7. Внешние источники и инструменты финансирования деятельности предприятия

Выделяют Внешнее финансирование: собственное и заемное.

1. Собственное

Собственное внешнее (паевое, эмиссионное) финансирование, представляет собой привлечение на предприятие денег его собственников. Но поскольку деньги на предприятие поступают извне, то финансирование считается внешним. Но поскольку эти деньги превращаются в собственный капитал предприятия, это финансирование является собственным.

Финансирование за счет СК:

Тип акции	Преимущества	Недостатки
1. обыкновенные	- генерируют достаточно высокий доход - дают право на участие в управлении	- рисковое вложение капитала (доход по акциям не гарантирован) - право на долю в имуществе владельцев обыкновенных акций реализуется в последнюю очередь
2. привилегированные	- обеспечивают фиксированный доход - дают владельцам приоритет в получении доли в имуществе при ликвидации предприятия	- часто менее доходы, чем обыкновенные акции - не дают владельцам права на участие в управлении

Преимущества финансирования за счет СК для предприятия:

4. У предприятия нет обязательств по регулярной выплате дивидендов (владельцам обыкновенных акций)

5. У предприятия нет обязательств по непременному возврату средств, вложенных в акции

6. Акции не предусматривают обязательного обеспечения имуществом предприятия

7. Акции могут быть проданы на рынке для получения дохода

8. Данный тип финансирования снижает зависимость предприятия от заемных источников

Уставный капитал Акционерных Обществ

Способы Увеличения Уставного капитала.

УК = произведе­нию номинальной стоимости акции на число размещенных акций.

УК может быть увеличен:

1) путем размещения дополнительных акций; (кол-во акций растет, цена прежняя) => реальное увеличение УК

2) путем увеличения номинальной стоимости уже размещенных акций. (кол-во акций прежнее, номин. стоимость растет) => номинальное увеличение УК

Реальное увеличение уставного капитала в результате эмиссии дополнитель­ных акций происходит тогда, когда эти акции действительно продаются и на предприятие притекают извне реальные средства.

Номинальное увеличение - это увеличение уставного капитала из средств са­мого предприятия. При этом предприятие не получает извне притока новых средств. Осуществляется путем перевода различных частей собственного капитала (кроме резервного капитала) предприятия в его уставный капитал. По сути – это чисто бухгалтерская операция. В Стандартах эмиссии такое увеличение УК называется «Эмиссия дополнительных акций АО, распределяемых среди акционеров», на Западе это Бонусная эмиссия.

В результате бонусной эмиссии каждый акционер получает новые акции пропорционально числу акций, принадлежавших ему ранее.

Причины номинального повышения УК:

1. предприятие может быть заинтересовано в максимальном увеличении УК.

2. предприятие может быть заинтересовано в ликвидации «инфляционного навеса» над УК

3. предприятие может быть заинтересовано в уменьшении курсовой стоимости своих акций для привлечения миноретарных инвесторов

4. в целях смягчения социальной напряженности между собственниками предприятия и его работниками.

Акционерное финансирование для эмиссиоспособных Акционерных Обществ.

Из предприятий всех организационно-правовых форм наилучшие шансы для решения проблем собственного финансирования имеют ОАО. Для того, чтобы эмиссия удалась, общество должно быть известно, рынок должен быть уверен, что курс акций будет расти.

Финансирование для НЕэмиссиоспособных предприятий.

Неэмиссиоспособные - все предприятия кроме ограниченного круга АО, акции которых котируются на биржах. Деньги могут быть получены либо от старых собственников в результате внесения ими дополнительных взносов в уставный капитал, либо в результате приема новых собственников.

В первом случае («старые») собственники достаточно хорошо знакомы с предприятием, отношение их долей определено, но возможности этого способа ограничены средствами собственников.

Главным вопросом, при приеме «новых» собственников, является вопрос о величине их «входной платы».