41. Прямые инвестиции в ц/б. Прямые инвесторы, и их особенности и интересы в российской практике.

Прямые инвестиции - это капиталовложения в производство или активы, которые позволяют инвестору контролировать деятельность предприятия. Как правило, прямые инвестиции обеспечивают владение более чем 50% голосующих акций другой компании.

Обычно прямые инвестиции представляют собой вложение денежных средств с целью получения дохода от участия в деятельности предприятия , а также предполагают участие в управлении предприятием.

Прямые инвестиции позволяют оказывать влияние на бизнес, получивший прямые инвестиции.

Прямые иностранные инвестиции делятся на исходящие, т.е. прямые

В числе прямых инвесторов выделяется группа финансовых предприятий (банков, инвестиционных, страховых и иных непромышленных компаний), которые служат посредниками на финансовом рынке и через которые осуществляются прямые инвестиции. Они сами также могут осуществлять прямые инвестиции, которыми считаются только сделки банков, связанные с возникновением долгосрочных долговых обязательств и приобретением акций и доли в основном капитале зарубежных компаний. Депозиты и другие обычные для банковской сферы активные и пассивные операции считаются портфельными или прочими инвестициями. Если в течение определенного периода инвестор увеличил свою долю в капитале иностранного предприятия, например, с 5%, которые считались портфельными инвестициями, до более чем 10%, то только новый приток капитала из-за рубежа считается прямой инвестицией. В российской практике прямые инвестиции интересуются приобретением не менее 25% акций предприятия. Во многих случаях речь идет о 50-75% и более уставного капитала.

42. Инвестиционные фонды. Паевые инвестиционные фонды и их взаимоотношения с управляющими компаниями.

Инвестиционный фонд - находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.

Основные преимущества инвестиционных фондов:

•Инвестиционные фонды обычно держат в своих портфелях от десятков до нескольких сотен акций разных компаний.

•Инвесторам трудно выбрать акции для формирования инвестиционного портфеля, и во всем мире наблюдается возрастающая тенденция передачи сбережений в управление профессионалам.

•Паевой фонд не является юридическим лицом, а потому не платит налог на прибыль. Таким образом, прирост имущества паевого инвестиционного фонда, в том числе в виде дивидендов и процентов, налогом на прибыль не облагается.

•Защита инвесторов обеспечивается организационной структурой фонда: независимыми друг от друга управляющей компанией и специализированным депозитарием. Даже в случае банкротства управляющей компании требования кредиторов не могут быть удовлетворены из средств фонда. Сам фонд в этом случае переходит в управление к другой компании. Такая схема дает максимальную защиту пайщикам в случае банкротства управляющей компании.

•Инвестиционные фонды создаются с целью предоставить пайщикам возможность регулярно покупать и продавать инвестиционные паи. Тем самым обеспечивается ликвидность паев, и пайщики могут легко получить стоимость своих паев - вернуть вложения, если им потребуются деньги для иных целей.

•При управлении небольшими суммами, объединенными в общий фонд, можно достичь значительного снижения инвестиционных издержек по сравнению с управлением индивидуальными портфелями.

•Деятельность организаций, обслуживающих паевые инвестиционные фонды (управляющая компания, специализированный депозитарий), лицензируется и регулируется Федеральной службой по финансовым рынкам.

•По первому требованию владельцев инвестиционных паев фонда управляющая компания и агенты по размещению и выкупу инвестиционных паев представляют исчерпывающую информацию о деятельности фонда, что гарантирует полную информационную открытость.

Различают следующие виды инвестиционных фондов:

•Акционерные инвестиционные фонды.

•Паевые инвестиционные фонды.

Паевой инвестиционный фонд(ПИФ) - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ц/б, выдаваемой управляющей компанией. •Паевой фонд не является юридическим лицом.

Доля в праве собственности на имущество ПИФ удостоверяется ц/б, выдаваемой управляющей компанией. Такой ц/б является инвестиционный пай ПИФ.

Учредитель доверительного управления передает имущество управляющей компании для включения его в состав паевого инвестиционного фонда с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления.

Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Раздел имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и выдел из него доли в натуре не допускаются.