2 Типа финансовых решений на предприятии

1. Решение об инвестировании (дезинвестировании) – относится к формированию и управлению портфелем активов предприятия

2. Решение о финансировании – касается структуры финансирования, его источников и их цены

1) Инвестирование. В рамках принятия фин. решений любое расходование средств направлено на приобретение актива, эксплуатация которого приведет к получению денежного потока и имеющего целью увеличение богатства собственников предприятия, представляет операцию инвестирования. Инвестирование противостоит потреблению, которое ведет к потере им-ва предприятия.

Операция дезинвестирования, так же как и инвестирования, направлена на увеличение стоимости активов предприятия путем избавления от излишних активов и выгодной их продажи.

Инвестирование: если цена предприятия растет, то рентабельность инвестиций положительная.

Цели инвестирования:

1. Диверсификация деятельности

2. Улучшение условий труда

3. Улучшение производительности труда

2) Финансирование. Включает несколько типов решений:

1. Выбор структуры капитала (его распределение на СК и ЗК)

2. Выбор между реинвестированием прибыли и распределением ее на дивиденды. Решение о распределении прибыли напрямую зависит от типа инвесторов

3. Выбор между самофинансированием и внешним финансированием (+ определение границ самофинансирования)

Решения о финансировании и инвестировании отражаются на структуре фин. баланса.

Финансовый баланс предприятия

Актив	Иммобилизованные активы	СК	Пассив
Портфель активов	Собственно основной капитал: - материальные активы - нематериальные активы - фин. активы Нетто-эксплуатационные активы: - оборотные активы за вычетом кредиторской задолженности	Фин. обязательства: - д/с, с/с займы - текущая балансовая задолженность	Совокупность ресурсов

Структура фин. баланса основана на 3х типах операций:

1. Инвестирование

2. Производство

3. Финансирование

Исключение кредиторской задолженности из состава актива приводит к тому, что при определении источника финансирования предприятие лишается выбора между финансированием со стороны поставщиков и другими формами фин-я.

Интерпретация пассива по схеме предполагает, что фин. задолженность интерпретируется как задолженность, по которой предприятие выплачивает %. Но при этом из задолженности предприятия исключ. задолженность, обусловленная производством предприятия и вытекающая из отношений предприятия с поставщиками. Это позволяет обеспечить баланс активов и пассивов.

Участники кругооборота фин. ресурсов

Каждая группа участников имеет по отношению к предприятию свои эк. интересы, обладает методами воздействия на процесс принятия фин. решений.

1. Собственники предприятия

Экономическая позиция: max дохода на вложенный капитал, что ведет к max цены предприятия

Критерий max дохода

Вложения собственника рискованны, т.к. цена цена акций зависит от экономического окружения предприятия и политики, которой оно придерживается в принятии решений об инвестировании.

Если акции котируются – риск вложений можно оценить как функцию от динамики курса.

Собственник обладает прямым воздействием на принятие решений – голосование на собрании акционеров. В случае несогласия с политикой предприятия собственник попытается сменить менеджеров или продать свою долю.