9 Практически показатель eva рассчитывается следующим образом: eva - прибыль от обычной деятельно-

сти- налоги и другие обязательные платежи - инвестированный в предприятие капитал (т. е. сумма паерв-

ва баланса) ≪ средневзвешенная цена капитала.

8 более развернутом виде EVA - {Р - Т) - /С х WA CC = NP-ICx WACC = (JVP//C -WACC) ж 1С,

где Р - прибыль от обычной деятельности; Г - налоги и другие обязательные платежи; К - инвестирован-

ный в предприятие капитал; WACC - средневзвешенная цена капитала; NP - чистая прибыль.

10 Некоторые авторы, затрагивавшие эту тему, говорили, чти бухгалтеры позволяют себе слишком много

вольностей, Профессор Абрахам Брилофф (Abraham Briloff) написал несколько книг и статей на эту тему.

и Интересно отметить, что в своем последнем интервью Хайнрих фон Пьерер (Heinrich von Piere), прези-

дент немецкой компании - производителя электроники Siemens, подчеркнул, что ≪немецкие корпоратив-

ные ценности связаны с качеством, надежностью и долгосрочным планированием≫. Кроме того, он сделал

следующее заявление: ≪...если люди считают, что немецкие компании испытывают отвращение к благосо-

стоянию акционеров, то мы не являемся хорошим примером таких компаний... нашей основной целью явля-

ется повышение прибыльности в капитализации рынка≫. Peter Marsh, ≪A Conglomerate with an Air of

Confidence≫, Financial Times, January 21. 2002.

12 Некоторые пункты мы более подробно обсуждаем в главе 13.

13 Рентабельности. - Примеч. науч. ред.

Глава 3

1 Для А. Смита ≪видимой≫ рукой было влияние правительства, которое могло бы пытаться навязывать рас-

пределение ресурсов между различными рынками через командный, а не через рыночный процесс.

1 Механизм иормнровочтной и направляющей функции цены был четко объяснен в ≪OPEC, Meet Adam Smith≫,

Newsweek, October 29, 1984, p. 93.

3 Реакцией на этот комментарий может быть вопрос: ≪Может ли для кого-то, включая доктора, быть рйиъ-

нон необходимость езды на "SUV"?≫

4 Тема Бразилии и рынка кофе дополнительно рассматривается в приложении 4А.

s Подробно низкостоимостазя модель компании Souttttcest Airlines описана в главе 7,

Глава 4

1 Важнее то. что он желал знать, увеличит ли он при помощи этого действия прибыль, Однако здесь мы не

имеем возможности заниматься этим вопросом.

' Причиной этой неоднозначности является то, что базисная величина различается при процентном увели-

чении и сниженкв, Хороший пример можно найти в розничной торговле. Предположим, фирма оптом поку-

пает одежду по $100 и увеличивает ва нее цеггу на 100%. тем самым устанавливая розничную цену в размере

$200. Предположим, что во время распродажи фирма решает продать ее по себестоимости. Зт оудет озна-

чать снижение цены на 50% (т. е. с $200 до S100).

3 Алгебраическое выражение этого уравнения спроса следующее: Р = 18 - Q, или Ц = 16 - г.

* Читатели, которых это заинтересовало, могут посчитать дуговую эластичность для изменения иены с $12

до $9, с S12 до $8 и т. я. Они обнаружат, что дуговая эластичность снижается по мере того, как увеличивается

разница в цене.