Тема 9 Международные финансовые отношения

Содержание МФО. Формы международных финансовых отношений. Субъекты международных финансовых отношений. Мировые финансовые центры. Россия в системе современных МФО.

1. Содержание и история развития международных финансовых отношений

Определение: МФО - это возникающее в процессе трансграничных потоков денежных средств взаимодействие их владельцев или уполномоченных ими посредников (например, банков) с зарубежными посредниками и/или конечными реципиентами (пользователями) этих средств. [Другими словами, МФО - это многостороннее (многогранное) явление общественной деятельности человека, связанного с принятием и последующим исполнением участниками этих отношений обязательств передать на определенных условиях и в определенном месте денежные средства, не являющимися в стране-реципиенте национальными по своему происхождению.]

Участники международных финансовых отношений - это юридические и физические лица, являющиеся резидентами различных стран: суверенные государства и/или их правительства, а также уполномоченные ими органы и организации (так называемые "суверены"), международные организации (МО), международные финансовые институты (МФИ). Самой многочисленной и самой активной группой участников МФИ являются юридические лица: банки, компании, фонды, страховые общества, агентства и т. п., которые в данном тексте объединяются под термином "корпорации".

Почему "взаимодействие"? Трансграничные перетоки денежных средств не происходят сами по себе. Во-первых, они обслуживают другие общественные отношения - торговые, политические, гуманитарные, военно-политические и.т.п. Во-вторых, такие перетоки сопряжены с более высокими - по сравнению с национальными операциями - рисками утраты собственником принадлежащих ему финансовых ресурсов. Особенно существенными считаются: страновой риск, трансфертный риск, валютный и процентный риски.

Почему перетоки? По достижении соответствующих договоренностей эти денежные средства "пересекают" видимые и невидимые государственные границы, хотя могут возникать ситуации, при которых появляются финансовые (долговые) обязательства, но денежные средства не поступают в страну-реципиент (так всегда происходит при предоставлении и использовании "связанных" экспортных кредитов, например).

Почему перетоки денежных средств? Приобретение иностранцами акций компаний действительно является притоком капитала. Аналогично, продажа иностранным инвесторам акций местной компании и репатриация денежной выручки является не чем иным, как оттоком капитала. Однако денежные переводы, связанные с репатриацией дохода по акциям или получение процентных платежей по ранее предоставленным местным резидентам кредитам, никак не могут быть "оттоком капитала". Это - денежные переводы, или перетоки денежных средств.

Из-за подверженности МФО разнообразным рискам их участниками являются, прежде всего, профессиональные "игроки" - банки и иные финансовые (кредитные, прежде всего) институты, лишь частично использующие собственные средства. При этом, разумеется, ключевую роль играют именно банки, поскольку по создаваемым ими "каналам" осуществляется переток денежных средств вне зависимости от того, какую конкретную форму МФО они обслуживают.

Почему, наконец, международные финансовые, а не денежные или кредитные отношения?

Категория "финансы" охватывает весь спектр отношений, которые складываются между собственником (посредником) денежных средств и потенциальным их реципиентом и пользователем. Это может быть и оплата приобретенного за рубежом товара и/или полученной услуги; это может быть дар, экономическая или гуманитарная помощь; это - передача денежных средств на условиях срочности, платности и возвратности, то есть предоставление/привлечение кредита; это - инвестирование денежных средств с целью создания производства и извлечения прибыли и т. п. Исходным пунктом (точкой отчета) взаимодействия, возникающего при участии в МФО, являются переговоры.

История МФО - это прежде всего история "даров" (грантов, говоря современным языком) и кредитных отношений (первоначально - рассрочки платежа по приобретенным за границей товарам). Обе эти формы МФО развивались параллельно, замещая друг друга, а где-то вытесняя и/или стимулируя переход одной формы (грантов) в другую(кредиты).