2.4. Системы и методы инвестиционного планирования и контроля
Инвестиционное планирование на предприятии является основой механизма управления его инвестиционной деятельности.
Инвестиционное планирование – это процесс разработки системы планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми инвестиционными ресурсами и повышению эффективности его инвестиционной деятельности в предстоящем периоде.
Основные системы инвестиционного планирования представлены в табл. 4.
Из всех систем инвестиционного планирования наиболее сложной является система прогнозирования инвестиционной деятельности предприятия, которая должна базироваться на определенной инвестиционной идеологии.
Инвестиционная идеология предприятия – это система основополагающих принципов осуществления инвестиционной деятельности конкретного предприятия, определяемых его «миссией» и менталитетом инвестиционного поведения его учредителей и менеджеров.
Прогнозирование инвестиционной деятельности, осуществляемое на основе определенной инвестиционной идеологии, должно быть направлено, прежде всего, на разработку инвестиционной стратегии и инвестиционной политики предприятия.
Таблица 4
Системы инвестиционного планирования
Системы инвестиционного планирования |
Формы реализации результатов инвестиционного планирования |
Период планирования |
1. Прогнозирование инвестиционной деятельности |
Разработка общей инвестиционной стратегии и инвестиционной политики по основным направлениям инвестиционной деятельности |
До 3-х лет |
2. Текущее планирование инвестиционной деятельности |
Разработка текущих планов по отдельным аспектам инвестиционной деятельности |
1 год с разбивкой по кварталам |
3. Оперативное планирование инвестиционной деятельности |
Разработка и доведение до исполнителей бюджетов, платежных календарей и других форм оперативных плановых заданий по всем основным вопросам инвестиционной деятельности |
Квартал с разбивкой по месяцам |
Основными видами текущих инвестиционных планов предприятия являются:
- планирование объема инвестиционной деятельности в разрезе отдельных форм реального и финансового инвестирования;
- план доходов и расходов по инвестиционной деятельности;
- план поступления и расходования денежных средств в процессе инвестиционной деятельности;
- балансовый план.
Балансовый план отражает результаты прогнозирования состава активов и структуры, используемых финансовых средств предприятия на конец планового периода.
При разработке балансового плана используется укрупненная схема статей баланса предприятия, отражающая требования его построения применительно к определенной его организационно-правовой форме.
Система оперативного планирования инвестиционной деятельности заключается в разработке комплекса краткосрочных плановых заданий по инвестиционному обеспечению основных направлений развития хозяйственной деятельности предприятия. Главной формой такого планового инвестиционного задания является бюджет.
Инвестиционный бюджет – это оперативный план краткосрочного периода, разрабатываемый обычно в рамках до одного года, и отражающий расходы и поступления инвестиционных средств в процессе осуществления конкретных форм инвестиционной деятельности.
Применяемые в процессе оперативного инвестиционного планирования бюджеты можно классифицировать по разным признакам (табл. 5).
Таблица 5
Классификация основных видов бюджетов
Признак классификации |
Вид бюджета |
1. По видам классификации |
|
2. По видам затрат |
2.1. Текущий бюджет 2.2. Капитальный бюджет |
3. По широте номенклатуры затрат |
3.1. Функциональный бюджет 3.2. Комплексный бюджет |
4. По методам разработки |
4.1.Стабильный бюджет 4.2. Гибкий бюджет |
Раскроем кратко содержание каждого из видов.
Бюджет реального инвестирования детализирует в рамках конкретного временного периода содержание показателей, связанных с обновлением и развитием всех видов операционных активов предприятия в процессе его инвестиционной деятельности.
Бюджет финансового инвестирования направлен на соответствующую детализацию показателей, связанных с обеспечением прироста общей суммы портфеля финансовых инструментов инвестирования.
Текущий бюджет конкретизирует план доходов и расходов предприятия, доводимых до «центров инвестиций» и связанных с их функционированием.
Капитальный бюджет представляет собой форму доведения до конкретных исполнителей («центров инвестиций») результатов текущего плана капитальных вложений, разрабатываемого на этапе осуществления нового строительства, перепрофилирования, реконструкции и модернизации основных средств, приобретения новых видов оборудования и нематериальных активов и т.п.
Функциональный бюджет разрабатывается по одной (или двум) статьям затрат, например, бюджет оплаты труда персонала, бюджет рекламных мероприятий и т.п.
Комплексный бюджет разрабатывается по широкой номенклатуре затрат, например, бюджет «центров инвестиций», бюджет реального инвестиционного проекта и т.п.
Стабильный бюджет не изменяется от изменения объемов инвестиционной деятельности предприятия, например, бюджет расходов по проектированию объекта.
Гибкий бюджет предусматривает установление планируемых текущих или капитальных затрат не в твердо фиксируемых суммах, а в виде норматива расходов, «привязанных» к соответствующим объемным показателям деятельности.
Особой формой бюджета выступает платежный календарь, который разрабатывается по отдельным видам движения денежных средств, например, налоговый платежный календарь по инвестиционной деятельности, платежный календарь по расчетам с поставщиками и по предприятию в целом.
Платежный календарь составляется обычно на предстоящий месяц в разбивке по дням, неделям и декадам. Он состоит из двух разделов:
1. График расходования денежных средств или график предстоящих платежей.
2. График поступления денежных средств.
Практическое использование вышеперечисленных систем и методов инвестиционного планирования позволит повысить эффективность инвестиционной деятельности предприятия, особенно в условиях рыночной экономики.
В механизме инвестиционного менеджмента большая роль отводится системам и методам внутреннего инвестиционного контроля на предприятии.
Внутренний инвестиционный контроль – это организуемый предприятием процесс проверки исполнения и обеспечения реализации всех управленческих решений в области инвестиционной деятельности с целью реализации инвестиционной стратегии.
В последние годы в практике стран с развитой рыночной экономикой получила довольно широкое распространение новая прогрессивная комплексная система внутреннего контроля, организуемая в фирмах, получившая название «контроллинг». Концепция контроллинга была разработана в 80-е годы ХХ века как одно из средств по предотвращению кризисных ситуаций на предприятиях.
Одним из блоков этой системы является инвестиционный контроллинг.
Инвестиционный контроллинг – это контролирующая система, обеспечивающая концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных направлениях инвестиционной деятельности предприятия, а также своевременное выявление отклонений фактических ее результатов от предусмотренных и принятие оперативных управленческих решений, обеспечивающих ее нормализацию.
Основными функциями инвестиционного контроллинга являются:
- наблюдение за ходом реализации инвестиционных заданий, установленных системой плановых показателей и нормативов;
- измерение степени отклонения фактических результатов инвестиционной деятельности от предусмотренных плановых заданий;
- диагностирование по размерам отклонений серьезных ухудшений в инвестиционной позиции предприятия и существенного снижения темпов его развития;
- разработка оперативных управленческих решений по нормализации инвестиционной деятельности в соответствии с плановыми заданиями;
- корректировка при необходимости отдельных целей и показателей инвестиционной деятельности в соответствии с изменением внешней инвестиционной среды, конъюнктуры инвестиционного рынка и внутренних условий.
Таким образом, инвестиционный контроллинг обеспечивает взаимосвязь между формиро-ванием инвестиционной базы, инвестиционным анализом, инвестиционным планированием, внутренним инвестиционным контролем на предприятии и с учетом изменений внешней инвестиционной среды.
Система инвестиционного контроллинга на предприятии строится на определенных принципах, важнейшими из которых являются следующие:
1. Направленность системы инвестиционного контроллинга на реализацию разработанной инвестиционной стратегии предприятия.
2. Многофункциональность инвестиционного контроллинга, которая обеспечивается не только за счет приоритетных показателей развития инвестиционной деятельности предприятия и по предприятию в целом, но и в разрезе отдельных его «центров инвестиций».
3. Ориентированность инвестиционного контроллинга на количественные стандарты.
4. Соответствие методов инвестиционного контроллинга специфике методов инвести-ционного анализа и инвестиционного планирования.
5. Своевременность операций контроллинга.
6. Гибкость построения контроллинга.
7. Простота построения системы контроллинга.
8. Экономичность системы контроллинга, что означает: объем расходов по созданию системы контролинга на предприятии не должен превышать того эффекта, который достигается в процессе его осуществления.
Инвестиционный контроллинг на предприятии строится с учетом следующих этапов его осуществления:
1. Определение объекта контроллинга.
2. Определение видов и сферы контроллинга.
Контроллинг подразделяется на следующие основные виды: стратегический, текущий, оперативный. Каждому из этих видов контроллинга должна соответствовать периодичность его проведения.
3. Формирование системы приоритетов контролируемых показателей.
Краткая характеристика отдельных видов инвестиционного контроллинга представлена в табл. 6.
4. Разработка системы количественных стандартов контроля.
Такие стандарты могут устанавливаться как в абсолютных, так и относительных показателях по всему или по некоторым контролируемым инвестиционным показателям.
5. Построение системы мониторинга показателей, включаемых в инвестиционный контроллинг.
Таблица 6
Характеристика отдельных видов инвестиционного контроллинга на предприятии
Виды инвестиционного контроллинга |
Основная сфера контроллинга |
Основной контрольный период |
1. Стратегический Контроллинг |
Контроль инвестиционной стратегии и ее целевых показателей |
Квартал, год |
2. Текущий контроллинг |
Контроль текущих инвестиционных планов |
Месяц, квартал |
3. Оперативный контроллинг |
Контроль бюджетов |
Неделя, декада, месяц |
Система мониторинга (или «следящая система») составляет основу инвестиционного контроллинга.
Система инвестиционного мониторинга – это разработанный на предприятии механизм постоянного наблюдения за контролируемыми показателями инвестиционной деятельности, определения размеров отклонений фактических результатов от предусмотренных и выявления причин этих отклонений.
Система мониторинга контролируемых инвестиционных показателей включает в себя следующие этапы:
а) построение системы информативных отчетных показателей по каждому виду инвестиционного контроллинга на основе данных инвестиционного и управленческого учета;
б) разработка системы обобщающих («аналитических») показателей, отражающих фактические результаты достижения предусмотренных количественных стандартов контроля;
в) определение структуры и показателей форм контролируемых отчетов, рапортов исполнителей;
г) определение контрольных периодов по каждому виду инвестиционного контроллинга и каждой группе контролируемых показателей;
д) установление размеров отклонения фактических результатов от установленных стандартов, осуществляемое как в абсолютных, так и в относительных показателях.
По относительным показателям все отклонения подразделяются на три группы:
1. Положительное отклонение.
2. Отрицательное «допустимое» отклонение.
3. Отрицательное «критическое» отклонение.
На каждом предприятии должен быть определен критерий «критических» отклонений, который может быть дифференцирован по контрольным периодам.
В качестве критерия «критического» отклонения может быть принято:
- по недельному (декадному) контрольному периоду – отклонение в размере 20% и более;
- по месячному периоду – 15% и более;
- по квартальному периоду – 10% и более.
е) выявление основных причин отклонений фактических результатов, контролируемых показателей от установленных стандартов (проводимых как по предприятию в целом, так и по отдельным «центрам инвестиций»).
6. Формирование системы алгоритмов действий по устранению отклонений.
Принципиальная система действий менеджеров предприятия заключается в трех алгоритмах (рис. 10).
Система контроллинга начинает внедряться и в практику работы российских предприятий, что позволит существенно повысить эффективность всего процесса управления инвестиционной деятельностью на предприятии.
Рис. 10. Формирование принципиальных алгоритмов действий по устранению различных видов отклонений фактических результатов инвестиционной деятельности