитора. Такое разграничение дает некоторые преимущества. Например, когда мы говорим о международном займе, это означает, что права и обязанности по привлеченным средствам устанавливаются в проспекте эмиссии, а в качестве "кредитора" выступает "армия" инвесторов, купивших облигации. Когда же речь идет о международном кредите, то, как правило, кредитором выступают коммерческие банки, а сделка по привлечению финансов управляется кредитным соглашением. Когда мы говорим "международный" заем (кредит), то речь идет о том, что финансирование осуществляется на международном (наднациональном) рынке капитала (еврорынке). Когда используется термин "иностранный", то это означает, что финансирование сделки осуществляется на национальном рынке капитала.