35. Основные этапы эмиссии ц/б с регистрацией и без регистрации проспекта эмиссии

Эмиссии ц/б включает:

1 этап – это решение по выпуску, должно быть очень четко аргументировано эмитентом, и должно содержать обязательные реквизиты в соответствии с требованиями Федеральной комиссии. Эмитент обязан дополнительно представить образец сертификата по каждому выпуску ц/б, зарегистрировать отдельное решение, решение должно быть не менее трех экземпляров, запрещается ограничивать доступ владельцев ц/б подлинникам, зарегистрированным решениям, хранящихся у эмитента.

2 этап – для регистрации эмитент представляет ряд обязательных документов: заявление на регистрацию, решение о выпуске, проспекты эмиссии (если регистрация выпуска сопровождается проспектом эмиссии) копии учредительных документов, документы, подтверждающие разрешение исполнительной власти на выпуск ц/б. При регистрации выпуска присваивается государственный регистрационный номер. Процедура регистрации должна проходить не позднее чем через 30 дней после получения документа

3 этап – содержание сертификата должно отвечать законодательно закрепленным требованиям в виде обязательных реквизитов (полное название эмитента и его юридический адрес, вид ц/б, государственный регистрационный номер, номинальную стоимость и указание общего количества ц/б).

4 этап – количество размещенных ц/б не должно превышать количество указанного в учредительных документах и проспектах количества об их выпуске. Эмитент может разместить меньшее количество, но при этом обязательно зафиксировать фактическое количество в отчете о итогах выпуска, представленного на регистрацию.

Эмитент обязан закончить размещение по истечении одного года с даты начала выпуска. Запрещается:

1.размещение нового выпуска ранее, чем через 2 недели после информирования потенциальных инвесторов;

2.при публичном размещении закладывать преимущества первого владельца перед другим.

5 этап – отчет содержит обязательную информацию: дата начала и окончания размещения, фактическая цена размещения по каждому виду ц/б, количество размещенных ц/б, общий объем денежных средств за размещенные ц/б (как в рублях, так и в иностранной валюте).

36. Организация первичного рцб. Формы размещения ц/б на первичном рынке.

Законодательно первичный РЦБ определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для инвестиционных ц/б) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ц/б, и первыми инвесторами, профессиональными участниками РЦБ, а также их представителями.

Таким образом, первичный рынок - это рынок первых и повторных эмиссий ц/б, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов.

Особенностью отечественной практики является то, что первичный РЦБ пока преобладает. Эта тенденция объясняется такими процессами как приватизация, создание новых акционерных обществ, начало финансирования государственного долга через выыпуск ц/б, переоформление через фондовый рынок валютного долга государства и т.п.

Существует две формы первичного РЦБ:

- частное размещение;

- публичное предложение.

Частное размещение характеризуется продажей (обменом) ц/б ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи.

Публичное предложение - это размещение ц/б при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.

Размещение ц/б (андеррайтинг) — первая сделка в сфере обращения, в процессе которой происходит переход бумаги от эмитента к первому держателю.

Предусмотрены следующие способы размещения ц/б:

-безвозмездная передача пакета привилегированных акций членам трудового коллектива путем составления поименного списка держателей;

-подписка на ц/б;

-заключение контрактов на приобретение акций с должностными лицами приватизируемых предприятий или группой работников предприятия, заключившей договор о недопущении банкротства; аукцион; коммерческий конкурс; инвестиционные торги.

Подписка на ц/б может быть открытой и закрытой.

Подписка производится по объявленной цене (меньше номинальной, равной ей или превышающей ее) и оформляется подписным листом с указанием фамилии, имени и отчества инвестора, количества бумаг и их цены.

Аукцион может проводиться в виде тендера и открытых торгов. Тендер рекомендуется, как правило, для реализации пакетов акций.

Размещение ц/б — это отчуждение эмитентом или андеррайтером ц/б их первым владельцам. Андеррайтером называется лицо, принявшее на себя обязанность разместить ц/б от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента. Основными формами размещения эмиссии являются следующие:

• открытая подписка для всех желающих. В решении о выпуске ц/б, размещаемых путем открытой подписки, не могут быть предусмотрены какие-либо преимущества одних приобретателей перед другими;

• закрытая подписка только для членов акционерного общества;

• аукцион;

• инвестиционный конкурс;

• коммерческий конкурс;

• распределение среди акционеров;

• конвертация.

Все акции при учреждении акционерного общества должны быть размещены среди его учредителей в соответствии с договором о создании этого общества.