Internationa] публикует ≪Corruption Perceptions Index≫, охватывающий 146 стран.

Этот индекс основывается на представлениях бизнесменов, ученых и аналити-

ков относительно степени коррупции в той или иной стране. Оценка колеблется

от 0 (максимум коррупции) до 10 (минимум коррупции). В индексе за 2004 г.

Финляндия получила максимальный балл (9,7), за ней шла Новая Зеландия

(9,6). Бангладеш и Гаити занимали последнее место (1,5). Соединенные Шта-

ты были на семнадцатом месте (7,5).15

Внутренние и внешние военные конфликты. Они могут произойти в любое

время.

Смена правительства. На см≪гу дружественно настроенному правительству

может прийти враждебное. В крайнем случае новое правительство может даже

экспроприировать иностранную собственность.

Вот лишь некоторые источшгки риска, которые должны учитывать МНК.

Это далеко не полный список.

PRS Group, Inc. публикует справочник ≪International Country Risk Guide*

(≪Путеводитель по источникам риска в странах мира≫). В этом справочнике

указан индекс риска, включающий в себя три параметра: политический, экономи-

ческий и финансовый риск. В соответствии с каждым из этих пар метров страны

подразделяются на многочисленные категории риска. Максимально возмож-

ный показатель равен 100 баллам (минимальный риск), минимальный —0 (са-

мый большой риск). В последнем выпуске список возглавили Швейцария

и Люксембург, получив по 91,0 баллов, а Зимбабве была на последнем месте,

набрав 34,3 балла.16

КУРС ОБМЕНА ВАЛЮТ

Один из основных источников риска, с которым приходится сталкиваться

МНК, —это курс обмена валют. Компании, которые продают свой товар в ино-

странных государствах или приобретают там товары, а также совершают или

получают платежи в иностранной валюте, всегда должны учитывать вероятность

того, что курс обмена может претерпеть неблагоприятные изменения в период

между установлением цены и моментом совершения платежа.

Обменный курс —это цена валюты одной страны, выраженная в валюте

другой. Обменный курс можно выразить в национальной или иностранной

валюте. Если мы хотим измерить евро с точки зрения американского доллара,

а в данный момент евро стоит $1,20, то мы можем записать обменный курс сле-

дующим образом: 1 евро/$1,20. Если мы хотим выразить обменный курс в по-

нятиях евро, то мы пишем так: $1/0,833 евро.

Давайте представим себе, что американская фирма-экспортер продает то-

вар стоимостью 100 тыс. евро немецкому импортеру, а обменный курс состав-

ляет 1 евро/$1,20. При нынешнем курсе обмена валют отправляемый товар

будет стоить Si 20 тыс. Когда через 60 дней будет производиться оплата заказа,

обменный курс будет составлять 1 евро/31,15. В течение этого периода евро

ослабнет. Поэтому американский экспортер получит всего лишь $115 тыс.

А теперь давайте посмотрим, какие опасности сулит обменный курс импор-

теру. Американская компания приобретает товар у немецкой фирмы-экспор-

тера на сумму 100 тыс. евро, когда обменный курс равен 1 евро/31,20. Партия

отправленного товара стоит $120 тыс. Через 60 дней, когда необходимо будет

совершить платеж, курс обмена валют будет составлять 1 евро/$1,25. Доллар

ослабнет, и теперь американскому импортеру придется заплатить $125 тыс.

Конечно, если бы обменный курс изменился в обратную сторону, то американ-

ская компания-импортер осталась бы в выигрыше.

ХЕДЖИРОВАНИЕ ОБМЕННОГО КУРСА

Хеджирование обменного курса —это разнообразные способы, с помощью ко-

торых компании пытаются защитить себя от подобных потенциальных убыт-

ков. Конечно, американская компания могла бы попытаться осуществить все

операции в перерасчете на американские доллары. Однако это не всегда воз-

можно.

КОМПЕНСИРУЮЩИЕ СДЕЛКИ

Американская компания могла бы экспортировать в течение рассматриваемо-

го периода товары на ту же сумму и в ту же страну, из которой она импортиро-

вала товары. Таким образом удалось бы компенсировать колебания валютного

курса. Хотя подобные сделки являются самым легким способом оградить себя

от возможных потерь, связанных с курсом обмена, их не всегда удается осуще-

ствить на практике.

РЫНОК ПО СДЕЛКАМ НА СРОК

Компания, желающая защитить себя от нежелательных колебаний обменного

курса, может совершать операции на рынке сделок на срок. Хотя курс обмена

валют по кассовым сделкам равен сегодняшней цене па валюту, контракт на

сделку на срок позволяет компании приобретать или продавать валюту но кон-

кретной цене в конкретное время.

Давайте представим себе, что американский импортер должен заплатить

французскому экспортеру 1 млн евро в течение 60 дней начиная с сегодняшнего

Если импортер не хочет, чтобы его коснулось неожиданное усиление евро, он

может заключить контракт на приобретение товара на 1 млн евро через 60 дней.

Таким образом, он должен будет заплатить конкретную цену через 60 дней."

Напротив, американский экспортер, ожидающий получить 1 млн евро через