28. Листинг. Требования к ц/б, обращающимся на фондовой бирже.

Листинг - совокупность процедур по допуску ц/б к обращению на фондовой бирже в порядке, утвержденном организаторами торговли.

Процесс обращения фондовых ценностей на всех официально зарегистрированных фондовых биржах может осуществляться только с ц/б, которые успешно прошли специальную биржевую процедуру, т.е. листинг - буквально 'включение в список'.

Всякой компании необходимо внести в лист (список) соответствующей биржи свои ц/б, что является официальной предпосылкой для пропуска к торговле.

К преимуществам листинга и соответственно участия в биржевых торгах относится прежде всего высокая мартабильность, т.е. годность для реализации на рынке, повышенный уровень ликвидности ц/б, а также очевидные выгоды от явной стабильности их цены.

Процесс образования фондовых ценностей под постоянным контролем непосредственно регулируется самой биржей, которая таким образом предохраняет заключаемые на торгах сделки от появления на них элементов мошенничества и злоупотребления. Инвестор, покупатель ц/б, включенных в котировочный лист биржи, может быть уверен, что получит достоверную и своевременную информацию о компании - эмитенте и рынке ее ц/б. Он должен иметь возможность оценить перспективы экономического развития эмитента и качество его ц/б.

Таким образом, всякий инвестор, решивший вложить средства во внесенные в листы фондовые ценности, вместе с ними автоматически приобретает и полный набор всех преимуществ, которые включает в себя комплекс средств защиты, предлагаемый фондовой биржей.

Фондовая биржа, однако не гарантирует доходность инвестиций в акции компании, прошедшей листинг.

Листинг в ряде стран является основанием для предоставления компании определенных более существенных скидок при налогообложении. Таким образом листинг - это система поддержки рынка, которая создает благоприятные условия для организованного рынка, позволяет выявить наиболее надежные и качественные ц/б и способствует повышению их ликвидности. В нашей стране листинг пока не оказывает сколько - нибудь значительного влияния на оценку качества ц/б как с точки зрения инвестора, так и эмитента.

29.Виды аукционных механизмов, используемых на фондовых биржах различных типов.

Проведение аукционов, используемых на ФБ, вызвано тем, что некоторые биржи хотят повысить доходность обращающихся ц/б и тем самым привлекают различных участников ФБ. Возможна и другая цель – продажа ц/б, которых не соответствуют в полном объеме тем требованиям, которые предъявляются к ц/б.

Механизм аукционов заключается в установлении минимальной цены (курса) с тем, чтобы определить шаг аукциона, а значит и максимальную границу роста его цены.

Участие в аукционах в первом случае связано с высокой стоимостью, а во втором случае, вызвано определенной необходимостью и цена участия будет весьма низкой, и в большинстве случаев такой аукцион больше напоминает скупку низколиквидных ц/б, которые потом позволят изменить структуру управления компанией эмитента.