15%. Однако, чтобы учесть дополнительный риск, с которым связана деятельность в ино-

странном государстве, которое лишь недавно вошло а мир свободной торговли (хотя

все еще и регулируемой), был добавлен 4%-ный коэффициент риска, поэтому ставка дис-

конта для родительской компании составила 19%. Стоимость капитала подобных пред-

приятий в Чехии составляет 22%.

Согласно подсчетам, прибыль от поставок от родительской фирмы в филиал составит

5%. Эта цифра выглядит вполне разумной и не оспаривается налоговыми органами ни

Соединенных Штатов, ни Чешской республики.

Филиал будет пересылать 50% прибыли, оставшейся после уплаты налогов, родитель-

скому предприятию.

Обладая всей этой информацией, Джордж загрузил данные в таблицы Excel, подго-

товленные им заранее. Он должен представить свою работу в виде пяти отдельных таб-

лиц. Во-первых, он подсчитает прибыль филиала. Во-вторых, он должен подсчитать до-

полнительные инвестиции в оборотный капитал, внесенные филиалом. На третьей таб-

лице будет показано движение наличности в филиале и приведены данные MPV и IRR.

Четвертая таблица может показаться слишком сложной. Она переводит дивиденды фи-

лиала родительской фирме из крон в доллары; это включает в себя процесс под названием

grossing up, позволяющий удостовериться в точности выплаты налогов, аа которую отве-

чает родительское предприятие, поскольку налоговая ставка в Чехии ниже, чем в Соеди-

ненных Штатах.-1 Наконец, родительская компания должна подсчитать NPV и IRR всех

поступлений наличности, полученных от филиала.

ВВЕДЕНИЕ

По большей части в этой книге не делают различий между отечественными

и многонациональными компаниями. Мы кратко касаемся аспектов междуна-

родного бизнеса в разделах ≪Применение на международном уровне≫, которые

находятся в конце большинства глав. Однако недавно заголовки деловой прес-

сы буквально пестрели заголовками статей, посвященных возможностям и про-

блемам, с которыми сталкиваются американские корпорации в иностранных

государствах. Поэтому мы решили посвятить эту главу теме, которая стано-

вится все более актуальной, —многонапиональным корпорациям.'*

У многонациональной корпорации (МНК) или многонационального пред-

приятия (МНП) существуют те же возможности (и соответственно они стал-

киваются с теми же препятствиями), что и у отечественной корпорации. Они

сталкиваются с силами спроса и предложения. Они должны учитывать элас-

тичность спроса на свои товары и пытаться добиться оптимизации прибыли,

применяя принцип предельного дохода и предельных издержек, учитывать де-

ловой и финансовый риск. Все эти моменты детально обсуждаются на страни-

цах предлагаемой вашему вниманию книти. Но перед компанией, осуществля-

ющей операции на мировом уровне, встают дополнительные задачи. Она должна

учитывать различия, касающиеся валют, правил, регуляторных органов и на-

логовых систем разных стран, тарифы и прочие ограничения, различные из-

держки производства И различия в культуре. Все эти задачи чреваты дополни-

тельным риском (и открывают новые возможности), с которым должна спра-

виться МНК.

ГЛОБАЛИЗАЦИЯ

Перед тем как начать рассматривать деятельность МНК, давайте обсудим тер-

мин ≪глобализация*, который в настоящее время приобрел широкую популяр-

ность. Его превозносят одни и проклинают другие. Можно дать несколько опре-

делений понятию ≪глобализация≫.

Одни авторы изображают глобализацию как процесс перехода. В начале

фирма ограничивает свою деятельность рамками родной страны, как в прода-

же, так и в закупках.5 Но для того, чтобы конкурировать и расти, фирма начи-

нает импортировать продукты, которые ей нужны для производства, и экспор-

тировать готовые товары в иностранные государства. Это можно обозначить

как фазу ≪международной торговли*. Международные сделки ставят перед

фирмой новые задачи. Отныне она должны учитывать курс иностранной ва-

люты, оценивать платежеспособность потенциальных покупателей в странах с

различными традициями ведения дел и различными законодательными си-

стемами, различными языками и культурами.

Следующий шаг: когда компания решается на присутствие в другой стране.

Она может начать с открытия центра продаж и/или сервисного центра в инос-

транном государстве. Затем она может заключать договоры о лицензировании.

Наконец, она начинает там производственную деятельность. Она может вы-

литься в создание совместного предприятия, слияние с иностранной компанией

или строительство завода. Это третья и заключительная стадия процесса пере-

хода —≪многонациональная фаза≫. Здесь перед компанией открываются но-

вые возможности обслуживать мировой рынок; помимо этого, она сталкивает-

ся с новыми проблемами. Отныне она должны учитывать различия в традициях

и культуре, а также местные законы и налоговую систему.6

Другое определение опирается на окончательный результат экспансии ком-

пании на мировой рынок. Оно также учитывает финансовые аспекты глобали-

зации: ≪Более тесная интеграция стран в мире (особенно возросший уровень

торговли и движений капитала) вызванная снижением затрат на транспорт и ком-

муникацию*.7

ХОРОША ИЛИ ПЛОХА ГЛОБАЛИЗАЦИЯ?

Глобализация вызывает весьма противоречивые чувства, причем обе стороны

выдвигают очень убедительные аргументы. Многие из этих доводов носят эмо-

циональный характер и не основаны на фактах. Все мы помним предостереже-

ния, высказанные кандидатом в президенты Россом Перо (Ross Perot) в 1992 г.

в отношении вступления в силу Соглашения о свободной торговле в Северной

Америке. Он опасался, что большая часть рабочих мест в производственной

сфе^ре перетечет в Мексику. Сегодня ведутся разговоры о том, что рабочие ме-

ста белых воротничков, например программистов, уплывают в Индию и Китай

(речь идет о явлении аутсорсинга (офшоринга)). Насколько обоснованны эти

опасения?

Прежде чем приступить к обсуждению противоречивых аргументов о прс

имуществах и недостатках глобализации, нам нужно взглянуть на аналогичные

эпизоды, имевшие место в прошлом, причем отнюдь не всегда в связи с между-

народной торговлей.- В середине XX в. текстильные фабрики начали переез-

жать из Новой Англии на юг Соединенных Штатов, чтобы извлечь преимуще-

ство из более низкой заработной платы, оставляя за собой множество безра-

ботных на северо-востоке. По мере развития экономики и внедрения новинок

в технологию, на смену одним профессиям и отраслям приходили другие. При-

мерно за сто лет до этого на смену лошадям и производству упряжи пришла

автомобилестроительная отрасль. Более поздний пример —это когда на смену

производству пишущих машинок пришло производство компьютеров. Вот еще

один пример, совсем недавний: в 2003 г. в Соединенных Штатах объем прода-

жи цифровых фотоаппаратов превысил объем продажи обычных. Итак, фото-

пленка может кануть в Лету, став жертвой новой технологии. Мы уверены, что

вы сами можете привести множество примеров. Самым главным в вышеска-

занном является то, что усовершенствование технологий, создание новых от-

раслей и исчезновение старых сопровождали нас на протяжении столетий. Из-

вестный экономист Джозеф Шампетер (Josef Schumpeter) назвал этот процесс

* созидающим разрушением≫,

В долгосрочной перспективе инновации, несомненно, вызвали подъем уровня

жизни и способствовали повышению уровня занятости. Однако необходимо

признать тот факт, что в краткосрочной перспективе эти изменения наносили

ущерб множеству людей, чьи рабочие места просто исчезали. Технологические

изменения на протяжении всей истории вызывали достаточно сильное сопро-

тивление, что вело к регуляторным актам со стороны правительства и введе-

нию новых правил профсоюзами. Яростные и разрушительные срывы были

нередким делом.

АРГУМЕНТЫ В ЗАЩИТУ ГЛОБАЛИЗАЦИИ

Вот ряд аргументов в защиту глобализации:

•Потребители извлекают из глобализации пользу, поскольку она откры-

вает новые рынки и предлагает им более широкий выбор товаров и услуг.

•Потребители выигрывают от глобализации, поскольку конкуренция

вследствие расширения рынков ведет к снижению цен. Товары и услуги

производят в тех местах, где это чревато меньшими затратами.

•Прогресс в средствах коммуникации облегчает свободный поток товаров,

услуг и капитала, что способствует росту и более высокой производитель-

ности.

•Качество товаров и услуг возрастает вследствие мировой конкуренции.

•Глобализация финансовых рынков ведет к более эффективному распре-

делению ресурсов. Благодаря мобильности капитала производство мож-

но перемещать в те географические регионы, где оно окажется максималь-

но эффективным (туда, где оно получит определенные преимущества).

•Глобализация может улучшить условия жизни в бедных развивающихся

странах благодаря тому, что в них переместится производство из более

развитых стран. Когда в более бедных странах возрастет спрос на рабо-

чую силу, по мере возникновения новых рабочих мест будет происходить

рост зарплаты.

•Благодаря повышению уровня зарплаты в более бедных странах повы-

сится сирое на товары, что расширит возможности более развитых стран

экспортировать свою продукцию.

•Когда МНК инвестируют средства в иностранные государства, они. как

правило, платят более высокую заработную плату, чем местные предпри-

ятия. Кроме того, они создают новые рабочие места.8

АРГУМЕНТЫ ПРОТИВ ГЛОБАЛИЗАЦИИ

Вот основные аргументы против глобализации:

•Благодаря своей деятельности в иностранных государствах,МНК всту-

пают в конкуренцию с компаниями своей собственной развитой страны.

Это ведет к снижению заработной платы (и, следовательно, уровню жиз-

ни) в их родных странах.

•≪Крупные корпорации, организующие свои предприятия в иностранных

государствах, становятся объектами нападок за пособничество несправед-

ливости и нечестным методам работы, в том числе нищенской зарплате

и рабским условиям работы и проживания, а также за безразличное от-

ношение к охране окружающей среды, хищническую эксплуатацию при-

родных ресурсов и наносимый экологический ущерб≫.9

•Технологический прогресс в индустриально развитых странах уменьша-

ет спрос на рабочую силу, что вызывает незащищенность наемных работ-

ников. Эта тенденция особенно сильно затронула производственную сферу.

В результате люди вынуждены уходить в сферу обслуживания, где зара-

ботная плата гораздо ниже. Однако в последнее время появилась тенден-

ция перевода рабочих мест в сфере обслуживания в страны с более низ-

ким уровнем зарплаты, что вызвало сокращение рабочих мест и в сфере

обслуживания.

•Капитализм игнорирует социал ьное благополучие людей и разрушает куль-

туру.

•Компании переносят свою деятельность в те страны, где они могут про-

изводить при меньшем уровне затрат, что обеспечивает им более высокие

прибыли.

•Компании будут переносить свою деятельность в те страны, где налоги

ниже, что подорвет мировую налоговую систему.

•Глобализация ослабляет национальный суверенитет и национальную

идентичность≫.т

Скорее всего, оба этих списка аргументов, как в пользу так и против глоба-

лизации, неполны. Однако они помогают создать общее впечатление о приво-

димых аргументах.

ГЛОБАЛИЗАЦИЯ И БУДУЩЕЕ

Обе стороны дискуссии высказывают убедительные аргументы. Итак, что же

из этого следует?

Несмотря на сопротивление оппозиции, включая акции протеста и беспо-

рядки, процесс глобализации будет продолжаться. Даже при условии тех ог-

ромных преимуществ, которые он обеспечил многим странам и людям, необхо-

димо признать, что этот процесс протекает весьма неровно и что наряду

с положительными чертами глобализация обладает рядом недостатков. Не вы-

зывает сомнений тот факт, что глобализация открыла возможности более лег-

кого распространения технологий и более широкого их использования. Но, как

уже говорилось выше, технологический прогресс сопровождал человечество на

протяжении всей его истории. Никто не станет отрицать, что он создавал пере-

вороты и трудности для какой-то части населения. Однако в долгосрочной пер-

спективе ом вел к экономическому прогрессу и повышению стандарта жизни.

Хотя опасения относительно роста безработицы вследствие технологического

прогресса всегда были сильны, мир стал свидетелем роста трудовых ресурсов

и уровня занятости.

Точно так же обстоит дело с глобализацией. В одних сегментах экономики

наблюдается резкий подъем, а другие отстают от них, по крайней мере а тече-

ние какого-то короткого периода.

Прежде всего давайте посмотрим, какое действие оказывает глобализация

на различные регионы планеты. Большинство развивающихся стран резко по-

высили свое благосостояние и уверенно движутся к уровню жизни, типичному

для развитых стран. Это особенно справедливо в отношении стран Восточной

Азии. Эти страны приняли глобализацию и извлекли из нее пользу для себя. На-

против, многие африканские страны отстают, и разрыв в доходе на душу насе-

ления между этими и развитыми странами непрерывно увеличивается.

Для того чтобы эти отстающие развивающиеся страны могли воспользо-

ваться преимуществами, которые несет с собой глобализация, должны сложить-

ся определенные условия:

•наличие эффективного правительства, которое будет поощрять управле-

ние на самых высоких уровнях организаций и экономическую стабиль-

ность посредством взвешенной финансовой политики;

•наличие политики, поощряющей иностранные инвестиции;

•поощрение конкуренции среди национальных фирм;

•улучшение в системах здравоохранения, образования и профессиональ-

ного обучения.

Но беднейшие страны не в состоянии сами создать эти условия. Развитые

страны должны предпринять определенные действия, направленные на то, что-

бы способствовать, а не препятствовать прогрессу развивающихся стран. Они

должны поощрять свободу торговли, а не прятаться за тарифными и нетариф-

ными барьерами и субсидиями на экспорт. Более того, они должны поощрять

приток частного капитала в развивающиеся страны. Есть еще один важный мо-

мент - корпорации в развитых странах должны всячески внедрять лучшие

методы управления на самых высоких уровршх своих собственных организаций.

Это имеет решающее значение, потому что недавние проблемы, возникшие в свя-

зи с этическими нарушениями и плохим бухгалтерским учетом в некоторых

крупных корпорациях, подорвали доверие к крупному бизнесу в целом и, следо-

вательно, к глобализации. Крупные корпорации должны демонстрировать за-

боту об окружающей среде и решении социальных проблем и на деле прояв-

лять ее.

И здесь мы опять возвращаемся к вопросу о том, наносит ли глобализация

ущерб трудовым ресурсам развитых стран, Выявившееся в самое последнее

время явление перевода в развивающиеся страны рабочих мест для белых во-

ротничков —особенно в области создания компьютерных программ —породило

множество споров и тревог. Обе политические партии Соединенных Штатов

высказали свое отрицательное отношение к офшорингу этих рабочих мест, и это

стало горячей темой президентской избирательной компании 2004 г. Естественно,

начались разговоры о ≪генеральном директоре Бенедикте Арнольде≫, который

создал рабочие места в Индии и Китае за счет рабочих мест для американцев.

Даже при условии того, что в настоящее время перевод рабочих мест в ино-

странные государства затрагивает лишь незначительный процент общих трудо-

вых ресурсов, предполагается, что эта тенденция сохранится. В 2004 г. увели-

чение количества рабочих мест в экономике Соединенных Штатов оказалось

меньше прогнозируемого. Однако в адрес офшоринга раздавалось не так уж много

проклятий. Неудовлетворительный рост количества рабочих мест обусловлен,

по всей видимости, существенным повышением производительности труда,

достигнутой в последнее время." Защитники офшоринга описывают разнооб-

разные выгоды, которые он сулит: снижение издержек, ведущее к повышению

конкурентоспособности индустрии Соединенных Штатов (и остальных разви-

тых стран); снижение цен, выгодное для потребителей и повышающее их бла-

госостояние. Они подчеркивают, что в первую очередь исчезают рабочие мес-

та, связанные с рутинной работой, тогда как спрос на рабочие места, ^виааньые

со специализированными и технически прогрессивными видами деятельности,

намного превышает предложение и сохраняется на очень высоком уровне. По-

мимо снижения издержек офшоринг предлагает и другие преимущества: боль-

шую гибкость производства, возможность предприятию работать круглые сут-

ки и без выходных, а также открывает доступ к самым разнообразным знаниям

и опыту работы.

Однако даже те, кто видит преимущества, связанные с офшорингом, пони-

мают, что он неизбежно ставит дополнительные задачи из-за работы пред-

приятия в чужой стране. Возникают дополнительные издержки, связанные

с управлением удаленных предприятий, включающие в себя необходимость до-

полнительного контроля и разработки более детальных инструкций, особенно

если речь идет о технически прогрессивных проектах. В отдельных случаях

может снижаться производительность. Затруднена коммуникация с удаленны-

ми местами, а культурные различия могут создавать серьезные проблемы. Бо-

лее того, даже если работники в Индии получили хорошее образование и пре-

красно говорят по-английски, их общение с американцами не всегда проходит

гладко. Это особенно актуально в случае деятельности колл-центров, где на-

блюдается недопонимание при передаче информации. Еще один недостаток

офшоринга —это опасность нарушения режима безопасности и разглашения

промышленной тайны.12

Как уже говорилось ранее, аутсорсинг (офшоринг —отток) рабочих мест из

развитых стран представляет собой основной предмет тревоги тех, кто не счи-

тает глобализацию благоприятной тенденцией. Противники глобализации вы-

ступают за ограничения свободной торговли, чтобы защитить пострадавшие от

нее отрасли. Однако несмотря на то, что подобные действия могут помочь не-

которым группам рабочих в течение какого-то короткого периода, они вызыва-

ют потери экономики в целом. Введение тарифов на сталь в Соединенных

Штатах в 2001 г. улучшило условия работы в сталелитейной промышленно-

сти, но привело к повышению цен в отраслях, использующих сталь, и таким

образом сократило сирое на рабочих.13 Для рекламы преимуществ глобализа-

ции развитые страны должны разработать политику, смягчающую эти проблемы.

Она может включать в себя деятельность правительства в сфере образования

и профессионального обучения, направленную на расширение возможностей

рабочих, потерявших свои места, и помогающую новым рабочим найти работо-

дателя среди новых предприятий, порожденных глобализацией.

Более того, эта политика должна включать в себя сеть мероприятий, обес-

печивающую безопасность тем рабочим, чьи рабочие места уплыли за рубеж

и которым нужна помощь в процессе перехода на новую работу." Нет никаких

сомнений в том, что в обществе будут продолжаться споры о достоинствах гло-

бализации. А тем временем в реальной жизни многонациональным корпораци-

ям приходится справляться с опасностями, проистекающими из глобализации

мира. Давайте рассмотрим некоторые из этих опасностей.

ОПАСНОСТИ, С КОТОРЫМИ СТАЛКИВАЮТСЯ

МНОГОНАЦИОНАЛЬНЫЕ КОРПОРАЦИИ

Все компании, как национальные, так и международные, сталкиваются с ка-

ким-то опасностями. Как говорилось ранее, риск можно определить как шанс

на то, что результаты деятельности будут отличаться от ожидаемых. Поскольку

большинство бизнесменов отрицательно относятся к риску, их очень тревожит

оборотная сторона риска. МНК вынуждена иметь дело с риском, связанным с ин-

дустрией ее собственной страны, однако одновременно она сталкивается с те-

ми опасностями, которые возникают только из-за того, что МНК осуществляет

деловые операции, выходящие за рамки государственных границ, т. е. с много-

национальным корпоративным риском (multinational corporation risk).

Одна из тем, тревожащих корпорации, —это риск обменного курса, ггроис-

текающий из колебаний обменного курса валют. Мы обсудим эти соображения

несколько позже. А здесь мы коснемся остальных источников риска, с которы-

ми приходится иметь дело МНК:

•Замораживание фондов и контроль над капиталом. Страна может запре-

тить репатриацию фондов. Подобные действия могут привести к тому, что

корпорация будет инвестировать свои средства не лучшим для себя обра-

зом.

•Культурные и религиозные различия. Они могут породить потенциально

враждебное отношение к иностранным корпорациям.

•Ограничения прав собственности. Может быть запрещено полное право

собственности на филиал. МНК могут принудить к владению предприя-

тием на правах младшего партнера.

•Ограничения, связанные с людскими ресурсами. Правила и законы отно-

сительно приема на работу могут оказаться иными, нежели в своей род-

ной стране. От компании могут потребовать принимать на работу только

местных рабочих. В некоторых странах законы о труде и соглашения с проф-

союзами затрудняют процесс приема на работу и увольнения. В ряде стран

существуют ограничения относительно приема женщин на работу и их про-

движения по карьерной лестнице.

•Интеллектуальная собственность. В некоторых странах может быть очень

сложно организовать защиту интеллектуальной собственности —про-

граммного обеспечения, книг и фильмов.

•Дискриминация. Правительства могут применять по отношению к иност-

ранным корпорациям специальные законодательные акты и систему на-

логообложения, одновременно предоставляя субсидии своим отечествен-

ным компаниям.

Взяточничество и коррупция: Эти проблемы существуют в большинстве

стран, но в одних они выражены сильнее, чем в других. Например, Transparency