International Corp. (smic) и сингапурской Chartered Semiconductor Manufacturing

Ltd.

По мере увеличения использования мощностей полупроводниковые ком-

пании разрабатывают планы нового строительства По сообщению ≪Associated

Press* в июне 2004 г., компания Texas Instruments, Inc.. изготовитель чипов для

мобильных телефонов, намерена начать строительство в Техасе нового завода

стоимостью в $3 млрд на год раньше планируемого срока. Закладку фундамента,

о которой было объявлено в июне 2003 г., изначально планировали на конец

2005 Г., но работа над проектом может начаться в декабре 2004 г. Предполагается,

что строительство продлится 18 месяцев. На заводе будет работать около тыся-

чи человек.

Изготовитель чипов для средств связи Maxim Integrated Products, Inc. также

расширяет свои производственные мощности по мере увеличения производ-

ства. В январе 2004 г. компания приобрела завод в Сан-Антонио, штат Техас,

ранее принадлежавший Philips Semiconductor, за $40,5 млн. В феврале корпора-

ция объявила о своих планах начать производство на новом заводе в первом

квартале 2005 г., на 9 месяцев раньше срока. Руководители компании прогно-

зируют потенциальный дефицит мощностей литейных цехов компании, изго-

тавливающих высокоэффективные чины, во втором и третьем кварталах 2004 г.

Компания Intel также делает инвестиции в расширение мощностей для про-

изводства своих новейших чипов. В мае 2004 г. компания объявила о своих

планах дополнительно инвестировать $2 млрд в завод, расположенный в Ир-

ландии, который использует 65-нанометровую производственную технологию.

Предполагается, что производство на дополнительных площадях начнется в пер-

вой половине 2006 г.

Комментарий. Этот раздел помогает понять, почему для полупроводнико-

вой отрасли типичен циклический рост. В долгосрочной перспективе увеличение

мощностей вызывает смещение кривой предложения слишком далеко вправо, что

чревато снижением цен.

Ссылка. Глава 3 ≪Спрос и предложение≫.

ЮРИДИЧЕСКИЕ БАТАЛИИ ВОКРУГ DRAM

В июне 2004 г. японская компания Elpida Memory и японский филиал Micron

Technology Inc. подали прошение в министерство финансов Японии ввести ком-

пенсационные уравнительные пошлины на DRAM, импортируемые конкури-

рующей Hynix Semiconductor, Inc., базирующейся в Южной Корее. Elpida и Micron

утверждали, что Hynix получает правительственные субсидии в форме кредитов

от финансовых институтов, связанных с правительством Южной Кореи, и это

обеспечивает компании нечестное преимущество в ценовой политике.

Правительство может ввести компенсационные уравнительные пошлины

на импорт, если уверено в том, что производитель может продавать товары по

несправедливо низкой цене благодаря субсидиям иностранного правительства.

Вплоть до настоящего момента Япония никогда не вводила компенсационные

уравнительные пошлины на импорт, хотя и использовала систему антидемпин-

говых налогов. Японская сторона начала расследования по сделанному заявле-

нию. Компания Hynix. заявила, что введение компенсационных уравнительных

пошлин приведет лишь к повышению цен на DRAM и нанесет урон японским

покупателям вследствие повышения цен на бытовую электронную технику, при

изготовлении которой используются DRAM, производимые компанией Hynix.

В 2003 г. соединенные Штаты и Европейский союз ввели компенсацион-

ные уравнительные пошлины на товары Hynix в ответ на заявления о том, что

Hynix получает правительственные субсидии. Соединенные Штаты ввели по-

шлину в размере 44,71% на DRAM, производимые компанией Hynix, тогда как

Европейский союз ограничился пошлиной в размере 34,8%. Компания Hynix

в ответ на это подала иск во Всемирную торговую организацию.

Конфликт разразился из-за избыточного предложения DRAM. В 2001 г.

вследствие спада на рынке спрос на них резко упал, что заставило изготовите-

лей DRAM резко снизить на них цены, чтобы сохранить конкурентоспособ-

ность. Компания Hynix не стала исключением. После нескольких лет финансо-

вых проблем в июне 2004 г. Hynix объявила о передаче производства чипов, не

имеющих памяти (nonmemory chips), группе, руководимой Citigroup Venture

Capital Equity Partners LP, примерно за S822 млн для погашения долга.

В результате введения компенсационных уравнительных пошлин Соеди-

ненными Штатами и Европейским союзом Hynix сосредоточила свои усилия

на увеличении объема продаж в Китае и Восточной Европе. Компания быстро

достигла успеха. Согласно данным Gartner, продажи DRAM компании Hynix

выросли на 11,4% и в первом квартале 2004 г. компания оставила своих конку-

рентов далеко позади. Д.чя сравнения, продажи DRAM компании Micron за этот

же период выросли только на 0,5%, а компании Samsung —на 4,3%.

Комментарий. Этотраздел является великолепной иллюстрацией того, ка-

ким образом сочетание правительственного регулирования и нормальных ры-

ночных факторов может повлиять на решения, принимаемые менеджерами ком-

паний. Но независимо от правительственных антидемпинговых мер, похоже, что

общая низкая рыночная щна па DRAM на самом деле определила распределение

ресурсов компании (т. е. заставила отказаться от чипов, не имеющих памяти и

усилить свою активность в Китае). Все это иллюстрирует работу ≪невидимой

руки≫.

Ссылка. Глава 3 ≪Спрос и предложение≫ и глава 14 ≪Правительство и про-

мышленность≫ .

ПРИНЯТИЕ МЕНЕДЖЕРАМИ РЕШЕНИЙ

ВВЕДЕНИЕ

Мы только что предложили вам посмотреть на индустрию полупроводников

с высоты птичьего полета. Под таким углом зрения изменение кривых спроса

и предложения и графики безубыточности выглядят точь-в-точь, как в учебни-

ке. А теперь давайте взглянем на эти же события с точки зрения тех, кто стоит на

земле. Положение менеджера фирмы в этой отрасли требует совершенно иного

умонастроения и других навыков, нежели работа в нашей гипотетической Global

Foods. Если фирма торгует продуктами питания и прохладительными напитка-

ми, то показатели общего развития всей отрасли в целом достаточно низкие и

при этом не наблюдается резких подъемов и спадов доходов в отрасли. Победа

знаменуется увеличением доли рынка на десятые доли процента. Расходы из-

меряются стоимостью 30-секундной рекламы во время трансляции первенства

Суперкубка. Решающее значение имеют навыки в рекламе и маркетинге. Руко-

водители имеют степень бакалавра по гуманитарным наукам. Е<ши же фирма

производит высокотехнологичные чипы, технология и конкуренты разви ваются

настолько быстро, что цикл разработки и производства товаров составляет всего

литпь G-12 месяцев. Такая индустрия развивается в 3-4 раза быстрее, чем ин-

дустрия продуктов питания и напитков, зато регулярно страдает от глубоких

экономических соадов. Победы измеряются разработкой новых, более слож-

ных чипов, революционными прорывами в производственном процессе и уста-

новлением новых связей с крупной OEM. Расходы измеряются в затратах на

научно-технические разработки и амортизацией производственных помещений

стоимостью в несколько миллиардов долларов. Решающее значение имеют на-

выки в создании чипов и управлении производственным процессом. Руково-

дители имеют степень бакалавра по электротехнике или степень доктора фи-

лософии в области естественных или технических наук. Но менеджеры и в той

и в другой отрасли могут использовать понятия и методы анализа управлен-

ческой экономики, которые помогут им принять правильное решение. Помня

об этом, давайте рассмотрим деятельность руководства компании SMSC за по-

следнее время.

STANDARD MICROSYSTEMS CORPORATION

В своем отчете 10-К компания описывает себя следующим образом:

≪•MSC предлагает решения в области полупроводниковых систем для вы-

сокоскоростной связи и компьютерной техники. Благодаря сочетанию новей-

ших цифровых, смешанных и аналоговых технологий и опыту в разработке

программного обеспечения SMSC предлагает законченные решения, позволяю-

щие осуществлять мониторинг и управление компьютерными системами и под-

соединять периферийное оборудование к компьютеру или друг к другу.

Компания ориентирована на рынки компьютеров, средств связи и бытовой

техники; она занимает лидирующее положение в производстве товаров Input/Output

и non-PCI Ethernet, новейших разработок в USB 2,0 и других высокоскоро-

стных серийных решениях, а также сетевых продуктах, используемых в самых

разных областях.

SMSC является непроизводящим поставщиком полупроводников, товары

которого производятся третьей стороной —компаниями мирового класса, за-

нимающимися штамповкой и сборкой полупроводников. Чтобы гарантировать

высочайшее качество своей продукции, компания осуществляет окончательную

проверку ее качества в соответствии с собственны ми стандартами.

Компания базируется в Хопподже, штат Нью-Йорк, и осуществляет свои

операции в Северной Америке, Тайване, Японии, Корее, Китае и Европе. У ком-

пании SMSC есть центры научно-технических разработок в Нью-Йорке, Ари-

зоне и Техасе≫.8

Когда мы впервые обратили внимание на эту компанию, подготавливая

к выходу в свет третье издание этой книги, ее тогдашний президент Пол Рич-

ман (Paul Richman) в своем прощальном обращении к акционерам компании

заявил, что он стоял во главе действий и осуществления финансовых решений,

обеспечивших компании прочное положение. Фирма установила прочные от-

ношения со штамповочными заводами, ушла из неприбыльного местного сете-

вого бизнеса, заключила важные договоры с несколькими компаниями относи-

тельно лицензирования интеллектуальной собственности, уладила несколько

крупных судебных исков и постоянно увеличивала расходы на научно-иссле-

довательскую работу, но, возможно, самое главное достижение компании со-

стояло в заключении соглашений с корпорацией Intel, которые сделали Intel ее

крупнейшим акционером. Помимо этого, дополнительного финансирования

акционерного капитала компании SMSC, Intel предоставила компании знания,

позволившие ей повысить качество своей продукции. Новый президент компа-

нии, Стивен Байлоду (Steven Bilodeau), начал осуществлять новую стратегию.

В четвертом издании предлагаемой вашему вниманию книги мы по-новому

взглянули на SMSC. Вот что сказал Стивен Байлоду в обращении к акционерам:

≪Компания сделала большой шаг вперед, перестроив модель бизнеса и на-

правив свои усилия на ускоренный рост. В настоящее время SMSC стала силь-

нее, чем была гол назад, и перел ней замаячили более яркир перспективы≫.9

Работая над пятым изданием, мы обнаружили, что в компании сложилась

великолепная финансовая ситуация. Похоже, что ее стратегия, направленная

на снижение издержек и ≪перестройку модели бизнеса≫, полностью окупилась.

Вот что сказал президент Стивен Байлоду в ежегодном отчете за 2003 г.:

≪В результате нашей деятельности, направленной на разработку решений,

обеспечивающих успех наших покупателей, SMSC добилась существенного

улучшения финансовых результатов за 2004 финансовый год. Она продолжает

инвестировать в развитие широкого спектра товаров, ориентированных на удов-

летворение нужд покупателей. Мне приятно поделиться с вами деталями о про-

грессе, достипгутом SMSC, а также рассказать о программах, которые внесут

свой вклад в будущие успехи наших клиентов и повышение качества работы

SMSC*.W

Итак, похоже, что менеджеры SMSC приняли правильные решения относи-

тельно изменившейся экономической ситуации в индустрии полупроводников.

Они полностью отказались от производства и сейчас являют собой главный

пример ≪непроизводственной≫ полупроводниковой компании. Они сосредото-

чились только на ключевых товарах и бросили большую часть своих финансо-

вых ресурсов на разработку чипов, которые должны полностью соответствовать

потребностям покупателей. Intel стала их могущественным партнером (и вла-

дельцем большинства акций). Компания явно находится в гораздо лучшей си-

туации, чем 6 лет назад."

Тем не менее на рынке с такой острой конкуренцией, каким является инду-

стрия полупроводников, битва никогда не затихает. Обязательно случатся но-

вые изменения среди конкурентов, покупателей, в технологиях и государственном

регулировании, с которыми придется иметь дело менеджерам. Эти потенци-

альные изменения представляют собой операционный риск их деятельности.

Конечно, менеджеры всех полупроводниковых компаний, в том числе и SMSC,

прекрасно понимают это. Если они управляют публичной акционерной компа-

нией, то из этого следует, что в своем отчете по форме 10-К они должны опи-

сать все формы риска, связанные с деятельностью их компании. Специалисты,

подготовившие отчет компании SMSC по форме 10-К за 2003 г., предлагают

≪реальный взгляд≫ на многие факторы, обсуждаемые в этой книге.