6. Виды рцб, их характеристика.

Составные части РЦБ имеют своей основой не тот или иной вид ц/б, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в РЦБ необходимо выделять рынки: Первичный и вторичный; Организованный и неорганизованный; Биржевой и внебиржевой; Традиционный и компьютеризированный; Кассовый и срочный

Первичный рынок – это приобретение ц/б их первыми владельцами; это первая стадия процесса реализации ц/б; это первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями.

Первичный РЦБ – это тот рынок, на котором распространяются только что выпущенные ц/б, рынок, где они обретают своих первых владельцев.

Вторичный рынок – это обращение раннее выпущенных ц/б; это совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ц/б от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ц/б. Важнейшая черта вторичного рынка – это его ликвидность.

Внебиржевой рынок – это торговля ц/б, минуя фондовую биржу. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ц/б.

Биржевой рынок – это торговля ц/б на фондовых биржах.

Биржевой рынок – это всегда организованный РЦБ, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка.

Организованный РЦБ - это их обращение на основе твердоустойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками-участниками рынка по поручению других участников рынка.

Неорганизованный рынок – это обращение ц/б без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Кассовый (спотовый) РЦБ– это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1 – 2 рабочих дней. Это рынок наличных сделок. На кассовом рынке происходи одновременная оплата и поставка ц/б.

Срочный РЦБ – это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего со сроком исполнения 3 месяца.

6. Акции: понятие и развернутая характеристика. Виды стоимости акций.

Акция - эмиссионная ц/б, удостоверявшая право ее владельца на получение части прибыли АО, на участии в собрании, на получение ликвидационной квоты (имущество, которое приходится на акцию при ее ликвидации)

Свойства

1.Долевая ц/б 2.Бессрочная ц/б 3.Эмиссионная ц/б. Она размещается выпусками и в пределах выпуска имеет равный объем и сроки удовлетворения прав

4.Выражает отношение совладения (Право на акцию, но нет право на имущество) 5.Дает право на участие в управлении 6.Акция удостоверяет ограниченную ответственность ее владельца, т.е. он не отвечает по долгам АО своим имуществом.

Виды:

1.

-Обыкновенные – составляют основу УК (75-100%). Обыкновенные акции у каждого эмитента должны быть одного номинала и предоставлять одинаковый объем прав.

-Привилегированные – могут быть разных типов, разного номинала. Они предоставляют владельцам преимущества, которые выражаются в первоочередном получении дивидендов и ликвидационной квоты. Но взамен этого теряют право голоса на общем собрании акционеров;

-Без определенного дивиденда;

-С определенным дивидендом – дивиденд определяется либо в твердой сумме на одну акцию, либо в % от номинала, либо рассчитывается по формуле

2.

-Кумулятивные – дивиденды по ним не теряются, а накапливаются

-Некумулятивные

3.

-Конвертируемые – предоставляют право владельцам обменять их на другие ц/б эмитента в соответствии с коэффициентом конвертации

Имущественные права акционеров

1. Право на получение дивидендов 2. Право на получение ликвидационной квоты

3. Право требовать от общества выкупа акций акционеров, если они голосовали против по следующим вопросам

a. Реорганизация общества b. Ликвидация c. Внесение изменений в устав в отношении акционеров

4. Только для владельцев обыкновенных акций – право первоочередного приобретения акций новых выпусков для сохранения доли в уставном капитале с максимально возможной скидкой 10 %

Неимущественные права акционеров:

1. Участие в управление (для непривилегированных при невыплате дивидендов)

2. Право на ознакомление с информацией о деятельности

3. Только для обыкновенных акций – дополнительные права в зависимости от доли в максимальном капитале

Дивиденды, понятие, источники выплаты, ограничения на выплату дивидендов. Дивидендная политика

Дивиденды – доход, выплачиваемый по акциям.

Выделяют:

1. Промежуточные – выплачиваются раз в квартал, полугодие. Решение о выплате может принимать совет директоров.

2. Годовые – выплачивается по итогам года.

Источник выплаты дивидендов:

1. чистая прибыль

2. средства специально созданных фондов (если выпускаются привилегированные акции)

Для каждой выплаты дивидендов формируется список акционеров, имеющих право на дивиденды, путем закрытия реестра на определенную дату.

Ограничения на выплату дивидендов:

1. Если УК оплачен не полностью 2.Если общество отвечает признакам банкротства или может стать банкротом в результате выплаты 3. Если не выкуплены все акции по требованию акционеров 4.Если стоимость чистых активов меньше уставного капитала

Порядок выплаты:

1.Принятие решение о выплате 2.Начисление дивидендов 3.Расчет налога, предоставление его в налоговые органы 4.Уплата налога в бюджет 5.Выплата дивидендов

Формы выплаты дивидендов:

1. Денежная 2.Товарная 3.Ц/б - реинвестирование дивидендов

Дивидендная политика - политика АО в области использования прибыли. Дивидендная политика формируется советом директоров в зависимости от целей АО, и определяет доли прибыли, которые

1. -выплачиваются акционерам в виде дивидендов; 2.-остаются в виде нераспределенной прибыли; 3.- реинвестируется.

Доход и доходность операций с акциями, налогообложение доходов, получаемых от операций с акциями

Доход – абсолютная величина в рублях

1. Текущий – периодически выплачиваемые дивиденды. Определяются за одну выплату:

Дт = N*r/ 100 %

N – номинал

r- объявленная ставка дивидендов в процентах

2. Курсовой – только при продаже акции

Дк = S – ( B + C )

S – цена продажи

B – цена покупки

C – дополнительные затраты, связанные со сделкой

3. Совокупный – определяется за весь период инвестирования

Дс=  (i=1 до n) Дт + S – ( B + C )

Доходность – относительная величина, представляет собой доход приходящийся на единицу затрат.

Стоимость:

1. Текущая

dт = Дт/ ( B + C ) *100%

2. Курсовая

dк = S – ( B + C )/ ( B + C ) *100%

3. Совокупная – эффективность инвестирования в акции и процент прироста первоначальных инвестиций. Только по одной акции.

dc =  (i=1 до n) Дт+ S – ( B + C )/ ( B + C ) *100%

4. Среднегодовая

dcр =  (i=1 до n) Дт+ S – ( B + C )/ ( B + C ) *100% * 1/T (365/t)