6.2. Понятие инвестиционного климата

При инвестировании временно свободного капитала инвесторы должны учитывать самые различные факторы, которые принято объединять понятием «инвестиционный климат».

Инвестиционный климат – отражает степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, отрасли), по отношению к инвестициям, которые могут быть сделаны в эту страну (регион, отрасль).

Среди множества факторов, определяющих инвестиционный климат в России, можно выделить следующие: экономические и финансовые; социально-политические; правовые.

Рассматривая экономические и финансовые факторы, отрицательно влияющие на инвести-ционную деятельность, следует отметить:

- наличие значительного налогового пресса;

- слабую развитость и отсутствие стабильности в функционировании банковской системы;

- устойчивый дефицит большинства региональных и местных бюджетов;

- монопольно высокие цены на энергетические ресурсы;

- инфляцию и общий спад производства.

Не менее негативно влияют на инвестиционные процессы, продолжавшиеся длительное время, социально-политическая нестабильность, а также низкие темпы проведения реформ и их негативные последствия. В результате наблюдается резкое расслоение населения по доходам и собственности, его низкий жизненный уровень, несвоевременная выплата заработной платы, коррупция и высокий уровень криминализации в экономической сфере.

Все эти факторы препятствуют привлечению в качестве инвестиций как отечественного, так и зарубежного капитала.

Также отрицательное воздействие на инвестиционный процесс оказывает и ряд правовых факторов. К ним можно отнести: недостаточно проработанную правовую базу, которая детально регламентировала бы правоотношения хозяйствующих субъектов, а также низкий уровень их исполнения.

Оценка инвестиционного климата в стране основывается на анализе входных и выходных параметров, характеризующих ее инвестиционный климат.

В качестве выходных параметров инвестиционного климата выступают:

- приток и отток капитала;

- уровень инфляции и процентных ставок;

- доля сбережений в ВВП.

В качестве входных параметров, характеризующих инвестиционный потенциал страны, выступают:

- природные ресурсы и состояние экологии;

- качество рабочей силы;

- уровень развития и доступность объектов инфраструктуры;

- политическая стабильность и предсказуемость, вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств;

- макроэкономическая стабильность: состояние бюджета, платежный баланс, государствен-ный долг, в том числе внешний;

- качество государственного управления, политика центральных и местных властей;

- законодательство, полнота и качество его при регулировании экономической жизни, степень его либеральности;

- уровень соблюдения законности и правопорядка, отсутствие преступности и коррупции;

- качество налоговой системы и уровень налогового бремени;

- качество банковской системы и других финансовых институтов;

- доступность кредитования;

- открытость экономики, правила торговли с зарубежными странами;

- административные, технические, информационные и другие барьеры входа на рынок, уро-вень монополизма в экономике.

Все эти факторы в совокупности и каждый в отдельности влияют на инвестиционный климат в стране, создавая определенные предпосылки для нормальных или негативных инвестиционных процессов, оказывающих влияние на состояние экономики страны в целом.

Следует отметить, что существует достаточно широкий спектр как определений инвести-ционного климата, так и методик его исчисления, прежде всего с точки зрения прибыльности на вложенный капитал.

Понятие «инвестиционный климат» применимо преимущественно для рыночной экономики, когда хозяйственная среда не поддается прямому управлению. Инвестиционный климат является наиболее общим критерием для размещения инвестиционных ресурсов.

Оценки инвестиционного климата колеблются в границах от благоприятного до неблаго-приятного.

Благоприятным инвестиционным климатом считается климат, способствующий активной деятельности инвесторов, стимулирующий приток капитала.

Неблагоприятный инвестиционный климат повышает риск для инвесторов, что ведет к утечке капитала и затуханию инвестиционной деятельности.

Факторы, оказывающие влияние на инвестиционный климат, по возможности воздействия на них со стороны общества подразделяются на:

- объективные (природно-климатические условия, оснащенность энергосырьевыми ресурсами, географическое местонахождение, демографическая ситуация и др.);

- субъективные, связанные с управлением деятельностью людей.

Инвестиционный климат тесно связан с инвестиционной политикой, которая представляет собой совокупность мер организационного и экономического воздействия органов управления на уровне страны, региона, города или предприятия, направленных на создание оптимальных условий для вложения инвестиций.

Инвестиционный климат выступает объектом воздействия инвестиционной политики. С одной стороны, он определяет стартовые условия для разработки инвестиционной политики, а с другой – является ее результатом. В свою очередь, более благоприятное состояние инвести-ционного климата влияет на инвестиционную политику в сторону ее дальнейшего совершенство-вания.

Методы оценки инвестиционного климата весьма разнообразны. Они базируются на различных экономических, политических и финансовых показателях, по совокупности которых стране, региону или городу присваивается инвестиционный рейтинг.

Рейтинг является важным показателем для инвесторов, большинство которых не в состоянии проводить самостоятельные детальные исследования, особенно внутри других стран, а ориенти-руются на оценки рейтинговых агентств. Поэтому повышение рейтинга всегда связано с притоком инвестиций, необходимых для экономического роста.