- •3. Стоимость недвижимости: факторы и методы определения (Белокрылова о. С.)
- •4. Лизинг коммерческой недвижимости как фактор
- •5. Основные сделки с недвижимым имуществом (Лукьянцев а.А., Мисник н.Н.)
- •6. Направления и механизмы государственного регулирования рынка недвижимости (Своеволии в.Ю.)
- •7. Инструменты и технологии инвестирования
- •8. Ипотека как драйвер роста
- •1. Недвижимость и рынок недвижимости: вводные понятия
- •1.1. Экономическая сущность
- •1.2. Объекты недвижимости: структура и критерии классификации
- •2. Искусственные объекты (постройка):
- •1.3. Сущность и специфика рынка недвижимости
- •1.4. Управление недвижимым имуществом (сервейинг)
- •2. Институционализация рынка недвижимости в России
- •2.3. Рынок ипотечного кредита
- •3. Стоимость недвижимости: факторы и методы определения
- •3.1. Спрос и предложение как основные факторы стоимости недвижимости
- •3.2.2. Затратный подход
- •3.2.3. Доходный подход
- •4.1. Организационно-экономическая
- •4.2. Особенности лизинга недвижимости: преимущества и ограничения____
- •2. Финансирующие организации.
- •4.3. Перспективы развития
- •5. Основные сделки с недвижимым имуществом
- •5.1. Купля-продажа недвижимости
- •5.1.1. Общая характеристика и существенные условия договора купли-продажи недвижимости
- •5.1.2. Возникновение и прекращение прав на земельные участки в случае продажи находящейся на них недвижимости
- •5.1.4. Порядок передачи недвижимости по договору купли-продажи
- •5.1.5. Особенности купли-продажи земельных участков
- •5.2. Купля-продажа предприятия
- •5,2.1. Общая характеристика и значение
- •5.2.2. Существенные условия договора купли-продажи предприятия
- •5.2.3. Гарантии интересов кредиторов
- •5.2.4. Порядок подготовки, форма договора и передача предприятия
- •5.2.5. Последствия передачи и принятия предприятия с недостатками
- •5.3. Договор аренды зданий и сооружений
- •5.3.1. Общая характеристика
- •5.3.2. Существенные условия
- •5.3.3. Форма договора и порядок передачи арендованного имущества
- •5.4. Аренда земельных участков
- •5.4.1. Правовая природа норм об аренде земли
- •5.4.2. Особенности субъектного состава арендаторов земельных участков
- •5.4.3. Особенности существенных условий договора аренды земельных участков
- •5.5. Аренда предприятий
- •5.5.1. Общая характеристика договора аренды предприятий
- •5.5.2. Предмет и особенности содержания договора аренды предприятий
- •6. Направления и механизмы
- •6.1. Государственное регулирование рынка недвижимости: теоретические основы и мировой опыт
- •6.3. Налоговые методы регулирования рынка недвижимости
- •6.4. Государственное регулирование рынка жилой недвижимости в условиях посткризисного развития
- •7. Инструменты и технологии инвестирования в недвижимость
- •7.1. Роль и значение недвижимости как объекта инвестирования
- •7,3. Привлечение пенсионных накоплений в систему ипотечного кредитования
- •7.4. Ипотечные ценные бумаги
- •7.4.1. Ипотечные ценные бумаги и их свойства
- •7.4.2. Риски досрочного погашения и способы их снижения
- •7.4.3. Российские ипотечные бумаги______
- •7,4.6. Права держателей ипотечных облигаций
- •7.4.7. Структура ипотечной сделки_______
- •7.4.9. Преимущества российских ипотечных бумаг
- •7.4.10. Прогнозируемые темпы роста и планы развития
- •1. Недостаток информации
- •2. Недостаточное развитие банковского инвестиционного бизнеса
- •3. Неразвитость рынка вторичной ипотеки и конкуренции
1.4. Управление недвижимым имуществом (сервейинг)
В мировой практике сервейинг — это профессиональный подход к управлению недвижимым имуществом, позволяющий существенно повысить его эффективность в интересах собственников, пользователей недвижимости, государства и общества в целом. Сервейинг представляет собой реализацию системного подхода по развитию и управлению недвижимостью. Он включает все виды планирования (генеральное, стратегическое и оперативное) по развитию недвижимости, ее функционированию (использованию), а также проведение всего комплекса технических и экономических экспертиз объектов недвижимого имущества, обеспечивающих получе56
Экономика недвижимости
ние максимального общественного эффекта1. Сервейеры выполняют функции по сбору, предоставлению и обработке информации об объектах недвижимости, подготовке и внедрению проектов по застройке, оценке и управлению недвижимостью, ремонту, реконструкции и модернизации зданий, строительной инспекции и экспертизе, продаже и аренде коммерческой недвижимости. Таким образом, деятельность сервейеров охватывает все этапы и формы жизненного цикла недвижимости, обеспечивает взаимосвязанное решение всех практических вопросов.
В рамках сервейинга как системы профессионального управления недвижимостью происходит разграничение функций собственника и управляющего. За собственником остаются функции принятия стратегических решений и функции контроля качества управления, функции оперативного управления объектами недвижимости делегируются специализированным управляющим сервейинговым компаниям. Основными задачами таких компаний выступают: разработка стратегии и программы управления объектом недвижимости, контроль за его содержанием, выбор подрядных эксплуатирующих организаций и заключение с ними договоров на содержание, обслуживание и предоставление коммунальных услуг, коммерческое использование объекта недвижимости (привлечение арендаторов, контроль выполнения условий заключенных договоров, текущее обслуживание клиентов), организация процессов развития недвижимости.
Часто управляющая компания занимается не одним, а сразу несколькими объектами, имеющими равное функциональное назначение и находящимися на разных стадиях своего жизненного цикла. В этом случае управляющая компания формирует оптимальный портфель управляемой недвижимости, в котором каждому объекту отводится определенная роль. В своей деятельности сервейинговые компании независимы, что делает необходимым участие в их деятельности общественных организаций. С такой целью в 2002 г. была создана общественная организация «Российское общество профессиональных оценщиков и управляющих недвижимостью — сервейеров» (РООС), учредителями которого выступили Рос-
1 Грабовой П. Экономика и управление недвижимостью. — М., 1999. С. 55.
Недвижимость и рынок недвижимоеги _______ __
строй РФ, Московский государственный строительный университет, Центральный научно-исследовательский институт управления и экономики строительства, Госстандарт и другие организации. Основная задача этой организации — послеву-}овская подготовка специалистов и проведение сертификации оценочных и сервейенговых компаний1.
Сервейинг обеспечивает управление недвижимостью на всех этапах ее жизненного цикла. Жизненный цикл — это изменения, которым подвержены как объекты недвижимости, так и целые районы и города, происходящие в определенной последовательности. Он включает фазы развития (роста), равновесия (стабильности, зрелости) и упадка (спада), а также при определенных условиях 4-ю фазу — возрождение. Применительно к оценке недвижимости важное значение имеет вывод о том, в какой из фаз жизненного цикла находятся оцениваемый и окружающий его объекты, а также в целом населенный пункт или район, являющийся «средой обитания» объекта. К примеру, если жилой район находится в фазе развития, то очевидно повышение ставок арендной платы и цен на недвижимость. Вхождение градо-образующих предприятий в фазу упадка может означать для промышленного города общее снижение стоимостей недвижимости. Более детально в структуре жизненного цикла недвижимости как объекта собственности выделяются следующие этапы:
— приобретение объекта недвижимости;
— эксплуатация объекта недвижимости (эксплуатация собственником или передача в доверительное управление);
— продажа объекта недвижимости.
Жизненный цикл недвижимости как объекта первичного рынка недвижимости (здания) состоит из этапов:
— строительства здания (предынвестиционная и инвестиционная фазы);
— эксплуатации до момента полной окупаемости (предпринимательская фаза проекта), ремонта, модернизации;
— разрушения здания (или завершения его целевого использования).
1 Вечер П., Ольховский А. Инвестиции в коммерческую недви жимость. Жизненный цикл объекта. — СПб., 2005. С. 80.
, - Экономика недвижимости
ой ——————————————————————————————————————————————————————
Особенность этих двух циклов заключается в том, что они интегрированы и могут включаться друг в друга. Так, во время строительства и (или) эксплуатации здание может неоднократно сменить своего владельца (собственника, арендатора и т.п.). Аналогично во время эксплуатации может быть принято решение о строительстве объекта недвижимости или завершении его.
На рис. 1.4. представлены четыре цикла рыночной жизни недвижимости. Длительность и сложность этих циклов зависит от многих внешних и внутренних факторов. Так, различные сегменты рынка ведут себя по-разному в одно и то же время. Например, строительство в одной части города может быстро расти в цене, тогда как в то же время в другой его части наблюдается застой. Тем не менее адекватное определение соответствующего цикла жизни того или иного объекта недвижимости предоставляет сервейеру дополнительные инвестиционные возможности.
Цикл спада наблюдается тогда, когда рынок перенасыщен и число незанятых готовых объектов начинает увеличиваться. Признаки этого этапа начинают формироваться на
и рынок недвижимости_________
рынке недвижимости России. Содержание незаселенных строений отрицательно сказывается на финансовом состоянии фирмы. Этот рынок — рынок покупателя. Владельцу недвижимости требуется приложить немалые усилия в области маркетинга и поиска финансовой поддержки. На рынке появляется очень небольшое число новых объектов. Кредиторы практически приостанавливают свои операции до нового подъема строительного рынка, цены на недвижимость снижаются.
Из-за отсутствия нового строительства, являющегося результатом цикла спада, начинает набирать силу спрос и предложение на рынке недвижимости. Рынок переходит в новый цикл, цикл поглощения созданного. После того как инвестиционные излишки будут поглощены, рентные ставки начнут расти. В соответствии с возрастанием спроса и уменьшением предложения начинают проводиться предын-вестиционные исследования по созданию новых объектов недвижимости. В значительной мере определяющим эффективность функционирования первичного рынка является именно этот первый период. Этот этап особенно сложен, он состоит из многочисленных составляющих, а именно: анализ условий для воплощения первоначального замысла, разработка концепции проекта, оценка его жизнеспособности, выбор и согласование места размещения объекта, экологическое обоснование, экспертизы, разработка ТЭО, получение разрешения на строительство, создание временной строительной инфраструктуры, создание или обновление объекта, ввод его в эксплуатацию.
Повышенный спрос на рынке объектов недвижимости порождает цикл нового строительства, а он, в свою очередь, ограничивается сокращением предложения свободных земельных участков. Рентные ставки увеличиваются вместе с иеной на недвижимость. В этот период повышается уровень инфляции и стоимость строительства возрастает, что увеличивает продажную цену объекта недвижимости,
Следующий цикл -— это цикл насыщения рынка, когда рост продаж недвижимости происходит медленными темпами и в конце концов сокращается. Этот второй период включает освоение мощностей и эксплуатацию при стабильных параметрах его проектных мощностей. Возникает изли60
шек мощностей строительных предприятий и объемов готовых объектов недвижимости. Уровень занятости начинает уменьшаться, а строительная деятельность постепенно сокращается. Наилучшее время для увеличения объектов собственности — это стадия цикла поглощения или периода нового строительства1.
Анализ характера кривой цикла жизни недвижимости (рис. 1.4), отражающей изменение во времени стоимостных характеристик строительства и эксплуатации объекта первичного рынка недвижимости, показывает, что на первом этапе жизненного цикла кривая падает и соответствует затратам инвестора на создание объекта недвижимости. Точка минимума соответствует общему объему инвестиций и по времени совпадает со временем ввода объекта в эксплуатацию. Поскольку важнейшим принципом воспроизводства объекта первичного рынка недвижимости в динамике является целостность цикла и его развитие во времени, все виды затрат и результатов откладываются по оси времени (Ч). Пересечение растущей кривой жизненного цикла с осью времени определяет период освоения мощности (срок окупаемости), а уже далее — начало получения прибыли (достижение запланиро- | ванного уровня себестоимости, возврат вложенных инвестиций в период освоения), с началом падения кривой начинается моральный и физический износ объекта. Особенно важным являются фазы, характеризующие время создания (обновления) объекта и время его жиз?ш в период эксплуатации. Определяя соотношение различных фаз, можно получить сравнительную эффективность периодов жизненного цикла первичного рынка недвижимости, осуществить анализ затрат и результатов деятельности подрядчика и заказчика. На третьем этапе жизненного цикла первичного объекта наступает период необходимости вложения новых инвестиций. Теоретически, третий период может продолжаться довольно долго. Ограничением целесообразности эксплуатации объекта являются дополнительные затраты на устранение физического и морального износа.
и рынок недвижимости
1 Максимов С. Основы предпринимательской деятельности на рынке недвижимости. — СПб., 2008. С. 208.
Учебно-методические материалы
61
Основная литература
1. Гражданский кодекс РФ. Ч. 1, 2. — М., 2006.
2. Асаул А.Н. Экономика недвижимости. — СПб.: Гумани-стика, 2003.
3. Виноградов Д. В, Экономика недвижимости: учеб. пос. — Владимир: Владим. гос. ун-т, 2007.
4. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р. Недвижимость: регистрация прав и сделок, ипотечное кредитование в схемах. — М.: Филинъ, 1998.
Дополнительная литература
1. Гриненко С.В. Экономика недвижимости: конспект лекций. — Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004.
2. Зарубежный опыт полезен рынку российской коммерческой недвижимости // Иир://УАУ\у.е2р.ги/риЬНса11оп5/ пк!ех.рпр?орп.
3. Ступин И. Враги строительных инноваций // Эксперт. 2007. № 27.
4. Шевчук Д. Экономика недвижимости. — Ростов н/Д: Феникс, 2007.
5. Щукин А. На защиту среднего класса // Эксперт. 2008. № 22.
Контрольные вопросы_________
1. Каковы специфические характеристики недвижимости?
2. В чем состоит сущность рынка недвижимости? Назовите участников рынка, их функции, а также перечислите операции с недвижимостью.
3. Каковы особенности формирования и развития рынка недвижимости?
62
Экономика недвижимости
4. Перечислите и охарактеризуйте факторы, влияющие на спрос и предложение на рынке недвижимости. Как определяется эффективность (рост) рынка недвижимости?
5. Чем отличается многослойная модель рынка недвижимости? Каковы ее сущность, слои и взаимодействия внутри модели ?
6. По каким направлениям государство осуществляет регулирование на рынке недвижимости?
7. Каковы субъекты собственности на недвижимость? Каковы критерии их разграничения?
8. По каким критериям структурируются рынки недвижимости?
9. Какова субъектная структура рынка недвижимости? 10. Какими признаками характеризуется современный российский рынок недвижимости ?
3.
Тесты
Каковы специфические характеристики недвижимой собственности?
а) редкость:
б) энергоемкость;
в) трудоемкость;
г) капиталоемкость;
д) специфичность оборота;
е) специфичность кругооборота;
ж) однородность;
з) стационарность.
На какие виды разделяются рынки недвижимости?
а) наличный и безналичный;
б) первичный и вторичный;
в) государственный и частный.
Выберите из предложенного наиболее полное определение понятия «рынок недвижимости»: а) это место, где встречаются желающие продать недвижимость с желающими купить ее и согласуют между собой условия и цену передачи объектов недвижимости;
Недвижимость и рынок недвижимости ,,
— ——
I
————•
— —.^__——-
——__——_^_^_— _
О О
б) это определенные механизмы передачи недвижимых объектов от одного владельца к другому, закрепленные законом;
в) это сфера обращения специфического, неоднородного товара, которая характеризуется расширенной по сравнению с простыми товарными рынками системой экономических отношений между его неоднородными субъектами;
г) это определенный государством порядок передачи прав собственности.
4. Рынок недвижимости не является;
а) локальным рынком;
б) товарным рынком;
в) рынком субститутов;
г) региональным рынком.
5. Рыночные механизмы и государственное регулирование не позволяют рынку недвижимости:
а) обеспечить создание новых объектов недвижимости;
б) осуществить передачу прав на недвижимость;
в) устанавливать неравновесные цены на объекты недвижимости;
г) обеспечивать эксплуатацию объектов недвижимости;
д) инвестировать в недвижимость.
6. Возможно ли обеспечение исполнения обязательств посредством рынка недвижимости?
а) да;
б) нет.
7. Что затрудняет достижение рыночной сбалансированности и пропорциональности на рынке недвижимости?
а) индивидуализированный и не взаимозаменяемый спрос на объекты недвижимости;
б) цены на сопряженных рынках (строительство, сельское хозяйство);
в) государственная политика в области регулирования
рынка недвижимости;
г) взаимозаменяемость товаров на рынке недвижимости.
8. Какие группы факторов непосредственно влияют на спрос и предложение на рынке недвижимости; а) политические;
64
Экономика недвижимое*
б) экономические;
в) морально-этические;
г) социальные;
д) административные; е) криминальные; ж) условия окружающей среды; з) институциональная инфраструктура. 9. Какой из факторов оказывает наибольшее влияние на состояние недвижимости?
а) налог на землю;
б) численность населения;
в) ипотека;
г) окружающая среда;
д) национальный колорит; е) историческая ценность.
10. В многослойной модели рынка недвижимости выделяются:
а) однородные продавцы;
6} неоднородные объекты недвижимости;
в) потребители (покупатели);
г) неоднородные производители;
д) стандартизованные (типовые) товары.
11. В целом рынок недвижимости можно охарактеризовать как:
а) делимый;
б) с постоянно понижающейся ценой предложения;
в) неоднородный по товару, спросу и предложению;
г) подверженный жесткому регулированию со стороны
государства.
12. Низкая ликвидность спроса и предложения на рынке недвижимости обусловливает:
а) низкую эффективность инвестиций на этом рынке;
б) продолжительное использование жилого фонда;
в) потребность в государственной поддержке рынка недвижимости;
г) медленную реакцию на изменение стоимостных и количественных показателей на рынке.
13. Для рынка недвижимости наиболее значимыми являются следующие функции государства: а) минимальная цена недвижимости;
б) защита интересов собственников;
в) изъятие сверхдоходов посредством налогообложения;
г) социальные функции;
д) перелив активов с целью их наилучшего использования.
14. Искусственные объекты недвижимости — это:
а) жилая недвижимость;
б) многолетние насаждения;
в) коммерческая недвижимость;
г) пахотные земли.
15. К объектам коммерческой недвижимости относятся:
а) земельные участки;
б) склады;
в) санатории;
г) вокзалы.
16. Не являются сопутствующими вложению капитала в недвижимость:
а) затраты на оплату % по ипотечному кредиту;
б) затраты по содержанию объекта в нормальном функциональном состоянии;
в) налоги на сделки с недвижимостью;
г) ежегодный налог на владение недвижимостью.
17. На рынке недвижимости товарам присуща:
а) абсолютная взаимозаменяемость;
б) относительная взаимозаменяемость;
в) абсолютная невзаимозаменяемость.
18. На рынке недвижимости степень осведомленности продавцов и покупателей о товарах и ценах:
а) очень высокая;
б) высокая;
в) низкая;
г) варьируется.
19. Ликвидационная стоимость — это:
а) цена, с которой вынужден согласиться продавец при продаже имущества в срок, меньший, чем разумно приемлемый для обычной рыночной продажи;
б) стоимость замещения и/или воспроизводства объекта в случае его утраты или физического уничтожения;
в) стоимость капиталовложений для конкретного инвестора;
3. За*. 1009
66
20.
г) затраты труда, необходимые для деструктикизации
данного объекта недвижимости.
Цена недвижимости при каждой конкретной сделке купли-продажи:
а) отражает объективные рыночные процессы;
б) не отражает объективные рыночные процессы;
в) включает большое количество субъективных факторов;
г) не включает большое количество субъективных факторов.
Огвегы:
1) а г, д, е, з; 5) в; 9) г; 13)6, г; 17) б;
2)6; 6) а;
Ю) б, в, г; 14) а, в;
18) а;
3)в; 7) а; 11) в; 15)6; 19) а;
4) б, в;
8) б, г, д, ж, з;
12) г;
16)6;
20) а.